库存看市场：热轧市场价格或将弱势调整

本周市场继续延续上周基本格局，呈现出不温不火的市场态势。国内钢价继续震荡下挫，板材表现仍旧好于长材，其他产品价格也基本处于观望状态。热轧方面，宏观利空不断，需求依旧低迷，致使市场陷入恐慌，各地报价持续下行，成交亦未见好转。库存方面，在到货基本正常，需求、成交低迷的情况下，本周上海热轧库存继续增加；全国热轧库存总量也继续回升。

(一)上海市场库存趋势分析

图1：上海热卷库存变化趋势图

据本网2011年9月16日对上海地区板卷类主要仓库库存情况进行同口径调查统计，目前上海热轧库存为157.818万吨，较上周增加1.45万吨，环比增加0.93%；比去年同期减少25.183万吨，同比减幅为13.76%。

本周上海热轧库存总量继续增加，但增幅较上周略微回落。宏观利空不断，需求持续未有起色，再加上市场资金面愈加趋紧，商家恐慌心态蔓延，纷纷下调报价欲回笼资金。但受制于市场需求持续低迷，商家收货意愿不强，致使市场成交不畅，价格继续下行。虽然当前商家订货意愿不强，但前期订货目前仍正常到货。据盘库人员反映，在某仓库中，新卷继续在增加中——第三层热卷又多了，但开平的机器没有打开。

(二)全国库存趋势分析

图2：全国热卷库存趋势变化

本周全国主要城市热轧库存总量继续回升，但增幅有所回落。据本网2011年9月16日调查统计，本周全国主要城市热轧库存为437.117万吨，较上周增加2.171万吨；较上月增加6.331万吨；较去年同期减少62.525万吨。

具体到城市方面，库存增加最多的城市是上海，增量为1.45万吨；其次是乐从，增量为1.1万吨；武汉则以1.5万吨的减量排名减幅榜榜首。再从全国主要城市热轧库存量来看，库存较多的城市分别是上海、乐从、天津、无锡、杭州和沈阳，库存量分别为157.818万吨、84.8万吨、43万吨、17.9万吨、17.86万吨和15.4万吨。

(三)全国库存变化分析

表1：全国主要城市热卷库存变化(11.09.09-11.09.16)

本周全国各地区热卷库存呈现涨跌互相的态势，从各地区环比具体增减量上来看，华中热轧减少最多；西南热轧库存增加最多；华东增量为1.151万吨；华中减量为1.1万吨；华南增量为1.1万吨；西南增量为1.33万吨；华北增量为0.37万吨；西北减量为0.08万吨；东北减量为0.6万吨。再从各地区幅度变化上来看，增幅最大的是西南地区，减幅最大的是华中地区；从各地区环比具体增幅上来看华东增幅0.53%，华中减幅3.71%；华南增幅1.31%；西南增幅5.2%；华北增幅0.79%；西北减幅1.18%；东北减幅为2.36%。

与去年同期相比来看，所有区域呈现涨跌互现的态势，其中增量最多的为西南地区，减量最多的为华东地区。从各地区同比增量上来看，华东减量41.035万吨；华中减量2.68万吨；华南减量30.6万吨；西南增量9.95万吨；华北增量1.22万吨；西北减量为4.18万吨；东北增量为4.8万吨；再从各地区同比增减幅上来看，其中增幅最多的是西南地区；减幅最多的是西北地区，从各地区同比增减幅上来看：华东减幅为15.84%；华中减幅为8.59%；华南减幅为26.52%；西南增幅为58.74%；华北增幅为2.64%；西北减幅为38.35%；东北增幅24%。

(四)上海市场价格趋势分析

图3：上海热轧薄板价格K线图

本周宏观利空不断，需求持续未有起色，再加上市场资金面愈加趋紧，商家恐慌心态蔓延，纷纷下调报价欲回笼资金。但受制于市场需求持续低迷，商家收货意愿不强，致使市场成交不畅。在以上因素影响下，上海热轧价格较上周继续呈现下跌的态势，且跌幅较上周有所扩大。截止本周五，上海4.75mm*1500mm普碳板卷主流收盘报4700元/吨，较上周小幅下跌70元/吨。

(五)全国市场价格趋势分析

图4：全国各地热卷价格情况

从上图可见，本周全国主要城市热卷价格较上周继续呈现全线下跌的态势。其中福州以90元/吨的跌幅位居跌幅榜榜首；上海以70元/吨的跌幅位居其次。截止到9月16日全国24个主要城市4.75mm普碳热卷的平均价格4840元/吨，较上周（9月9日全国均价4866元）下跌26元/吨。

(六)下周走势预测

本周国内热轧板卷市场价格继续呈现小幅下跌的态势。宏观面上，欧债危机再起，再加上欧洲银行危机浮现，使得国际金融市场恐慌再起。同时国内方面，中小银行15日起上缴700亿保证金存款使得市场资金面愈加趋紧；8月多省市用电量数据增速放缓，预计下半年经济增长将在平稳中略有回落。以上种种利空剧烈冲击着投资者的信心，因此金融市场表现低迷。受此影响，电子盘下跌趋势明显。截至今日，电子盘1111合约收报4723元/吨，较上周同期（9月9日4789元/吨）下跌66元/吨。

钢厂方面，近期下游需求持续低迷，贸易商订货意愿有所减弱，但由于钢厂策略及对后市看法不同，出台的政策也存在差异。13日一早，宝钢公布了10月期货价格，热轧普涨60元/吨；午后武钢也公布了10月期货价格，对热轧下调50元/吨。今日最新消息，鞍钢和首钢先后宣布对热轧主流规格实行平盘政策。“金九”过半，宏观面不甚乐观，需求持续不振，钢价难有上涨空间。但目前存在铁矿石价格持续逆势上涨以及库存处于相对低位等因素支撑，预计下周热轧市场价格或将窄幅盘整。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

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