库存看市场：本周冷轧市场震荡盘整运行

本周全国冷轧板卷整体价格均有不同幅度的上涨。其中，各个城市上涨幅度当中，涨幅为20-150吨不等，具体情况如下：

（一）上海市场库存趋势定性分析

2013年1月11日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为49.83万吨，与上周(2013年1月4日）库存增加0.46万吨；

(二)全国库存趋势定性分析

截止本周五， 11日本网监测23个城市仓库，本周统计冷轧总量154.04万吨，较比上周增加0.72万吨；较上月减1.70万吨；较去年增3.38万吨。

(三)全国库存变化定量分析

全国主要城市冷轧板卷库存变化

本周全国主要区域的冷轧库存总体小幅增加。与上周同期相比，本周库存总量增加0.72吨，从周环比幅度变化来看，华东地区增加0.62万吨，华中地区减少0.14万吨，华南地区增加0.05万吨，西南地区增加0.13万吨，华北地区减少0.01万吨，西北地区维稳不动，东北地区增加0.07万吨。

与去年同期相比，本周库存总量增加3.38万吨，其中华东地区减少8.14万吨，华中地区增加6.43万吨，华南地区增加0.08万吨，西南地区增加0.13万吨，华北地区减少0.01万吨，西北地区维持不变，东北地区增加0.47万吨。

从各城市近期冷轧库存变化来看，本周全国各地库存波动幅度不大，整体情况较为平稳。

库存增减方面，本周上海市场上升0.46万吨，位列涨幅榜榜首；合肥市场下降0.24万吨，位列跌幅榜榜首。

再从全国主要城市冷轧库存量看，库存较多的城市分别是乐从、上海、武汉、重庆、成都，库存量分别为51.78万吨，49.83万吨、10.93万吨、5.66万吨、4.33万吨。

(四)上海市场价格趋势分析

上海讯：11日，上海市场冷轧价格主流稳，昨日成交一般，大户出货在300吨左右，商家心态较为稳健。截止发稿，鞍钢0.8mm规格冷轧大卷报4860元/吨，1.0mm冷卷报价在4800元/吨，1.4mm以上规格报价在4750元/吨，价格较前一个交易日持平；本钢1.0mm冷轧出厂平板报价在4780元/吨左右，1.2mm以上规格报价在4720元/吨以上，市场资源偏紧；首钢、唐钢、邯钢、西城等钢厂冷轧报价在4650-4750元/吨。

据了解，目前上海市场冷轧报价略显凌乱，价格高低差距较大，部分紧俏挂牌价高出正常水平100元/吨左右，多数商家表示节前库存压力不会太大，同时对于节后的市场较为看好，所以即使市场成交小幅下滑，商家也不愿调低价格来换取成交量。笔者认为，短期内价格可能会修复性调整，但在成本趋高以及资源偏紧的背景下，价格大幅下跌的概率很小，预计下周上海冷轧价格将围绕目前水平上下30元/吨幅度调整。

(五)全国市场价格趋势分析

冷轧板卷：本周国内冷轧板卷价格涨幅明显，部分市场涨幅超200元/吨，具体情况如下：武汉市场本周上涨240元/吨，北京以及太原市场价格上涨200元/吨，郑州市场上涨160元/吨，长沙、青岛以及长沙市场上涨120元/吨，合肥市场上涨110元/吨，南京、石家庄、沈阳以及重庆市场上涨100元/吨，广州以及成都市场上涨80元/吨，南昌以及广州市场上涨70元/吨，杭州市场上涨60元/吨，上海、天津上涨50元/吨，昆明以及乌鲁木齐市场上涨30元/吨，兰州市场涨幅10元/吨。截止发稿，1.0mm规格冷轧板卷全国均价为4732元/吨，环比上周上涨95元/吨。宝钢率先出台2013年2月份价格，其中冷轧产品上调幅度较为大，现货市场信心受到一定提振。笔者认为，此次宝钢大幅上调冷轧价格主要原因在于：一方面，1月份冷轧订单较为乐观，同时市场对于节后较为看好的预期，也引发多数代理想增加1-2月份订货量；另一方面，目前我国经济整体呈现温和回暖迹象，钢厂以及流通领域对于节后的市场相对看好，加之近期铁矿石价格上涨幅度超过75%至158美元，成本的助推也是此次宝钢条件的重要影响因素。所以，从成本角度考虑，未来一段时间，冷轧价格仍有较强的底部支撑，价格上涨的空间依然可见。但是市场风险也在近一步放大：价格的过快上涨必然进一步推高钢厂对于冷轧期货价格的调整，主导冷轧钢厂2月份的冷轧期货价格调整幅度或会放大；另外，节前过快上涨，必然会透支节后的下游需求，这将加剧春节之后本地冷轧价格的风险指数。所以，在成交未出现实质性放量的情况下，提醒商家谨慎操作。截止发稿，1.0mm规格冷轧板卷全国均价为4732元/吨，环比上周上涨95元/吨。

(六)下周走势预测

本周全国冷轧板卷价格一路上扬。元旦前后钢坯、铁矿石等原材料价格稳步上行，而上海、乐从等主要市场资源较少，面临的库存压力也不大。再加上月初PMI制造业先行指标仍在扩张区间，对商家信心也产生一定提振。虽周中市场成交量缩减，使得部分商家信心产生动摇，但宝钢、韶钢等主导钢厂新一期冷卷出厂价明显上调，又推高了后期资源到货成本。经济基本面继续向好，未来用钢需求将继续回复，但临近年底，部分下游厂家工人将陆续返乡，终端采购将进一步低迷。故笔者认为短期内国内冷轧板卷市场或以盘整态势为主，但继续回调的空间十分有限。

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