库存看市场：本周冷轧库存小幅下降
本周全国冷轧板卷价格继续一路下滑，主要城市均有不同幅度下跌，跌幅大多在50-100元/吨左右，各别城市下跌幅度超过100元/吨。虽然近期有传出钢厂减产的消息，但据了解主要钢厂尤其是国营钢厂减产力度并不大，估计这次减产对当地市场的影响不会很大，本周全国市场整体库存本周仍处于下降态势，具体情况如下：
（一）上海市场库存趋势定性分析
2012年7月27日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为56.46万吨，与上周(2012年7月20日)库存增加0.29万吨；与上月相比库存减少0.4万吨，与去年同期相比减少0.43万吨。
(二)全国库存趋势定性分析
截止本周五，全国冷轧库存总量为168.13万吨，与上周（7月20日）相比减少0.04万吨；与上月相比减少1.77万吨；与去年同期统计相比增加6.06万吨。
(三)全国库存变化定量分析
全国主要城市冷轧板卷库存变化
| 单位：万吨 | ||||||||
| 板材 | 本周库存 | 上周库存 | 周环比 | 区域对比 | 去年同期 | 同比 | 区域同比增长 | |
| 华东 | 上海 | 56.46 | 56.17 | 0.29 | -0.37 | 56.887 | -0.43 | -4.99 |
| 福州 | 1.04 | 1.04 | 0.00 | 1.200 | -0.16 | |||
| 杭州 | 4.71 | 4.94 | -0.23 | 7.900 | -3.19 | |||
| 合肥 | 1.80 | 1.70 | 0.10 | 1.100 | 0.70 | |||
| 南京 | 3.82 | 3.86 | -0.04 | 4.700 | -0.88 | |||
| 济南 | 0.50 | 0.61 | -0.11 | 0.700 | -0.20 | |||
| 南昌 | 1.10 | 1.10 | 0.00 | 0.400 | 0.70 | |||
| 无锡 | 1.82 | 1.83 | -0.01 | 2.720 | -0.90 | |||
| 常熟港 | 0.69 | 0.76 | -0.07 | 2.655 | -1.96 | |||
| 太仓港 | 3.43 | 3.73 | -0.30 | 2.100 | 1.33 | |||
| 华中 | 长沙 | 0.95 | 1.00 | -0.05 | -0.46 | 0.700 | 0.25 | 3.87 |
| 郑州 | 0.30 | 0.31 | -0.01 | 0.530 | -0.23 | |||
| 武汉 | 8.06 | 8.46 | -0.40 | 4.210 | 3.85 | |||
| 华南 | 乐从 | 56.40 | 55.80 | 0.60 | 0.60 | 51.800 | 4.60 | 4.60 |
| 西南 | 成都 | 5.14 | 5.10 | 0.04 | 0.14 | 2.920 | 2.22 | 3.17 |
| 重庆 | 5.30 | 5.20 | 0.10 | 4.350 | 0.95 | |||
| 华北 | 北京 | 0.46 | 0.48 | -0.02 | 0.18 | 0.620 | -0.16 | 0.04 |
| 天津 | 8.50 | 8.30 | 0.20 | 8.300 | 0.20 | |||
| 西北 | 兰州 | 1.15 | 1.25 | -0.10 | -0.27 | 0.970 | 0.18 | -0.15 |
| 西安 | 3.18 | 3.35 | -0.17 | 3.510 | -0.33 | |||
| 东北 | 哈尔滨 | 0.37 | 0.33 | 0.04 | 0.14 | 0.700 | -0.33 | -0.48 |
| 长春 | 0.49 | 0.45 | 0.04 | 0.700 | -0.21 | |||
| 沈阳 | 2.46 | 2.40 | 0.06 | 2.400 | 0.06 | |||
| 合计 | 168.13 | 168.17 | -0.04 | -0.04 | 162.072 | 6.06 | ||
本周全国主要区域的冷轧库存总体小幅下降。与上周同期相比，本周库存总量减少0.04万吨，从周环比幅度变化来看，华东地区减少0.37万吨，华中地区减少0.46万吨，华南地区增加0.6万吨，西南地区增加0.14万吨，华北地区增加0.18万吨，西北地区减少0.27万吨，东北地区增加0.14万吨。
与去年同期相比，本周库存总量增加6.06万吨，其中华东地区减少4.99万吨，华中地区增加3.87万吨，华南地区增加4.6万吨，西南地区增加3.17万吨，华北地区增加0.04万吨，西北地区减少0.15万吨，东北地区减少0.48万吨。
从各城市近期冷轧库存变化来看，本周全国各地库存主要以下降为主；上海市场冷轧本周库存以56.46万吨领跑全国。
库存增减方面，本周乐从市场上升0.6万吨，位列涨幅榜榜首；武汉市场降低0.4万吨，位列跌幅榜榜首。
再从全国主要城市冷轧库存量看，库存较多的城市分别是上海、乐从、天津、武汉、和重庆，库存量分别为56.46万吨，56.4万吨、8.5万吨、8.06万吨、5.3万吨。
(四)上海市场价格趋势分析
27日，上海冷轧价格弱势盘整，昨日成交一般，商家心态仍较悲观。一方面，现货价格加速下跌的同时，矿石和原材料价格也在下跌，为加速场内高价位原料消化，钢厂必然加速生产，同时不断补充低价原材料以对冲高成本，钢厂减产动能不足，在钢厂不愿主动减产的情况下，冷轧市场的供应量仍将十分充足；另一方面，下游需求仍然不温不火，库存消化缓慢，目前上海市场冷轧库存为56.46万吨，周环比增加0.29万吨。故短期而言，本地冷轧价格将延续弱势，不排除进一步下跌风险。
(五)全国市场价格趋势分析
本周全国冷轧板卷价格跌幅明显，个别市场跌幅达150元/吨，具体情况如下：石家庄市场下跌150元/吨，成都市场下跌130元/吨，长沙市场喜爱跌120元/吨，济南、青岛以及合肥6个城市下跌100元/吨，南京、福州8个城市跌幅40-70元/吨不等，其他城市也多有小幅下滑。目前太原市场以5100元/吨超越石家庄成为全国冷轧价格最高城市，天津市场本周持续下滑，以4250元/吨成为全国冷轧价格最低城市。
(六)下周走势预测
从当前冷轧市场的运行基础来看，利空因素仍主导市场，商家的恐慌心态引发部分代理低价抛货，导致现货价格从上周四开始出现急跌现象。笔者认为，近期冷轧板卷价格持续下跌的关键因素仍在于供需匹配的严重失衡：钢厂没有明显的减产举措，虽然近期市场不断释放出钢厂减产消息，但是冷轧主导钢厂减产力度仍较有限，据了解，目前本钢浦项和鞍钢对冷轧产线有短周期检修，预计影响冷轧产量5万吨左右。笔者认为，短期而言上海市场冷轧价格仍难形成上涨之势，首先，在于下游采购较为谨慎，市场成交量相对较低，本地库存消化缓慢；其次，临近月底，资金回笼要求较高的商户或会加速出货。同时，原材料价格的持续下跌也使得钢厂为对冲前期成本不愿意主动减产。另外，在经济增速放缓的背景下，下游需求十分低迷，加上价格的不断下跌，终端采购十分谨慎。故短期而言，冷轧价格仍难以摆脱跌势。
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