库存看市场：冷轧板卷价格窄幅盘整

本周国内钢价呈现先扬后抑态势运行，其中长材跌幅较大，扁平材价格坚挺，国内外利空氛围较浓。截止本周四，1.0mm全国冷轧板卷均价为5508元/吨，较上周价格上涨11元/吨。市场库存较上周有较为明显减少，四个月以来首次减少至160万吨以下。详情如下：

（一）上海市场库存趋势定性分析

2011年08月26日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，目前上海市场主要库存为56.289万吨，较上周统计（2011年08月19日）环比减少0.2万吨；较上月统计（2011年07月29日）减少0.598万吨；较去年同期统计（2010年08月27日）同比增加8.811万吨。

(二)全国库存趋势定性分析

本周冷轧市场库存微量增加，截止本周五，全国冷轧库存总量为158.662万吨，较上周（2011年08月19日）减少2.532万吨；与上月（2011年07月29日）相比减少2.644万吨；与去年同期统计（2010年08月27日）相比增加11.051万吨，同比增幅为7.5%。

(三)全国库存变化定量分析

全国主要城市冷轧板卷库存变化

本周全国主要区域的冷轧库存量减少明显。从环比幅度变化来看，各区域具体情况如下：华东减幅为3.37%，华中增幅为0.98%，华南减幅为0.55%，西南减幅为2.64%，华北增幅为2.71%，西北增幅4.21%，东北减幅5.41%。

其中华东地区减少2.232万吨，华中地区增加0.05万吨，华南地区减少0.3万吨，西南地区减少0.19万吨，华北地区增加0.18万吨，西北地区增加0.16万吨，东北地区减少0.2万吨。

与去年同期相比，本周库存总量增加11.051万吨。其中华东地区增加12.271万吨，华中地区增加0.43万吨，华南地区减少4.7万吨，西南地区减少0.79万吨，华北地区增加3.45万吨，西北地区增加0.49万吨，东北地区减少0.1万吨。其中华东地区表现最好，华南地区依旧表现最弱。

各区域同比具体如下：华东增幅18.51%，华中增幅8.45%，华南减幅8.56%，西南减幅10.96%，华北增幅52.04%，西北增幅12.89%，东北减幅2.70%。

库存增减方面，其中天津市场以0.2万吨位居增幅榜榜首，武汉以0.13万吨为增幅第二；太仓港库存以0.5吨位居减幅榜榜首，常熟港市场以0.442万吨位居减幅榜第二。

再从全国主要城市冷轧库存量看，库存较多的城市分别是上海、乐从、天津、杭州、和南京，库存量分别为56.289万吨、50.2万吨、9.5万吨、7.18万吨和4.2万吨。

（备注，自2011年5月13日后在原有基础上增加了福州、南昌、常熟港、太仓港以及无锡等五个城市库存，数据与往期有一定变动，敬请注意）

(四)上海市场价格趋势分析

经历了上周市场价格上涨之后，本周上海冷轧板卷价格趋于平稳，成交面稍有下滑，对以成交为王的上海冷轧市场，若下周宏观市场无重大利空消息，市场价格或将保持弱势盘整。

(五)全国市场价格趋势分析

本周国内冷轧板卷涨幅放缓，局部区域小幅松动，成交量明显下滑，商家心态谨慎乐观。预计下周全国市场价格或将以平稳为主。

(六)下周走势预测

一方面，7月份国内冷轧产量为477.3（万吨），环比下降3.01%；同比增长15.91%。1-7月份国内共生产冷轧板3293.9万吨，冷轧产量明显下降，较大程度上减轻了冷轧市场的供应压力，据了解近两周国内冷轧资源补库存速度十分缓慢；另一方面，7月份我国进口铁矿石5455万吨，均价173.2美元/吨，较4月份的159.2美元/吨涨幅为8.8%，高成本将为钢价上涨提供支撑，原材料价格上涨导致钢厂9月份板材价格大幅上调，其中宝钢、鞍钢冷轧产品价格涨幅超过100元/吨，市场信心得以提振。不过，我们也要防范诸多不确定因素带来的压力。比如，高成本的运行状态将支撑钢价上行，但也压缩了钢企利润空间,同时会使钢铁贸易商面临资金问题。同时，虽然对于“金九银十”有着较好的预期，但是随着钢价进一步攀高，终端用户在资金成本高企的情况下，往往采取按需采购策略，难免影响市场的实质性成交。综上来看，短期内国内冷轧板卷或呈现小幅波动态势运行。

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