库存看市场：冷轧价格或跌势不止

2014年9月26日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为48.28万吨，较上周下降0.23万吨；同比下降4.22万吨。

（一）上海市场库存趋势定性分析

图1：上海市场冷轧库存变化

2014年9月26日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为48.28万吨，较上周下降0.23万吨；同比下降4.22万吨。

（二）全国库存趋势定性分析

图2：全国各市场库存量变化

对本网监测23个城市库存数据，本周冷轧库存143.93万吨，较上周下降1.36万吨，环比下降0.94%；较去年同期（2013-9-27）下降17.66万吨，降幅为10.93%。

（三）全国库存变化定量分析

表1：全国主要城市冷轧板卷库存变化（14.09.19-14.09.26）

本周全国主要市场的冷轧总库存重现下降。从区域库存变化来看，华东地区库存下降0.22万吨，华中地区下降0.18万吨，华南地区下降0.20万吨，西南地区下降0.22万吨，华北地区下降0.04万吨，西北地区下降0.13万吨，东北地区下降0.37万吨。

（四）上海市场价格趋势分析

图3：上海市场价格变化

本周冷轧价格底部震荡，部分钢厂价格再创新低，大户出货不足300吨，商家心态依旧消极。截止发稿，该地区主流成交价在3850-3940元/吨之间。回顾本周，上海冷轧价格虽然跌幅有所放缓，但个别钢厂成交价较为混乱，低价资源层出不穷，其中鞍钢冷板、武钢冷板领跌市场。笔者认为，国庆前后冷轧价格或继续探底，价格的反弹仍需一段时间的底部蓄势：一方面，从下游订单的情况来看，多数企业表示国庆前后不会大规模采购或备库存，成交难以集中放量；另一方面，冷轧整体跌幅低于热轧，冷轧有惯性下跌的可能性，同时，8月份冷轧产量依然维持高位，节后供应量较大。

（五）全国市场价格趋势分析

图4：全国各市场价格变化

据“我的钢铁网”统计，本周全国主要城市1.0mm冷轧板卷均价为4013元/吨，较上周末价格下跌17元/吨。各地市场价格普遍下跌，其中昆明地区跌幅最大，为80元/吨；乌鲁木齐地区则出现20元/吨的上涨。

（六）下周走势预测

本周国内冷轧继续下跌，部分市场跌速加快，商家对于节后市场预期悲观。分区域来看，杭州、福州、武汉和昆明市场跌幅居前，下跌幅度50-80元/吨，其他市场小幅下跌，但乌鲁木齐逆势反弹20元/吨。据调研，虽然国内部分钢厂热轧产线停产检修，但冷轧产线检修较为有限，多数钢厂产能利用率较高，8月份冷轧产量为667万吨，同比增长8%，产量维持高位。随着十一假期临近，商家开始加快消化库存，多数城市库存量下降明显，多数企业表示国庆期间不会大规模备库存，在供应量没有变化的情况下，钢厂的压力增加，将会加大资源盘以及销售公司的销售力度，价格战仍将持续，以鞍钢、马钢为例，近期华东部分市场钢厂销售公司冷轧成交价均跌破3900元/吨关口，其中上海地区鞍钢厚规格冷板低价成交在3870元/吨，对整个冷轧价格冲击较大。此外，从下游角度出发，在资金紧张以及价格持续走低的背景下，终端节前基本采取低库存操作，备货企业、备货量均比去年呈现明显下降，所以长假期间，钢厂产内冷轧库存以及社会库存都有回升的可能，加上近期热轧跌幅较大，冷热轧价格差距超过1000元/吨，冷轧仍有一轮补跌的过程。综上，预计下周冷轧价格或继续下探，跌幅有所放缓，节后走势不容乐观。（Mysteel.com钢材部编辑，未经许可，请勿转载）

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