库存看市场：冷轧板卷价格弱势盘整

本周国内冷轧板卷价格弱势盘整，市场成交较前期有所好转，但冷轧板卷价格仍在较低水平。近期各大主导钢厂密集下调冷轧板卷价格，成本支撑力度削弱可能会加剧价格的下跌风险。据Mysteel最新统计数据，本周市场库存略微减少，详情如下：

（一）上海市场库存趋势定性分析

2011年11月18日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为53.945万吨，较上周(2011年11月11日）减少1.35万吨，较上月减少1.52万吨，较去年增加4.267万吨，同比增加7.9%。

(二)全国库存趋势定性分析

本周全国冷轧市场库存减少，截止本周五，全国冷轧库存总量为148.99万吨，较上周（2011年11月11日）减少3.18万吨；与上月（2011年10月21日）相比减少5.934万吨；与去年同期统计（2010年10月22日）相比增加1.636万吨，同比增幅为1.1%。

(三)全国库存变化定量分析

本周全国主要区域的冷轧库存略有减少。从环比幅度变化来看，各区域具体情况如下：华东减幅为3.73%，华中增幅为1.28%，华南减幅为1.04%，西南增幅为0.15%，华北减幅为4.88%，西北增幅为5%，东北减幅为3.45%。

其中华东地区减少2.44万吨，华中地区增加0.06万吨，华南地区减少0.6万吨，西南地区增加0.01万吨，华北地区减少0.3万吨，西北地区增加0.19万吨，东北地区减少0.1万吨。

与去年同期相比，本周库存总量增加1.64万吨，其中华东地区增加9万吨，华中地区增加0.91万吨，华南地区减少7.7万吨，西南地区减少1.6万吨，华北地区增加0.63万吨，西北地区增加0.1万吨，东北地区增加0.3万吨。

各区域同比具体如下：华东增幅为13.73%，华中增幅为19.49%，华南减幅为13.39%，西南减幅为23.39%，华北增幅为10.24%，西北增幅为2.63%，东北增幅为10.34%。

库存增减方面，其中常熟港以0.45万吨位居增幅榜榜首，兰州市场以0.27万吨为增幅第二；上海市场库存以1.35万吨同居减幅榜榜首，太仓港以0.88万吨同居减幅榜第二。

再从全国主要城市冷轧库存量看，库存较多的城市分别是上海、乐从、杭州、天津和南京，库存量分别为53.945万吨，49.8万吨、6.36万吨、6.2万吨和4.5万吨。

（备注，自2011年5月13日后在原有基础上增加了福州、南昌、常熟港、太仓港以及无锡等五个城市库存，数据与往期有一定变动，敬请注意）

(四)上海市场价格趋势分析

本周上海市场冷轧板卷窄幅盘整，成交释放缓慢，市场观望心态浓郁。本周鞍钢出台12月份价格政策，其中热轧产品下调200元/吨，冷轧产品下调100元/吨，并且对于10月份完成订货量客户给予200元/吨补贴。据笔者测算，调整后，鞍钢DC011.0mm*1250*C到达上海成本不足5000元/吨。在成本支撑力度不断削弱的情况下，多数贸易商依旧担心后期冷轧价格可能进一步调整，故目前贸易商操作仍偏重出货。本周上海市场冷轧板卷到货量相对较大，除马钢1.0mm冷卷以及唐钢冷轧资源偏少外，各大钢厂冷轧规格基本齐全，鉴于部分贸易商依旧采取阴跌加速出货，上海冷轧库存小幅减少。另外，10月份我国冷轧产量大幅下滑，有助于缓解后期冷轧市场的供应压力，这也为当前冷轧价格保持坚挺提供了有力支撑。

(五)全国市场价格趋势分析

全国市场冷轧板卷震荡盘整，商家偏重出货。据市场反馈，本周市场整体成交尚可，主要在于目前冷轧板卷价格尚在较低水平，并且全国各地冷轧常规规格数量有限，如马钢1.0mm规格、唐钢1.5mm规格以及武钢一些薄规格资源不多。近期各大主导钢厂密集出台价格政策，其中冷轧产品调整基调均跟随宝钢。调整后，虽然成本支撑力度加剧了价格的下跌风险，但从成本和现货交易价格来看，贸易商仍有部分盈利空间，加上年底对资金回笼要求较高，故商家去库存较为积极。鉴于目前成交情况尚可，贸易商主动下调价格意愿不强，故短期来看，本地冷轧价格或延续盘整格局。

(六)下周走势预测

12月份各大钢厂冷轧产品价格下调幅度较大，鞍钢、本钢、首钢等钢厂也将跟随宝钢的调整基调，其中武钢冷卷下调200元/吨，包钢冷轧下调220元/吨，鞍钢冷轧下调100元/吨，加上钢厂给予的优惠和补贴，冷轧期货价格均在5000元/吨左右，冷轧板卷价格重心进一步下移，商家对于年底冷轧市场的信心不断弱化，价格下跌风险也在加剧。另外，目前市场面临钢材需求淡季，房产遭受打压、基建工程延期、家电汽车钢构等需求萎缩等，导致冷轧用钢需求释放缓慢，在年底资金回笼要求较高情况下，冷轧板卷有可能进一步做出调整。

如有疑问请致电：周小鹏021-26093782