库存看市场：本周冷轧继续弱势为主

本周全国冷轧板卷整体价格依旧继续下跌为主，本周全国冷轧板卷市场价格跌幅较为明显，部分城市累积跌幅达到100元/吨，具体情况如下：福州市场下跌100元/吨，武汉、合肥、郑州等城市下调幅度80元/吨不等，其他城市均有不同程度的下跌，其中全国库存总量有一定幅度的增加。

具体情况如下：

（一）上海市场库存趋势定性分析

2013年5月24日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为53.36万吨，与上周(2013年5月17日）库存增加0.97万吨；

(二)全国库存趋势定性分析

24日本网监测23个城市仓库，本周统计冷轧总量166.59万吨；较比上周增加3.51万吨；较上月增加4.24万吨；较去年减3.34万吨。

(三)全国库存变化定量分析

全国主要城市冷轧板卷库存变化

本周全国主要区域的冷轧库存总体小幅增加。与上周同期相比，本周库存总量增加3.51万吨，从周环比幅度变化来看，华东地区增加4.29万吨，华中地区减少0.29万吨，华南地区减少0.47万吨，西南地区减少0.01万吨，华北地区增加0.08万吨，西北地区减少0.03万吨，东北地区减少0.06万吨。

从各城市近期冷轧库存变化来看，本周全国各地库存整体呈下降趋势，西南市场涨幅幅度位于全国第一。

(四)上海市场价格趋势分析

上海讯：24日，上海冷轧价格跌30-50元/吨，昨日低价资源出货相对顺畅，高价资源进一步被拉低，商家出货较为积极。截止发稿，鞍钢1.0mm冷卷报价在4530元/吨，1.2mm以上规格报价在4490元/吨，价格较前个交易日跌20元/吨；本钢1.0mm冷轧出厂平板报价在4520元/吨左右，1.2mm以上规格报价在4500元/吨以上；首钢、唐钢、邯钢、西城等钢厂冷轧报价在4430-4500元/吨。

汇丰昨日公布数据显示，5月制造业PMI预览值跌破荣枯线，为49.6，创七个月最低水平，显示制造业增速进一步放缓。其中PMI新订单预览值49.5，创八个月最低水平。不难看出，下游行业增速放缓而钢厂产能利用率保持较高水平，是导致冷轧价格长周期下跌的关键因素。此外，据市场反馈，近期上海市场冷轧新资源陆续抵达，在需求不济以及成本支撑力不断被削弱的情况下，预计下周上海冷轧价格延续跌势的概率较大。

(五)全国市场价格趋势分析

本周国内冷轧加速下跌，成交量明显下滑，市场恐慌心态蔓延。回顾本周，国内主导钢厂陆续出台6月份价格政策，其中多数以下调为主，显示出钢厂对于后期市场的谨慎态度，同时也削弱了后期到货资源的成本支撑力。笔者认为，短期而言，冷轧价格仍有进一步下跌空间，主要基于以下三点原因：其一、据Mysteel调研显示，虽然当前冷轧价格已经累计下跌超过三个月，不过，钢厂并没有因此而大幅减产，冷轧的供应压力依然较大；其二、五六月份是汽车、家电生产的淡季，薄板重点下游企业的采购计划较去年同期呈现下滑态势，尤其是家电行业的订单萎缩十分明显，这与房地产调控以及家电刺激政策的退出不无关系；其三、市场恐慌心态，导致底价资源层出不穷，据商家反馈，本周多数钢厂采取了底价拍卖活动，低成本资源将会对价格形成新一轮冲击。综上所述，预计下周国内冷轧价格仍有进一步下探可能。截止本周五收盘，全国24个主要市场平均价格情况：0.5mm冷轧全国平均价为4798元/吨，环比5月17日价格下跌34元/吨；1.0mm冷轧全国平均价为4590元/吨，环比5月17日价格下跌41元/吨。

(六)下周走势预测

本周市场库存较上周小幅增加，主要原因由于华东地区部分城市整体市场到货较多，且出货状况不佳，整体库存小幅上升；但由于目前市场各方面利空依然居多，短期内市场价格依旧弱势为主。

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