库存看市场：热轧板卷市场下周或将震荡偏弱

热轧卷板：本周国内热轧板卷市场小幅上涨。截止发稿，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3721元/吨，较上周价格上涨14元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3663元/吨上周价格上涨14元/吨。

(一)上海市场库存趋势分析

图1：上海热卷库存变化趋势图

2019年11月7日对上海市场热轧卷板库存情况进行调查统计，本周热轧卷板同口径库存为35.47万吨，较上周增加0.80万吨，较上月同期增加1.40万吨，同比增7.37万吨。另本网所盘上海全体仓库热轧44.78万吨，较上周减少3.50万吨。

(二)全国库存趋势分析

图2：全国热卷库存趋势变化

2019年11月7日对全国主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周全国热轧库存总量为199.71万吨，较上周减少10.73万吨，较上月减少54.14万吨，较去年同期减少26.64万吨。

(三)全国库存变化分析

表1：全国主要城市热卷库存变化(2019.11.1-2019.11.7）

从区域的库存数据来看，其中降幅最小的区域为东北地区，较上周减少0.10万吨；其中降幅最大的区域为华南地区，较上周减少4.30万吨。

（四）上海市场价格趋势分析

图4：上海热轧薄板价格K线图

本周上海热轧市场价格小幅上涨，现1500mm普碳钢卷主流报价3520-3530元/吨，1800mm宽卷主流报价在3680-3720元/吨。低合金1500mm主流报价3730-3750元/吨，1800mm低合金报价3810-3840元/吨。本周黑色商品期货市场冲高回落，上海地区热轧现货价格偏强震荡，周初价格开盘平稳，周中盘面发力向上，带动现货价格走强，成交也开始活跃，周尾盘面上升乏力开始走弱，但由于市场资源不多，商家库存压力不大，基本也不愿过低出售，导致现货价格变动不大，仅小幅下降10-20元/吨，目前商家手中资源与市场价格趋近，降价出售将陷入倒挂状态，且到货成本依然偏高，短期很难以售价补进资源。从区域价差来看，华东3520-3530元/吨，华南3640-3650元/吨，华北3570-3580元/吨，华东依然处于价格洼地，华北地区就地消化或发华南优势均比华东明显。综合来看，目前需求表现良好，库存稳定消化，市场资源压力不大，但随着钢厂集中复产，后期供给压力加大。预计下周热轧板卷价格或将震荡偏弱运行。

（五）全国各主要市场价格趋势分析

图5：全国各主要市场价格

本周国内热轧板卷市场涨跌互现，据统计，全国24个主要城市，跌幅最大的城市为石家庄，周累计跌幅为10元/吨；涨幅最大的城市为长沙，周累计涨幅50元/吨。

（六）本周市场回顾及下周市场预测

本周社会库存继续下降；本网监测33个主要城市库存数据，本周全国热轧库存总量为199.71万吨，较上周减少10.73万吨，较上月减54.14万吨，较去年同期减少24.64万吨。本周黑色商品期货市场先扬后抑，现货市场价格区间震荡运行，小幅回升。从库存情况来看：本周成交较之前无明显变化，降库速度依然保持稳定，低库存情况依然维持，对价格也形成了一定的支撑，但随着钢厂放量后期到货资源或将有所增加。供应方面：本周钢厂产量继续回升，而下周的大量停限产的情况并不多，短期产量影响或将平稳。这也对市场本就脆弱的心态形成了一定打击，后期压力加大。心态方面：目前商家心态较弱，对后市依然持悲观态度，但目前商家到货成本与市场价格趋近，受成本支撑也不愿大幅跌价，依然保持出货为主。整体来说，市场整体基本面尚可，需求韧性较强，库存压力不大，供应回升高位，悲观心态加重，或将维持趋弱震荡盘整态势。

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