库存看市场：冷轧价格或将小幅回调

2014年2月28日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为52.34万吨，较上周增加0.25万吨，较上月增加2.52万吨。

（一）上海市场库存趋势定性分析

图1：上海市场冷轧库存变化

2014年2月28日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为52.34万吨，较上周增加0.25万吨，较上月增加2.52万吨。与去年同期（2013-3-1）相比，减少0.54万吨，减幅为1.03%。

(二)全国库存趋势定性分析

图2：全国各市场库存量变化

对本网监测的23个城市进行调查库存统计，本周统计冷轧库存总量166.33万吨，较上周增加0.89万吨，环比上升0.54%；较去年同期减少4.62万吨，减幅为2.8%。

(三)全国库存变化定量分析

表1：全国主要城市冷轧板卷库存变化（14.02.21-14.02.28）

本周全国主要市场的冷轧总库存小幅上升，本网监测的23个市场6个市场库存下降，有15个市场库存增加，2个市场库存未变。

从区域库存变化来看，华东地区增加0.05万吨，华中地区减少0.01万吨，华南地区增加0.3万吨，西南地区增加0.01万吨，华北地区减少0.2万吨，西北地区增加0.06万吨，东北地区增加0.06万吨。

(四)上海市场价格趋势分析

图3：上海市场价格变化

本周上海冷轧价格加速下跌，成交下滑，商家出货积极。截止发稿，鞍钢1.0mm冷卷报价在4200元/吨，1.2mm以上规格报价在4170元/吨，价格较上周跌20元/吨；本钢1.0mm冷轧出厂平板报价在4170元/吨左右，1.2mm以上规格报价在4160元/吨；首钢、唐钢、邯钢、西城等钢厂冷轧报价在4080-4180元/吨。临近月底加上银行对于钢贸行业的信贷控制，市场资金面较为紧张，本地市场出货较为积极，短期来看，价格反弹的概率较小，本地冷轧依然面临较大的回调压力：一方面，冷轧库存持续回升，尤其是主流市场资源量较大，且低价资源冲击严重，如：鄂钢、柳钢、莆田等钢厂资源对市场有一定冲击；另一方面，3月份主导钢厂冷轧订货比例打折力度较大，冷轧资源再度集中在钢厂及大型国企手中，后期市场的不确定性增强。

(五)全国市场价格趋势分析

图4：全国各市场价格变化

据“我的钢铁网”统计，本周全国主要城市1.0mm冷轧板卷均价4302元/吨，与上周末价格下跌13元/吨，跌幅最大的城市为北京地区，1.0mm冷轧板卷价格较上周末下跌100元/吨。

(六)下周走势预测

本周国内冷轧价格有加速下跌迹象，成交惨淡，市场加速出货。近期国内多数城市受雾霾及阴雨天气影响，需求交上周明显下降，同时，部分区域，如：华东、华南等市场价格跌幅有所放大，商家悲观情绪再度蔓延。笔者认为，短期内国内冷轧价格仍有进一步下探的可能性，主要压力点在于：其一、供应量持续增加，据了解本周国内冷轧库存继续攀升，尤其是：上海、宁波、乐从等市场，供需矛盾仍在进一步激化；其二、区域性低价资源冲击较大，以上海为例：目前本地柳钢、鄂钢、莆田等区域性钢厂资源十分充足，且个别大户为加速出货，成交价不足4100元/吨；其三、钢厂减产检修数量有限，同时钢厂地区销售公司的库存增速较快，市场的不稳定因素增加；其四、资金面依然堪忧，阴跌出货将会进一步拉低整体价格水平。综上，预计下周国内冷轧仍有20-50元/吨的回调空间，市场更多的寄希望于3月份需求能逐步放量。

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