库存看市场：本周冷轧依旧弱势盘整运行

本周全国冷轧板卷整体价格涨跌互现，大部分市场价格主要平稳为主。其中，主要城市均出现小幅涨跌幅，涨幅为10-30吨不等，跌幅为10-50吨不等，整体而言没有较大幅度调整，具体情况如下：

（一）上海市场库存趋势定性分析

2012年12月07日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为49.52万吨，与上周(2012年11月30日）库存减少2.05万吨；

(二)全国库存趋势定性分析

截止本周五，全国冷轧库存总量为155.74（11月30日）相比减少3.47万吨；较比上周减少3.47；较上月减24.35；较去年增5.51。

(三)全国库存变化定量分析

全国主要城市冷轧板卷库存变化

本周全国主要区域的冷轧库存总体小幅减少。与上周同期相比，本周库存总量减少3.47吨，从周环比幅度变化来看，华东地区减少2.96万吨，华中地区减少0.30万吨，华南地区减少0.20万吨，西南地区增加0.03万吨，华北地区维持不变，西北地区减少0.10万吨，东北地区增加0.06万吨。

与去年同期相比，本周库存总量增加5.51万吨，其中华东地区减少8.68万吨，华中地区增加7.94万吨，华南地区增加1.50万吨，西南地区增加4.56万吨，华北地区增加0.80万吨，西北地区减少0.83万吨，东北地区增加0.22万吨。

从各城市近期冷轧库存变化来看，本周全国各地库存波动幅度不大，整体情况较为平稳。

库存增减方面，本周成都市场上升0.05万吨，位列涨幅榜榜首；上海市场下降2.05万吨，位列跌幅榜榜首。

再从全国主要城市冷轧库存量看，库存较多的城市分别是乐从、武汉、上海、重庆、成都，库存量分别为52.60万吨，12.35万吨、49.52万吨、5.53万吨、4.24万吨。

(四)上海市场价格趋势分析

上海讯：：7日，上海市场冷轧价格主流平稳，昨日成交一般，市场报价较乱，商家心态分化。截止发稿，鞍钢0.8mm规格冷轧大卷报4750元/吨，1.0mm冷卷报价在4680元/吨，1.4mm以上规格报价在4530元/吨，价格较前一个交易日小幅调整；本钢1.0mm冷轧出厂平板报价在4620元/吨左右，1.2mm以上规格报价在4530元/吨以上，市场资源偏紧；首钢、唐钢、邯钢、西城等钢厂冷轧报价在4500-4600元/吨。

据了解，近期钢厂发货速度加快，未来一到两周时间，本地市场冷轧资源将会得到有效补充，目前市场主要紧俏规格有：0.5mm、1.0mm、1.2mm、2.3mm等，这些资源报价依然偏高。笔者认为，短期价格虽然没有做出较大调整，但后期价格下行的压力将逐渐显现，主要在于：一方面，市场的供需矛盾或加剧，北材南下以及钢厂减产动能不足将继续加大冷轧后期的供应预期，而四季度市场的需求明显放缓，供需矛盾依然尖锐；另一方面，11月份四大银行新增贷款仅仅1680万亿，较十月份降幅明显，同时央行连续四周逆回购操作，市场资金面并不宽裕。故短期而言，价格仍有较大的下行风险。

(五)全国市场价格趋势分析

冷轧板卷：本周全国冷轧板卷涨跌互现，整体波动不大，具体情况如下：因市场资源缺乏，杭州市场冷轧价格上涨100元/吨，广州市场上涨70元/吨，南昌市场上涨50元/吨，哈尔滨市场上涨30元/吨，南京市场上涨20元/吨，长沙以及武汉市场上涨10元/吨；乌鲁木齐市场则因为成交原因，价格大幅下跌100元/吨，青岛市场下跌90元/吨，西安市场下跌50元/吨，济南市场下跌40元/吨，天津市场下跌20元/吨。目前太原市场仍旧以4850元/吨位居全国冷轧最高城市，南昌市场虽然本周稍有上涨，但价格仍全国垫底。本周期货、电子盘强势拉涨，但钢材现货价格并未同步跟进，无非有两个原因：其一、当前下游需求转入淡季，成交的好坏直接抑制钢材价格的上涨和下跌，钢材的商品属性略强于金融属性；其二、目前市场资金面仍较紧张，中间的炒作因素影响较弱。从当前市场冷轧的运行环境来看，利空利好因素力量相当，一方面，时下国内制造业景气度略有提振，11月份PMI指数小幅回升，初值达50.4，时隔13个月以来首次重返50荣枯分界线以上，并创下13个月以来的最高，显示出下游需求温和回升的迹象，同时，11月、12月冷轧成本较高，成本具备一定的支撑力；另一方面，临近年底，商家为加速资金回笼，市场或出现低价走货现象，价格上涨将会受资金紧张以及需求转淡影响。所以，市场多空因素旗鼓相当，价格涨跌两难，短期来看，冷轧市场或延续盘整格局。截止发稿，1.0mm规格冷轧板卷全国均价为4567元/吨，环比上周持平。

(六)下周走势预测

本周全国冷轧板卷市场震荡趋稳，且前半程明显弱势市场库存较低，部分城市资源依旧偏紧。随着资本市场走强，南京、南昌、长沙等个别市场价格上涨，经销商也适量补库，个别市场价格出现上调。但由于家电等下游用钢行业仍处较低迷态势中，市场需求继续萎缩，这使得现货价格后半程虽稍好于前半程，但走势始终比较平静。临近年底，商家多以快进快出的操作为主，冬储暂无迹象。预计短期内冷轧板卷市场将继续以弱势波动为主。

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