库存看市场：本周冷轧依旧弱势盘整运行

本周全国冷轧板卷整体价格涨跌互现，大部分市场价格主要平稳为主。其中，主要城市均出现小幅涨跌幅，涨幅为10-30吨不等，跌幅为10-30吨不等，整体而言没有较大幅度调整，具体情况如下：

（一）上海市场库存趋势定性分析

2012年11月30日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为51..57万吨，与上周(2012年11月23日）库存减少0.44万吨；

(二)全国库存趋势定性分析

截止本周五，全国冷轧库存总量为159.21（11月23日相比增加1.16万吨；与上月相比减少2.55万吨；与去年同期统计相比增加9.44万吨。

(三)全国库存变化定量分析

全国主要城市冷轧板卷库存变化

本周全国主要区域的冷轧库存总体小幅增加。与上周同期相比，本周库存总量增加1.16吨，从周环比幅度变化来看，华东地区减少0.44万吨，华中地区增加1.18万吨，华南地区增加0.50万吨，西南地区增加0.01万吨，华北地区减少0.21万吨，西北地区增加0.10万吨，东北地区减少0.02万吨。

与去年同期相比，本周库存总量增加9.44万吨，其中华东地区减少5.38万吨，华中地区增加8.21万吨，华南地区增加1.90万吨，西南地区增加4.70万吨，华北地区增加0.80万吨，西北地区减少0.80万吨，东北地区增加0.01万吨。

从各城市近期冷轧库存变化来看，本周全国各地库存波动幅度不大，整体情况较为平稳。

库存增减方面，本周武汉市场上升1.03万吨，位列涨幅榜榜首；上海市场下降0.44万吨，位列跌幅榜榜首。

再从全国主要城市冷轧库存量看，库存较多的城市分别是乐从、武汉、上海、重庆、成都，库存量分别为52.80万吨，12.65万吨、51.57万吨、5.55万吨、4.19万吨。

(四)上海市场价格趋势分析

上海讯：今日，冷轧价格持稳运行，个别规格小幅调整，昨日成交尚可，商家信心仍未恢复。截止发稿，鞍钢0.8mm规格冷轧大卷报4750元/吨，1.0mm冷卷报价在4680元/吨，1.4mm以上规格报价在4520元/吨，价格较前一个交易日小幅调整；本钢1.0mm冷轧出厂平板报价在4620元/吨左右，1.2mm以上规格报价在4520元/吨以上，市场资源偏紧；首钢、唐钢、邯钢、西城等钢厂冷轧报价在4500-4600元/吨。

目前市场流通的多为10月份资源，11月份冷轧到货量不大，据笔者测算，10月份冷轧抵沪成本基本在4400-4450元/吨，当前上海市场冷轧成交价在4500元/吨以上，个别规格高挂至4580元/吨，商家仍有一定的利润空间，所以部分商家为加速资金回笼，适当下调价格出货。当然，11月份国内冷轧主导钢厂均上调了期货价格，11月份冷轧抵沪成本上升至4500元/吨左右，冷轧成本支撑力度有所增强。不过，由于四季度市场成交转淡，仅仅靠成本支撑很难拉动冷轧价格形成上涨之势，加之年底钢铁企业面临银行贷款归还期，资金紧缺的矛盾或加剧，所以，短期而言，本地冷轧价格仍面临一定的回调压力。

(五)全国市场价格趋势分析

冷轧板卷：本周全国冷轧板卷价格整体持稳，个别市场震荡盘整，具体情况如下：青岛、武汉市场下跌20元/吨，合肥市场下跌10元/吨，部分市场因资源较少，价格小幅上行，其中重庆市场上涨80元/吨，成都市场上涨50元/吨，长沙以及上海市场上涨20元/吨，其他市场价格保持平稳，太原市场本周继续以4850元/吨位居全国冷轧价格最高城市，南昌市场则以4320元/吨继续垫底全国冷轧价格最低城市。据商家反馈，虽然近期市场成交明显下滑，但是由于目前部分市场冷轧常规个资源偏紧，商家仍不愿降价出货。笔者认为，冷轧市场出现断档原因主要有两个原因：首先，受天气因素影响，北方钢厂发货速度较慢，像鞍钢、本钢、首钢等1.0mm、1.2mm规格较为紧俏；其次，今年1-9月份冷轧现货市场一直倒挂，商家多数亏损运作，目前商家刚好有些许利润，规格齐全商户不愿低价出货，导致市场出现阶段性缺货。短期内冷轧的运行环境仍以偏空为主：一方面，我国冷轧产量高位运行，在四季度天气渐冷导致需求下滑的情况下，冷轧价格上涨乏力，加之期货、电子盘下挫引发热轧现货价格震荡走低，冷轧价格显示出明显的下行态势；另一方面，临近年底，资金问题也将是困扰商家的关键因素，不排除商家为资金回笼加速出货操作。所以，在市场环境整体偏空的情况下，冷轧价格仍有可能小幅下探。截止发稿，1.0mm规格冷轧板卷全国均价为4567元/吨，环比上周上涨5元/吨。

(六)下周走势预测

本周冷轧板卷市场延续上周弱势弱稳格局，个别城市小幅调整。随着股市破位下行、期螺持续弱势，以及钢坯、进口矿等现货价格的小幅下跌，冷轧市场价格也顺势回落。不过，部分市场仍处少资源、低库存状态，对钢价仍有一定支撑。近期制造业转好，但汽车、家电、机械等主要用钢行业产销数据仍无太大改善，很难实质上改善目前需求疲弱局面。考虑到毕竟进入传统消费淡季，钢材产量依旧高企，而年底商家资金面较紧，预计短期内冷轧轧板卷市场或仍将以弱势盘整为主。

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