库存看市场：冷轧板卷价格弱势盘整

本周国内冷轧板卷价格弱势盘整，下游采购商心态趋于谨慎。据多数贸易商反馈，全国各地冷轧市场受成交不济的影响，对于后市信心明显不足。据Mysteel最新统计数据，本周市场库存略微减少，详情如下：

（一）上海市场库存趋势定性分析

2011年11月11日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为55.295万吨，较上周(2011年11月4日）减少0.01万吨，较上月减少0.48万吨，较去年增加7.222万吨，同比增加13.06%。

(二)全国库存趋势定性分析

本周全国冷轧市场库存减少，截止本周五，全国冷轧库存总量为152.18万吨，较上周（2011年11月4日）减少1.165万吨；与上月（2011年10月14日）相比减少3.947万吨；与去年同期统计（2010年10月15日）相比增加2.972万吨，同比增幅为1.95%。

(三)全国库存变化定量分析

全国主要城市冷轧板卷库存变化

本周全国主要区域的冷轧库存略有减少。从环比幅度变化来看，各区域具体情况如下：华东增幅为0.37%，华中减幅为1.81%，华南减幅为1.59%，西南环比无增减，华北减幅为6.34%，西北减幅为2.89%，东北增幅为2.70%。

其中华东地区增加0.25万吨，华中地区减少0.1万吨，华南地区减少0.9万吨，西南地区与上周持平，华北地区减少0.4万吨，西北地区减少0.11万吨，东北地区增加0.1万吨。

与去年同期相比，本周库存总量增加2.97万吨，其中华东地区增加10.22万吨，华中地区减少0.01万吨，华南地区减少6.1万吨，西南地区减少1.42万吨，华北地区增加0.77万吨，西北地区减少0.09万吨，东北地区减少0.4万吨。

各区域同比具体如下：华东增幅15.32%，华中减幅为0.18%，华南减幅10.80%，西南减幅21.35%，华北增幅12.20%，西北减幅为2.37%，东北减幅为10.81%。

库存增减方面，其中无锡市场以0.29万吨位居增幅榜榜首，太仓港以0.25万吨为增幅第二；乐从市场库存以0.9万吨同居减幅榜榜首，南昌市场以0.35万吨同居减幅榜第二。

再从全国主要城市冷轧库存量看，库存较多的城市分别是上海、乐从、杭州、天津和南京，库存量分别为55.3万吨，50.4万吨、6.58万吨、6.5万吨和4.6万吨。

（备注，自2011年5月13日后在原有基础上增加了福州、南昌、常熟港、太仓港以及无锡等五个城市库存，数据与往期有一定变动，敬请注意）

(四)上海市场价格趋势分析

本周上海市场冷轧板卷窄幅盘整，成交释放缓慢，市场观望心态浓郁。鉴于近期经济面没有明显改变，在低价资源冲击以及心态分化影响下，价格波动是难以避免的，从上海市场价格变动情况来看，本周冷轧价格主要围绕5200元/吨，上下30元/吨小幅波动。此阶段仍旧没有脱离震荡周期，一旦筑底完成，价格将寻求向上突破的机会。

(五)全国市场价格趋势分析

全国市场冷轧板卷窄幅震荡，成交一般，商家心态谨慎。虽然10月份CPI数据同比上涨5.5%，通胀正在得到控制，政策再紧的可能性不大了。但是由于外围和国内房地产面临风险，政策面的调整也仅仅是定向宽松。另外，地产价格的演变将成为国内钢材价格的参照性事件。房子价格的下跌将是一个缓慢的过程，所以对房地产开发将起到长期遏制作用，那么防盗门、家用白电等的消费能力将被压缩，冷轧下游需求或延续疲软。故短期来看，全国冷轧价格依旧面临重重压力。

(六)下周走势预测

统计局公布10月份CPI数据同比上涨5.5%，下半年来首次重返6%以下，通胀压力虽然有所缓解，但从政府宏观调控目标来看，为巩固调控成果，后期货币政策仍旧不会松动。近期市场不断传出钢厂低价现货盘子抛出消息，市场恐慌情绪逐步扩散。不过，据笔者了解，全国市场极少有钢厂冷轧现货低价盘子抛出，相比其他地区本地冷轧价格相对稳定。部分贸易商表示，今年冷轧板卷利润空间极其有限，可谓是惨淡经营，对后期市场也较为悲观，故商家在现货操作上尽量控制库存，保证出货。临近年底，终端需求季节性萎缩，冷轧板卷较高的产量将给现货市场带来较大的压力，国内需求低迷逼迫冷轧板卷需求国外市场，然而，欧债危机的不断恶化导致冷轧出口订单大幅下滑，国内外需求的双双下滑将进一步逼迫钢厂生产结构作出调整，故主导钢厂冷轧产量的供应量的增减将是影响后期价格涨跌关键因素。

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