库存看市场：国内冷轧板卷市场持续探底
2014年10月17日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为49.33万吨，较上周上升0.05万吨；同比下降4.10万吨。
（一）上海市场库存趋势定性分析
图1：上海市场冷轧库存变化
2014年10月17日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为49.33万吨，较上周上升0.05万吨；同比下降4.10万吨。
（二）全国库存趋势定性分析
图2：全国各市场库存量变化
对本网监测23个城市库存数据，本周冷轧库存146.37万吨，较上周减少2.20万吨，环比上升2.33%；较去年同期（2013-10-18）下降17.62万吨，降幅为10.74%。
（三）全国库存变化定量分析
表1：全国主要城市冷轧板卷库存变化（14.10.10-14.10.17）
| 单位：万吨 | ||||||||
| 板材 | 本周库存 | 上周库存 | 周环比 | 区域对比 | 去年同期 | 同比 | 区域同比增长 | |
| 华东 | 上海 | 49.33 | 49.28 | 0.05 | -0.58 | 53.43 | -3.35 | -9.96 |
| 福州 | 0.58 | 0.63 | -0.05 | 0.98 | -0.36 | |||
| 杭州 | 1.13 | 1.35 | -0.22 | 5.05 | -2.79 | |||
| 合肥 | 1.11 | 1.15 | -0.04 | 1.20 | -0.10 | |||
| 南京 | 2.13 | 2.16 | -0.03 | 3.28 | -1.16 | |||
| 济南 | 1.00 | 1.08 | -0.08 | 0.87 | 0.21 | |||
| 南昌 | 1.00 | 1.26 | -0.26 | 0.88 | 0.38 | |||
| 无锡 | 2.15 | 2.05 | 0.10 | 2.30 | -0.31 | |||
| 常熟港 | 0.80 | 0.75 | 0.05 | 0.76 | -0.18 | |||
| 太仓港 | 3.10 | 3.20 | -0.10 | 5.38 | -2.30 | |||
| 华中 | 长沙 | 1.48 | 1.55 | -0.07 | -1.12 | 2.38 | -0.63 | -4.44 |
| 郑州 | 1.00 | 1.00 | 0.00 | 1.07 | -0.06 | |||
| 武汉 | 4.85 | 5.90 | -1.05 | 9.50 | -3.75 | |||
| 华南 | 乐从 | 57.00 | 57.20 | -0.20 | -0.20 | 53.90 | 3.38 | 3.38 |
| 西南 | 成都 | 3.28 | 3.17 | 0.11 | 0.00 | 3.72 | -0.62 | -3.90 |
| 重庆 | 3.86 | 3.97 | -0.11 | 7.13 | -3.28 | |||
| 华北 | 北京 | 0.35 | 0.28 | 0.07 | -0.03 | 0.22 | 0.07 | -0.54 |
| 天津 | 5.00 | 5.10 | -0.10 | 5.50 | -0.60 | |||
| 西北 | 兰州 | 1.40 | 1.44 | -0.04 | -0.14 | 1.02 | 0.39 | 0.79 |
| 西安 | 2.40 | 2.50 | -0.10 | 2.13 | 0.40 | |||
| 东北 | 哈尔滨 | 0.56 | 0.59 | -0.03 | -0.13 | 0.48 | 0.12 | 0.24 |
| 长春 | 0.56 | 0.58 | -0.02 | 0.42 | 0.15 | |||
| 沈阳 | 2.30 | 2.38 | -0.08 | 2.39 | -0.03 | |||
| 合计 | 146.37 | 148.57 | -2.20 | -2.20 | 163.99 | -14.43 | -14.43 | |
本周全国主要市场的冷轧总库存小幅下降。从区域库存变化来看，华东地区库存下降0.58万吨，华中地区下降1.12万吨，华南地区下降0.20万吨，西南地区无变化，华北地区上升下降0.03万吨，西北地区下降0.14万吨，东北地区下降0.13万吨。
（四）上海市场价格趋势分析
图3：上海市场价格变化
本周上海冷轧继续下跌，资源多，商家出货积极。截止发稿，本地冷轧成交价在3770-3900元/吨之间。随着月底临近，商家对于资金的要求明显提高，今日开盘，部分武钢代理个别规格冷轧盒板已经跌破3800元/吨，低价资源进一步拉低上海市场冷轧价格重心，同时也给市场心态形成较大打击。笔者认为，当前冷轧的运行环境尚不足以支撑价格反弹：一方面，本周上海冷轧库存继续回升，商家销售压力较大，大户成交量不足300吨/天；另一方面，10月份主导钢厂冷轧产品期货价格均以下调为主，成本支撑力被削弱，同时对看多预期形成较大影响。综上预计下周本地冷轧仍有进一步探底的可能性。
（五）全国市场价格趋势分析
图4：全国各市场价格变化
据“我的钢铁网”统计，本周五全国主要城市1.0mm冷轧板卷均价为4219元/吨，较上周末价格上涨216元/吨。各地市场价格普遍下跌，其中哈尔滨地区跌幅最大，为100元/吨；杭州跟福州地区则出现30元/吨的上涨。
（六）下周走势预测
冷轧板卷：本周国内冷轧价格走势区域性差异较大，其中货源较为集中的区域冷轧价格出现20-40元/吨的跌幅，典型市场如：上海、哈尔滨和乌鲁木齐；个别区域由于市场出现阶段性供货不足出现30元/吨的反弹，典型市场如：杭州、福州和南昌。近两周国内冷轧价格持续下探，市场压力向上传导，9月份主导钢厂冷轧产量出现小幅下降，日均产量下降0.6万吨，检修或减产影响产量约32.5万吨，部分市场因供应问题出现了阶段性反弹，据Mysteel调查10月份国内冷轧达产率进一步下降，这对于缓解市场的供应压力起到较大作用。当然，当前冷轧市场的基本面并未出现明显的改观，短期内仍有惯性下跌的可能性：一方面，本周国内冷轧库存多数城市继续回升，如华东上海、无锡地区等，冷轧历史库存仍需要较长时间的消化；另一方面，11月份钢厂冷轧期货价格均已下调为主，调整幅度在100元/吨左右，成本支撑力度在削弱，同时，对商家的预期形成打压。此外，临近月底，商家对于资金回笼的要求较高，低价资源将进一步拉低冷轧的整体价格重心。
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