库存看市场：冷轧上行后调整可能性较大

2010年11月05日对上海地区板卷类主要仓库库存情况进行同口径调查统计，目前总量301.363万吨，较上次（2010年10月29日）统计增加1.775万吨。其中冷轧49.856万吨，增加1.623万吨。

一：从上海库存变化趋势图分析：

图上可见，本周上海市场冷轧库存较上周增加了1.623万吨，环比增加3.36%；比去年同期增加15.270万吨，同比增加44.15%。

二：从全国主要城市库存变化趋势图分析：

图上可见，本周全国主要城市冷卷库存增加，目前全国主流城市冷轧库存为143.176万吨，环比增加1.293万吨，同比增加30.080万吨；较08年同期（99.952万吨）增加43.224万吨；较07年同期（88.704吨）增加54.472万吨。目前全国冷卷库存相对去年同期高出26.60%，后期库存压力相对减轻。

三：从全国主要城市冷轧库存变化分析：

本周全国主流市场冷卷库存从量上来看，除华中、华南和华北外都是增加的；其中增量最多的是华东；减量最多的是华南地区；从各地区环比具体增量情况变化来看：华东增量1.603万吨；华中减量0.140万吨；华南减量0.300万吨；西南增量0.04万吨；华北减量0.210万吨；西北增量0.300万吨；东北持平；再从各地区增幅情况变化来看，增减互现，其中增幅最多的是西北地区；减幅最多的为华北地区；从各地区环比具体减幅情况来看：华东增幅2.72%；华中减幅2.75%；华南减幅0.57%；西南增幅0.73%；华北减幅3.83%；西北增幅8.77%；东北减幅0%。

与去年同期相比来看，所有区域都是增加的，其中增幅最多的是华东地区，从各地区同比增量上来看：华东增量13.670万吨；华中增量0.930万吨；华南增量9.500万吨；西南增量0.980万吨；华北增量0.730万吨；西北增量2.050万吨；东北增量2.220；再从各地区同比增减幅上来看，所有区域都是增加的，其中增幅最多的为东北地区，从各地区同比增幅上来看：华东增幅30.70%；华中增幅20.22%；华南增幅21.84%；西南增幅15.31%；华北增幅12.81%；西北增幅100.00%；东北增幅205.56%。

四：从冷卷价格K线图分析：

由上图可见，冷轧K线图的日均线几乎是平的，可以看出，市场处于小幅上涨的状态中。截止本周五，1.0冷板价格收于5290元/吨，比上周上涨20元。周初，市场探涨，到货量并没有想象中那么多，成交好转，有部分商家甚至封盘，到了周五，由于电子盘表现良好，商家心态明显好转，再加上前期需求压抑时间太长，大多贸易商认为价格处于相对安全的区间，另外，到货资源本身成本较高，所以价格小幅上涨。

五、全国各地冷卷价格变化：

六、下周趋势：

本周国内冷轧市场整体持稳，周五即告拉涨，个别企业封盘。综合周五上涨情况，主要受外盘（股指期货、黄金、原油等）全面上涨及个别利好消息点燃导火线，随着早间国内期盘、电子盘跳空高开，加之热钱炒作因素助推而形成。不少企业随即对低位资源展开采购，大户且销且涨，多数企业早早超额完成销售计划。笔者认为，短期内市场需求水平将继续趋弱，加之基本面持弱，预计下周国内冷轧品种走势以震荡向上后调整为主，建议谨慎操作。

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