库存看市场：库存微减，需求不佳，市场弱势难改

20日本网监测23个城市库存，本周冷轧板卷社会库存115.22，周环比减少0.14，月环比减少1.47，年同比增加2.78。（单位：万吨）

20日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存116.79，周环比减少0.23，月环比减少1.68，年同比增加2.99。（单位：万吨）

(一)上海市场库存趋势定性分析

图1：上海市场库存量变化

20日上海板材仓库同口径冷轧24.2，减少0.2。 另20日本网所盘上海全体仓库冷轧54.1，增0.15。（单位：万吨）（备注：从2017年2月24日开始，上海全样本仓库增加13个至52个）

(二)全国库存趋势定性分析

图2：全国各市场库存量变化

(三)全国库存变化定量分析

表1：全国主要城市冷轧板卷库存变化

(四)上海市场价格趋势分析

图3：上海市场价格变化

本周上海冷轧现货价格震荡后趋稳，市场成交表现一般。据商家反馈，虽然本周盘面再次大幅度上涨，市场也有上调现货价格的想法，但鉴于需求释放并不明显，因此下半周价格主流持稳运行。

成交量方面：本周上海日均成交量2459吨，环比上周2750吨的日均成交量减少291吨，据了解，在盘面上涨现货价格未调整的情况下，出货还是一如既往的差，从侧面反映了下游实际需求还是不佳；由于终端蓄水池功能基本消失的情况下，盘面的上涨带动的只能是短暂的消费而不是持续的。

钢厂方面：根据钢厂的反馈，7月份接单压力还是存在，不管是习惯的冷轧接单还是开始转弱的镀锌接单，虽然钢厂也存在减量的做法，但较差的接单使得市场低价的一单一议资源并不少。

综合而言，本周冷轧现货价格震荡下行，市场成交表现一般，后期低价资源的存在，以及较差的终端需求，预计下周上海冷轧继续持弱运行。

(五)全国各主要市场价格趋势分析

图4：全国各市场价格变化

价格方面：截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为4207元，环比上周下跌35元/吨。现主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价4000元/吨，周环比下跌80元/吨；上海市场1.0mm鞍钢冷卷报价4110元/吨，周环比下跌50元/ 吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价4170元/吨，周环比下跌30元/吨。

上海市场冷轧库存情况

表2：上海市场冷轧库存具体情况

(六)下周走势预测

本周全国冷轧现货价格呈持续宽幅下跌为主，市场交投寡淡。周内黑色系期货盘面受消息影响持续冲高运行，冷板现货受需求端买涨不买跌情绪影响，周中成交短暂增量。从基本面看，冷轧市场弱势难改，供给端小幅增量，社库微减，厂库基本持平，贸易商对后市持悲观情绪，操作相对谨慎。

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