库存看市场：冷轧板卷价格弱势盘整
本周国内冷轧板卷价格弱势盘整，市场成交低迷，商家看空心态继续蔓延。由于终端采购释放缓慢，且12月资源已有部分集港待发，冷轧板卷价格可能会受到进一步打击。据Mysteel最新统计数据，本周市场库存略微减少，详情如下：
（一）上海市场库存趋势定性分析
2011年12月16日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为53.59万吨，较上周(2011年12月9日）减少0.37万吨，较上月减少0.35万吨，较去年增加4.16万吨，同比增加7.76%。
(二)全国库存趋势定性分析
本周全国冷轧市场库存略有减少，截止本周五，全国冷轧库存总量为150.14万吨，较上周（2011年12月9日）减少0.09万吨；与上月（2011年11月18日）相比增1.14万吨；与去年同期统计（2010年11月19日）相比增加4.8万吨，同比增幅为3.2%。
(三)全国库存变化定量分析
全国主要城市冷轧板卷库存变化
| (单位：万吨) | ||||||||
| 板材 | 冷轧 | 上周 | 与上周相比 | 上月库存 | 与上月相比 | 去年同期库存 | 与去年同期相比 | |
| 华东 | 上海 | 53.59 | 53.96 | -0.37 | 53.95 | -0.35 | 49.43 | 4.16 |
| 福州 | 1.00 | 1.00 | 0.00 | 1.20 | -0.20 | 1.20 | -0.20 | |
| 杭州 | 5.66 | 5.80 | -0.14 | 6.36 | -0.70 | 7.00 | -1.34 | |
| 合肥 | 0.88 | 0.87 | 0.01 | 0.89 | -0.01 | 0.15 | 0.73 | |
| 南京 | 4.30 | 4.10 | 0.20 | 4.50 | -0.20 | 2.00 | 2.30 | |
| 济南 | 0.60 | 0.50 | 0.10 | 0.60 | 0.00 | 0.60 | 0.00 | |
| 南昌 | 0.90 | 0.90 | 0.00 | 1.00 | -0.10 | 0.30 | 0.60 | |
| 无锡 | 2.02 | 2.15 | -0.13 | 2.03 | -0.01 | 3.13 | -1.11 | |
| 常熟港 | 0.22 | 0.17 | 0.05 | 0.57 | -0.35 | 0.45 | -0.23 | |
| 太仓港 | 4.94 | 4.80 | 0.14 | 3.40 | 1.54 | 1.88 | 3.06 | |
| 华中 | 长沙 | 0.80 | 0.80 | 0.00 | 0.55 | 0.70 | 0.65 | 0.15 |
| 郑州 | 0.48 | 0.48 | 0.00 | 0.38 | 0.60 | 0.30 | 0.18 | |
| 武汉 | 4.74 | 4.83 | -0.10 | 4.65 | 2.70 | 3.20 | 1.54 | |
| 华南 | 乐从 | 51.20 | 51.10 | 0.10 | 49.80 | 1.40 | 56.95 | -5.75 |
| 西南 | 成都 | 2.71 | 2.84 | -0.13 | 2.73 | -0.02 | 2.56 | 0.15 |
| 重庆 | 2.29 | 2.37 | -0.08 | 2.51 | -0.22 | 3.27 | -0.98 | |
| 华北 | 北京 | 0.48 | 0.48 | 0.00 | 0.58 | -0.10 | 0.52 | -0.04 |
| 天津 | 6.30 | 6.30 | 0.00 | 6.20 | 0.10 | 5.20 | 1.10 | |
| 西北 | 兰州 | 0.78 | 0.68 | 0.10 | 0.62 | 0.16 | 0.50 | 0.28 |
| 西安 | 3.25 | 3.20 | 0.05 | 3.28 | -0.03 | 3.05 | 0.20 | |
| 东北 | 哈尔滨 | 0.40 | 0.40 | 0.00 | 0.50 | -0.10 | 0.60 | -0.20 |
| 长春 | 0.40 | 0.40 | 0.00 | 0.50 | -0.10 | 0.70 | -0.30 | |
| 沈阳 | 2.20 | 2.10 | 0.10 | 2.20 | 0.00 | 1.70 | 0.50 | |
| 合计 | 150.14 | 150.23 | -0.09 | 148.99 | 1.14 | 145.34 | 4.80 | |
本周全国主要区域的冷轧库存略有增加。从环比幅度变化来看，各区域具体情况如下：华东增幅为0.21%，华中减幅为2.34%，华南增幅为0.18%，西南减幅为3.53%，华北无增减，西北增幅为4.23%，东北增幅为3.33%。
其中华东地区减少0.14万吨，华中地区减少0.1万吨，华南地区增加0.1万吨，西南地区减少0.21万吨，华北地区无增减，西北地区增加0.15万吨，东北地区增加0.1万吨。
与去年同期相比，本周库存总量增加4.8万吨，其中华东地区增加7.97万吨，华中地区增加1.87万吨，华南地区减少5.75万吨，西南地区减少0.83万吨，华北地区增加1.06万吨，西北地区增加0.48万吨，东北地区无增减。
各区域同比具体如下：华东增幅为12.05%，华中增幅为44.94%，华南减幅为10.1%，西南减幅为14.17%，华北增幅为18.53%，西北增幅为13.52%，东北地区无增减。
库存增减方面，其中南京市场以0.2万吨位居增幅榜榜首；太仓港以0.14万吨为增幅第二；上海市场以0.37万吨居减幅榜榜首，杭州市场以0.14万吨居减幅榜第二。
再从全国主要城市冷轧库存量看，库存较多的城市分别是上海、乐从、天津、杭州和武汉，库存量分别为53.59万吨，51.2万吨、6.3万吨、5.66万吨和4.74万吨。
（备注，自2011年5月13日后在原有基础上增加了福州、南昌、常熟港、太仓港以及无锡等五个城市库存，数据与往期有一定变动，敬请注意）
(四)上海市场价格趋势分析
本周上海市场冷轧板卷弱稳，近日询盘电话较少，成交或延续低迷。一方面，受季节性因素影响，本地市场冷轧板卷需求较差，临近年底，商家基本接受目前清淡的行情，因此商家表示心态较为平和，部分商家已有提前放假打算；另一方面，11、12月份钢厂的到货成本较低，迫于年底需求持续低迷，不排除市场会出现商家为年底还款、减少库存压力以及部分急于套现而阴跌出货。此外，前期钢价的大幅下挫促使钢厂减产，市场供给尤其是冷板供应量明显减少。
(五)全国市场价格趋势分析
本周全国冷轧板卷价格弱势盘整。近期寒冷天气一定程度上影响了全国各市场的成交，不过市场低迷的真正原因在于：一方面，年底流通领域资金面偏紧，经济增速放缓预期强烈，货币政策放松空间十分有限；另一方面，终端采购释放缓慢，冷轧板卷走势偏软，下游多持币观望，冬储十分谨慎。随着宝钢、武钢等大型钢厂对明年期货价仍定调稳中趋降或抛出“再优惠”，后市看空心态继续蔓延。此外，国际层面利空消息层出不穷，我国冷轧板卷出口面临困境。综合来看，笔者预计后市全国冷轧板卷可能会进一步下探。
(六)下周走势预测
自宝钢上调1月份价格之后，冷轧现货价格并未出现反弹，商家为了促进成交反而加大议价空间。今年春节较早，节后需求的低谷时间将长于往年，且一季度矿石价格再度下滑风险加剧，故春节前后冷轧板卷价格反弹较为困难。此外，多数贸易商表示年底面临资金回笼和钢厂付款的压力，在资金面日趋紧张的情况下，商家信心不足。同时，受季节性因素影响，北方资源南下也对本地冷轧供应造成不小压力。所以，冷轧板卷价格有继续下跌的趋势。
如有疑问请致电：周小鹏021-26093782
