库存看市场：热轧板卷市场下周或将先抑后扬运行

热轧卷板：本周国内热轧板卷市场大幅下跌。截止发稿，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3949元/吨，较上周价格下跌25元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3892元/吨上周价格下跌27元/吨。

(一)上海市场库存趋势分析

图1：上海热卷库存变化趋势图

2019年7月11日对上海市场热轧卷板库存情况进行调查统计，本周热轧卷板同口径库存为25.43万吨，较上周增加0.05万吨，较上月同期增加1.33万吨，同比减4.82万吨。另本网所盘上海全体仓库热轧43.74万吨，较上周增加0.95万吨。

(二)全国库存趋势分析

图2：全国热卷库存趋势变化

2019年7月11日对全国主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周全国热轧库存总量为239.50万吨，较上周增加7.38万吨，较上月增加21.12万吨，较去年同期增加31.85万吨。

(三)全国库存变化分析

表1：全国主要城市热卷库存变化(2019.7.5-2019.7.11）

从区域的库存数据来看，其中增幅最大的区域为华南地区，较上周增加4.60万吨；其中降幅最大的区域为华北地区，较上周减少0.88万吨。

（四）上海市场价格趋势分析

图4：上海热轧薄板价格K线图

本周上海热轧市场价格先抑后扬，现1500mm普碳钢卷主流报价3840-3850元/吨，1800mm宽卷主流报价在3890-3910元/吨。低合金1500mm主流报价4020-4040元/吨，1800mm低合金报价4110-4120元/吨。本周上海库存周环比增加0.05万吨，整体成交一般，周初上涨时市场整体成交并没有在上涨过程中体现出明显的好转。市场反馈，近期资源到货量有一定增加，但到的成本较高，商家低价售卖的意愿不强，主要是环保限产的预期尚存，怕卖出后，后期无法有效补货，因此出现顶价的意愿出现。其次是认为7月份消费淡季，对8-9月份消费旺季也抱有一定期待所致，认为价格还有继续上升的空间。从三地价差看，天津3850元/吨，上海3860元/吨，广州3960元/吨，就这价差情况看，目前华东压力依然较大，基本已于华北平价，北方资源后期依然是南下华南更有优势些。就后期看，市场基本面并没有达到预期效果，供应居高，需求淡季，成交不好，库存累积，价格弱势下行，但下方受成本支撑及环保政策支撑下跌空间不大，低位或将出现吃货现象，综合来看，下周热卷价格或将先抑后扬。

（五）全国各主要市场价格趋势分析

图5：全国各主要市场价格

本周国内热轧板卷市场以跌为主，据统计，全国24个主要城市，跌幅最大的城市为郑州、昆明，周累计涨幅为60元/吨；跌幅最小城市为西安、南昌，周累计持平。

（六）上海市场热轧库存情况概览

备注：上表为我网根据市场情况，重新选择样本库后热轧库存情况

（七）本周市场回顾及下周市场预测

本周热轧社会库存继续增加，增幅较上周有所扩大本网监测33个主要城市库存数据，本周全国热轧库存总量为239.50万吨，较上周增加7.38万吨，较上月增加21.12万吨，较去年同期增加31.85万吨。本周黑色商品期货市场冲高回落，现货整体成交一般；资源方面：近期到货有所增加，且到货成本居高，部分商家不愿低价抛售，觉得后期环保限产预期尚在，加上目前进入需求淡季，若想抛货可能要让更多价格，因此有挺价情绪出现；钢厂方面：目前供应依然维持高位，钢厂接单情况跟不佳，商家到货成本较高出货差，所以接货意愿也不强，钢厂库存开始累积，而钢厂利润已经压缩至-50～50元/吨之间，钢厂压力加大；心态方面：目前商家心态分化明显，大部分中小户贸易商前期觉得风险较大不敢接货，所以目前大多数以空仓为主，认为后期环保限产政策会有反复，所以等待下跌后吃货补库。而资源较多的商家则选择出货为主，降低库存压力。就后期看，市场基本面并没有达到预期效果，供应居高，需求淡季，成交不好，库存累积，价格弱势下行，但下方受成本支撑及环保政策支撑下跌空间不大，低位或将出现吃货现象，综合来看，下周热卷价格或将先抑后扬。

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