库存看市场：冷轧板卷价格有望回升

本周国内冷轧价格坚挺，低价位资源成交顺畅，商家心态较为谨慎。主要城市多以稳定为主，部分地区减少明显，截止本周四，1.0mm全国冷轧板卷均价为5475元/吨，较上周价格下跌2元/吨。

（一）上海市场库存趋势定性分析

2011年08月12日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，目前上海市场主要库存为56.579万吨，较上周统计（2011年08月5日）环比减少0.24万吨；较上月统计（2011年07月15日）增加1.054万吨；较去年同期统计（2010年08月13日）同比增加10.783万吨。

(二)全国库存趋势定性分析

本周冷轧市场库存继续下降，截止本周五，全国冷轧库存总量为160.821万吨，较上周（2011年08月05日）减少2.632万吨；与上月（2011年07月15日）相比减少2.825万吨；与去年同期统计（2010年08月13日）相比增加14.570万吨，同比增幅为9.96%。

(三)全国库存变化定量分析

全国主要城市冷轧板卷库存变化

本周全国主要区域的冷轧库存量小幅减少。从环比幅度变化来看，各区域具体情况如下：华东减幅为3.17%，华中增幅为2.20%，华南减幅0.37%，西南减幅为4.91%，华北增幅为3.25%，西北减幅8.16%，东北与上周相比持平。

其中华东地区减少2.092万吨，华中地区增加0.11万吨，华南地区减少0.2万吨，西南地区减少0.33万吨，华北地区增加0.2万吨，西北地区减少0.32万吨，东北地区无变化。

与去年同期相比，本周库存总量增加14.570万吨。其中华东地区增加13.590万吨，华中地区增加0.6万吨，华南地区减少3.5万吨，西南地区减少0.04万吨，华北地区增加3.44万吨，西北地区增加0.38万吨，东北地区增加0.1万吨。其中华东地区表现最好，华南地区依旧表现最弱。

各区域同比具体如下：华东增幅20.57%，华中增幅12%，华南减幅6.41%，西南减幅0.6%，华北增幅55.84%，西北增幅9.69%，东北增幅2.63%。

库存增减方面，其中杭州市场以0.3万吨位居增幅榜榜首，天津市场以0.2万吨为增幅第二；由于商家看好后期市场，近期太仓港出货频繁，以1.592万吨稳据减幅榜首位，上海市场以0.24万吨位居减幅榜第二。

再从全国主要城市冷轧库存量看，库存较多的城市分别是上海、乐从、天津、杭州、和南京，库存量分别为56.579万吨、51.1万吨、9万吨、8.07万吨和4.6万吨。

（备注，自2011年5月13日后在原有基础上增加了福州、南昌、常熟港、太仓港以及无锡等五个城市库存，数据与往期有一定变动，敬请注意）

(四)上海市场价格趋势分析

本周上海市场表现平稳，以1.0规格鞍钢大盒为例，本周市场价格与上周无变化，今日宝钢9月期货价格出台，其中冷轧板卷价格上涨120元/吨，按照惯例，其他钢厂或将随之提升出厂价格，下周上海冷轧市场或将有小幅上涨。

(五)全国市场价格趋势分析

冷轧板卷：从上图可以看出，本周全国市场价格一反前期上涨态势，多以小幅下落为主，究其原因，笔者认为外盘大跌是主要原因，但在市场成本推动之下下跌幅度较小，预计在宝钢调价带动之下，下周市场或将有所回复。

(六)下周走势预测

受上周末标普下调美国主权信用评级影响，期货、电子盘继续下挫，建材、热卷现货大幅跟跌，相比而言，国内冷轧价格表现强于其他品种，主要在于：一方面，近期主导市场冷轧资源补库存速度较慢，个别规格较为紧俏，以上海为例，首钢、唐钢资源资源相对较少，冷卷价格高挂至5350元/吨，同时，本钢1.5mm、2.0mm规格偏紧，商家降价意愿不强；另一方面，虽然数据显示我国经济增速有所回落，但总体上来看，我国经济依旧运行在平稳较快增长区间，经济内生动力强劲。此外，宝钢上调9月份期货价格120元/吨，一定程度上聚集了市场人气。笔者认为，短期市场的波动并不会彻底改变市场本身的运行规律，预计随着突发事件恢复平静，本地冷轧价格或延续稳步抬升态势，不过涨幅可能会放缓。

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