库存看市场：热轧板卷市场下周或将高位震荡运行

热轧卷板：本周国内热轧板卷市场大幅上涨。截止发稿，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3880元/吨，较上周价格上涨12元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3821元/吨上周价格上涨50元/吨。

(一)上海市场库存趋势分析

图1：上海热卷库存变化趋势图

2019年12月5日对上海市场热轧卷板库存情况进行调查统计，本周热轧卷板同口径库存为32.80万吨，较上周下降0.40万吨，较上月下降2.67万吨，同比增7.22万吨。另本网所盘上海全体仓库热轧41.41万吨，较上周减少0.60万吨。

(二)全国库存趋势分析

图2：全国热卷库存趋势变化

2019年12月6日对全国主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周全国热轧库存总量为175.72万吨，较上周减少4.21万吨，较上月减少23.99万吨，较去年同期减少22.60万吨。

(三)全国库存变化分析

表1：全国主要城市热卷库存变化(2019.11.29-2019.12.5）

从区域的库存数据来看，其中增幅最大的区域为东北地区，较上周增加1.00万吨；其中降幅最大的区域为华南地区，较上周减少4.70万吨。

（四）上海市场价格趋势分析

图4：上海热轧薄板价格K线图

本周上海市场热轧价格小幅上涨，现1500mm普碳钢卷主流报价3750-3770元/吨，1800mm宽卷主流报价在3920-3940元/吨。低合金1500mm主流报价3850-3870元/吨，1800mm低合金报价3930-3950元/吨。本周黑色商品期货市场震荡上行，现货市场心态比较乐观，上海地区热轧现货价格小幅上涨，目前现货市场库存依旧较少，商家挺价情绪较强，尤其是规格稀缺资源出现价格居高现象。市场需求整体尚可，低价资源成交较好，但高位成交有些乏力。从供应端看，本周钢厂供给有所增量，但增速相对缓慢，而市场消化较快。库存方面，本周市场库存仍在下降，据统计，本周上海板材仓库同口径热轧库存为32.8万吨，减少0.4万吨；上海全体仓库热轧库存为41.41万吨，减0.6万吨。短期内市场库存仍将维持低位，这对市场价格有一定的支撑。但商家对后市仍较看空，操作仍以出货为主，价格上涨也有压力。预计下周热轧板卷价格或将震荡运行。

（五）全国各主要市场价格趋势分析

图5：全国各主要市场价格

本周国内热轧板卷市场以涨为主，据统计，全国24个主要城市，涨幅最大的城市为上海、南京、长沙，周累计涨幅为60元/吨；跌幅最大的城市为乌鲁木齐、西安、沈阳、石家庄、天津，周累计跌幅20元/吨。

（六）本周市场回顾及下周市场预测

本周社会库存继续下降；本网监测33个主要城市库存数据，本周全国热轧库存总量为175.72万吨，较上周下降4.21万吨，较上月下降23.99万吨，较去年同期减少22.60万吨。本周黑色商品期货市场继续维持高位，现货市场价格呈现区域内价差调整，期现级差继续维持。从库存情况来看：本周成交较上周相比呈现主流市场小幅恢复，偏远市场继续向下的态势，降库维持，预计下周到货不多，库存继续维持低位运行。从掌握的情况看，短期市场继续以清库存为主，商家与下游拿、囤货的想法不高，对价格的制约较明显。就下周看，对于整个库存而言，波动不会过大，特别是一线城市与分流点最为明显（华南地区海外资源也开始陆续到市）。供应方面：本周钢厂产量小幅回升，而下周钢厂有转产与减量的空间，但空间不大，整体将会维持在328-333万吨/周的水平（同口径）。心态方面：目前商家持谨慎态度，对后市的仍不乐观，不留货过年是主要思想。整体来说，市场整体基本面稍有转差，短期库存压力回升，供应维持在高位，价格上冲动力有限，但下跌空间也有限，预计短期高位震荡运行。

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