库存看市场：冷轧板卷市场弱势盘整

本周市场主要品种出现较为明显下落，冷轧板卷市场也一反之前的良好表现，本周出现下行趋势，整体市场成交有所回落。截止本周五发稿前，市场整体库存为155.724万吨，较上周减少1.323万吨。详情如下：

（一）上海市场库存趋势定性分析

2011年09月23日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，目前上海市场主要库存为55.435万吨，较上周统计（2011年09月16日）环比减少0.59万吨；较上月统计（2011年08月26日）减少0.854万吨；较去年同期统计（2010年09月25日）同比增加8.885万吨。

(二)全国库存趋势定性分析

本周冷轧市场暂停了降库存的步伐，截止本周五，全国冷轧库存总量为155.724万吨，较上周（2011年09月16日）减少1.323万吨；与上月（2011年08月26日）相比减少2.938万吨；与去年同期统计（2010年09月25日）相比增加11.019万吨，同比增幅为7.6%。

(三)全国库存变化定量分析

全国主要城市冷轧板卷库存变化

本周全国主要区域的冷轧库存量小幅减少。从环比幅度变化来看，各区域具体情况如下：华东减幅为1.03%，华中减幅为1.31%，华南减幅为0.73%，西南减幅为1.58%，华北增幅为0.84%，西北增幅为1.62%，东北减幅为4.76%。

其中华东地区减少0.663万吨，华中地区减少0.07万吨，华南地区减少0.4万吨，西南地区减少0.1万吨，华北地区增加0.05万吨，西北地区增加0.06万吨，东北地区减少0.2。

与去年同期相比，本周库存总量增加11.019万吨。其中华东地区增加13.859万吨，华中地区减少0.22万吨，华南地区减少5.2万吨，西南地区减少0.96万吨，华北地区增加3.83万吨，西北地区增加0.31万吨，东北地区减少0.6万吨。其中华东地区表现最好，华南地区依旧表现最弱。

各区域同比具体如下：华东增幅21.58%，华中减幅4.13%，华南减幅9.45%，西南减幅15.19%，华北增幅64.70%，西北增幅8.38%，东北减幅14.29%。

库存增减方面，其中杭州市场以0.11万吨位居增幅榜榜首，福州市场以0.1万吨为增幅第二；上海市场库存以0.59万吨位居减幅榜榜首，乐从市场以0.4万吨位居减幅榜第二。

再从全国主要城市冷轧库存量看，库存较多的城市分别是上海、乐从、天津、杭州、和武汉（南京并列），库存量分别为55.435万吨，49.8万吨、9.15万吨、7.03万吨和4.1万吨。

（备注，自2011年5月13日后在原有基础上增加了福州、南昌、常熟港、太仓港以及无锡等五个城市库存，数据与往期有一定变动，敬请注意）

(四)上海市场价格趋势分析

本周上海市场冷轧价格停止了连续数周的上行步伐。主要大户出货在500-600吨左右，低价资源成交顺畅，基本属于正常范畴。“金九银十”已过大半，商家心态趋于谨慎，目前多以随行就市为主；预计下周冷轧板卷或延续小幅盘整格局。

(五)全国市场价格趋势分析

本周全国冷轧市场上涨态势基本停止，各城市多以弱势盘整为主，部分城市出现小幅下跌；其中，郑州市场下跌80元/吨，杭州、广州、西安等7个城市也出现了20-30元/吨的降幅，今日建材、热轧等品种也因受成交、电子盘等因素影响出现大跌，热轧板卷午后远期价格跌幅进一步扩大，各地市场热轧价格也随之出现不同幅度波动。虽然目前冷轧市场多以跟随成交为主，但作为热轧市场的下游，冷轧市场后期或将受到一定影响。

(六)下周走势预测

本周国内冷轧板卷不复前期“神勇”表现，整体市场势弱盘整，部分地区出现小幅下行。首先，从各地市场看，郑州市场本周下跌80元/吨，主流市场天津冷轧下降30元/吨，武汉、广州、济南等6个城市也出现了10-30元/吨的回落。本周开市后，螺纹、热轧即出现大幅度下跌行情，作为热轧下游产品，冷轧市场也受到相应影响，作为前期冷轧板卷作为唯一表现较好的主要品种，本周也受到成交制约，这番上涨行情基本已接近尾声。商家心态分化，出现部分恐慌情绪，一方面，成交不佳，商家出货受到明显阻力；库存上升，近期上海市场冷轧资源陆续到市，除了唐钢、武钢、马钢规格不全外，其他钢厂补货较为稳定；资金面收紧，15日起上缴700亿保证金存款使得市场资金面愈加趋紧。国内现货钢市内的商家承受着销售与资金“双压力”。国内钢市的后市预期并不乐观，商家信心受到一定打击；另一方面，金融层面的恐慌进一步拖累现货市场，钢材现货成交低迷，而打压房地产政策延续，市场纷纷对今年金九银十行情相对看淡，随着海运费的回落，铁矿石难以持续走高，成本支撑力度相对减弱，然而需求的疲软和金融环境不确定性将对现货市场的影响不如忽视，预计短期内冷轧板卷价格面临较大的回调压力。

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