库存看市场：冷轧价格或跌势不改

2014年9月12日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为48.42万吨，较上周上升0.47万吨；同比下降4.13万吨。

（一）上海市场库存趋势定性分析

图1：上海市场冷轧库存变化

2014年9月12日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为48.42万吨，较上周上升0.47万吨；同比下降4.13万吨。

（二）全国库存趋势定性分析

图2：全国各市场库存量变化

对本网监测23个城市库存数据，本周冷轧库存145.21万吨，较上周上升0.49万吨，环比上升0.33%；较去年同期（2013-9-13）下降15.78万吨，降幅为9.28%。

（三）全国库存变化定量分析

表1：全国主要城市冷轧板卷库存变化（14.09.05-14.09.12）

本周全国主要市场的冷轧总库存小幅回升，从区域库存变化来看，华东地区库存上升0.23万吨，华中地区下降0.05万吨，华南地区上升0.30万吨，西南地区下降0.18万吨，华北地区上升0.19万吨，西北地区下降0.05万吨，东北地区上升0.05万吨。

（四）上海市场价格趋势分析

图3：上海市场价格变化

本周上海冷轧价格小幅下跌，需求释放缓慢，商家看空后市。随着热轧现货价格的持续下探，本周冷轧价格也开始跟跌，部分资源较多钢厂冷轧价格已经跌破3900元/吨关口，多数主导钢厂冷轧成交价维持在3950元/吨附近，商家表示价格下跌后需求下滑明显，市场恐慌情绪有所蔓延。笔者认为，短期内冷轧价格仍有进一步下探的空间，主要影响因素在于：其一、钢厂出厂价格的大幅下调，将导致冷轧的成本重心进一步下移；其二、市场低价资源冲击较大，由于普材有较强的替代性，高价冷轧资源价格受到拖累；其三、需求增速依然缓慢，难以支撑价格止跌。此外，在运行环境整体偏空的背景下，商家的看空情绪对价格的预期影响偏于悲观。故预计下周上海冷轧价格或继续探底。

（五）全国市场价格趋势分析

图4：全国各市场价格变化

据“我的钢铁网”统计，本周全国主要城市1.0mm冷轧板卷均价为4050元/吨，较上周末价格下跌14元/吨。各地市场价格普遍下跌，其中福州地区跌幅最大，为80元/吨；沈阳地区以60元/吨的下跌位居其后。

（六）下周走势预测

本周国内冷轧价格加速下跌，成交差，低价资源对市场冲击较大。分区域来看，福州、沈阳、南昌和兰州市场跌幅居前，下跌幅度50-80元/吨，其他市场出现10-20元/吨小幅下跌。钢厂方面：本周宝钢出台10月份价格政策，其中冷轧产品下调100元/吨；同时，日照近期热轧检修，预计影响产量13万吨，显示出钢厂订单堪忧以及对于后期市场的预期悲观。库存方面：由于产量没有明显下降，冷轧市场社会库存开始出现回升，目前全国冷轧库存为145.21万吨，周环比增加0.49万吨，其中库存增加明显的市场分别为乐从和上海，太仓港和重庆市场库存继续下降。综合以上因素，预计下周冷轧价格跌势难改，一方面，热轧价格累计下跌超过200元/吨，冷轧跌幅相对较小，冷轧有较大跟跌可能；另一方面，8月份冷轧产量维持高位，近期市场资源将会得到大量补充，供应压力较大，同时低价冷轧资源也将进一步拉低冷轧价格重心。（Mysteel.com钢材部编辑，未经许可，请勿转载）

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