库存看市场：冷轧价格弱势盘整

2014年1月10日对全国螺纹、线材、中板、热轧和冷轧五大品种进行库存统计，总量1402万吨，与上周相比，增加31.16万吨；与上月相比，增加70.06万吨。其中，螺纹钢、线材库存回升明显，市场正处于消费淡季中。

据“我的钢铁网”统计，本周全国主要城市1.0mm冷轧板卷均价4338元/吨，比上周五均价4347元/吨下跌9元/吨。

（一）上海市场库存趋势定性分析

图1：上海市场冷轧库存变化

2014年1月10日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为50.17万吨，较上周减少0.19万吨，较上月减少1.42万吨。

(二)全国库存趋势定性分析

图2：全国各市场库存量变化

对本网监测的23个城市进行调查库存统计，本周统计冷轧库存总量156.90万吨，较上周减少0.17万吨，较上月同期减少0.92万吨，较去年同期增加2.57万吨。

(三)全国库存变化定量分析

表1：全国主要城市冷轧板卷库存变化（14.01.03-14.01.10）

本周全国主要市场的冷轧总库存微幅下降，本网监测的23个市场有11个市场库存小幅下降，有9个市场库存小幅回升，3个市场库存未变，各个市场库存变化较小。

从区域库存变化来看，华中地区减少0.25万吨，华南地区减少0.35万吨，西南地区减少0.35万吨，华北地区减少0.2万吨；华东地区增加0.37万吨，西北地区增加0.08万吨，东北地区增加0.26万吨。

(四)上海市场价格趋势分析

图3：上海市场价格变化

回顾本周，上海冷轧价格阴跌运行，主要受两方面因素影响较大：一方面，市场资源较为充足，低价抛盘现象再次出现，对价格形成较大压力；另一方面，临近春节，商家有效销售日所剩无几，多数商家急于去库存，而市场采购却在下降，市场出现滞销现象。下周国内主导钢厂将陆续出台2月份期货价格，预计多数钢厂开涨盘的可能性较大，这对市场有一定提振作用，不过，从短期冷轧价格的运行基础来看，价格春节之前难以形成反弹之势，多数商家寄希望于节后“开门红”。

截止发稿，鞍钢1.0mm冷卷报价在4250元/吨，1.2mm以上规格报价在4210元/吨；本钢1.0mm冷轧出厂平板报价在4230元/吨左右，1.2mm以上规格报价在4210元/吨；首钢、唐钢、邯钢、西城等钢厂冷轧报价在4160-4240元/吨。（上海讯）

(五)全国市场价格趋势分析

图4：全国各市场价格变化

据“我的钢铁网”统计，本周全国主要城市1.0mm冷轧板卷均价4338元/吨，比上周五均价4347元/吨下跌9元/吨，成交不济，价格小跌。从图4看出，与上周比较，全国24个监测的市场中有10个市场出现价格下跌，仅仅重庆市场涨价30元/吨，其他13个市场平稳。

(六)下周走势预测

本周国内冷轧市场价格继续下探，成交较上周明显萎缩，商家出货积极。临近春节，市场的有效交易日所剩无几，本周和下周商家将会加速去库存，同时钢厂各地销售公司也将积极出货，另据了解，本周冷轧港口库存增加明显，以太仓港为例，本周太仓港冷轧库存为5.2万吨，周环比增加0.4万吨。所以钢厂新资源或于下周陆续入市交易，短期而言，冷轧价格仍有一定的回调压力。

对于中长期市场而言，冷轧价格的反弹仍值得期待：其一、2013年冷轧持续长周期下跌，和历年的成本角度出发，当前冷轧价格已经处在较低水平，超跌反弹的预期依然强烈；其二、在资金压力以及经营风险较大的背景下，春节之前，商家备货量十分有限，阶段性的供应不足或成为后期价格反弹的诱因；其三、需求稳步增长，2013年汽车、家电行业均保持较高增速，从国家政策以及未来消费水平来看，2014年冷轧下游需求仍将保持较高增速；其四、下周各大钢厂将陆续出台2月份期货价格，预计冷轧品种价格上调概率较大，成本支撑力逐步增强。

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