库存看市场：冷轧或延续低位
2014年5月16日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为50.07万吨，较上周减少0.53万吨，较上月减少0.22万吨。
（一）上海市场库存趋势定性分析
图1：上海市场冷轧库存变化
2014年5月9日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为50.07万吨，较上周减少0.53万吨，较上月减少0.22万吨。与去年同期（2013-5-18）相比，下降2.32万吨，降幅为4.63%。
(二)全国库存趋势定性分析
图2：全国各市场库存量变化
对本网监测23个城市库存数据，本周冷轧库存150.91万吨，较上周减少0.97万吨，环比下降0.64%；较去年同期（2013-5-18）下降12.17万吨，降幅为8.06%。
(三)全国库存变化定量分析
表1：全国主要城市冷轧板卷库存变化（14.05.9-14.05.16）
| 板材 | 本周库存 | 上周库存 | 周环比 | 区域对比 | 去年同期 | 同比 | 区域同比增长 | |
| 华东 | 上海 | 50.07 | 50.60 | -0.53 | -0.95 | 52.39 | -2.32 | -9.18 |
| 福州 | 1.00 | 1.05 | -0.05 | 0.94 | 0.06 | |||
| 杭州 | 1.73 | 1.83 | -0.10 | 6.19 | -4.46 | |||
| 合肥 | 1.03 | 1.04 | -0.01 | 0.80 | 0.23 | |||
| 南京 | 2.68 | 2.79 | -0.11 | 3.01 | -0.33 | |||
| 济南 | 1.08 | 1.05 | 0.03 | 0.84 | 0.24 | |||
| 南昌 | 0.85 | 0.85 | 0.00 | 0.80 | 0.05 | |||
| 无锡 | 2.13 | 2.21 | -0.08 | 1.23 | 0.90 | |||
| 常熟港 | 0.25 | 0.25 | 0.00 | 2.20 | -1.95 | |||
| 太仓港 | 3.40 | 3.50 | -0.10 | 5.00 | -1.60 | |||
| 华中 | 长沙 | 2.08 | 2.05 | 0.03 | -0.58 | 2.12 | -0.04 | -0.96 |
| 郑州 | 1.10 | 1.15 | -0.05 | 0.73 | 0.37 | |||
| 武汉 | 6.96 | 7.52 | -0.56 | 8.25 | -1.29 | |||
| 华南 | 乐从 | 55.78 | 55.52 | 0.26 | 0.26 | 54.27 | 1.51 | 1.51 |
| 西南 | 成都 | 3.67 | 3.52 | 0.15 | -0.09 | 3.70 | -0.03 | -2.04 |
| 重庆 | 4.79 | 5.03 | -0.24 | 6.80 | -2.01 | |||
| 华北 | 北京 | 0.17 | 0.14 | 0.03 | -0.20 | 0.15 | 0.02 | -1.98 |
| 天津 | 5.10 | 5.00 | 0.10 | 7.10 | -2.00 | |||
| 西北 | 兰州 | 1.23 | 1.08 | 0.15 | 0.15 | 0.75 | 0.48 | 0.88 |
| 西安 | 2.40 | 2.40 | 0.00 | 2.00 | 0.40 | |||
| 东北 | 哈尔滨 | 0.50 | 0.50 | 0.00 | 0.11 | 0.67 | -0.17 | -0.40 |
| 长春 | 0.61 | 0.60 | 0.01 | 0.58 | 0.03 | |||
| 沈阳 | 2.30 | 2.20 | 0.10 | 2.56 | -0.26 | |||
| 合计 | 150.91 | 151.88 | -0.97 | 163.08 | -12.17 |
本周全国主要市场的冷轧总库存小幅减少，本网监测的23个市场中大部分库存以减为主。
从区域库存变化来看，华东地区库存减少0.95万吨，华中地区减少0.58万吨，华南地区增加0.26万吨，西南地区减少0.09万吨，华北地区下降0.2万吨，西北地区增加0.15，东北地区增加0.11万吨。
(四)上海市场价格趋势分析
图3：上海市场价格变化
本周上海市场冷轧价格延续走低，市场成交较差，商家心态观望。截止发稿，鞍钢1.0mm冷卷报价在4090元/吨，1.2mm以上规格报价在4060元/吨；本钢1.0mm冷轧出厂平板报价在4050元/吨左右，1.2mm以上规格报价在4020元/吨；首钢、唐钢、邯钢、西城等钢厂冷轧报价在4000-4050元/吨。受制于成交影响，本周上海市场冷轧价格部分暗跌。笔者认为，短期来看，上海冷轧价格仍有进一步回调空间，其一，供需矛盾将会激化，鉴于5、6月份下游需求转入淡季，而钢厂减产积极性不高，冷轧市场供需矛盾或进一步激化；其二，商家心态较为悲观，看跌预期较为统一；其三，下周将面临主导钢厂集中订货，在资金压力下，预计中下旬价格的跌幅有可能小幅放大。
(五)全国市场价格趋势分析
图4：全国各市场价格变化
据“我的钢铁网”统计，本周全国主要城市1.0mm冷轧板卷均价为4189元/吨，较上周末价格下跌10元/吨，本周全国市场冷轧价格弱势下跌为主。
(六)下周走势预测
本周国内冷轧继续下探，市场成交不佳，商家信心悲观。分区域来看：华南、华中城市跌幅较为明显，最高跌幅近30元/吨，而华中武汉地区更是跌至3900元/吨低位水平，受全国消费低迷影响，部分市场暗跌操作还未统计在内。钢厂方面，继上周宝钢下调冷轧期货100元/吨之后，本周武钢冷轧6月份出厂价格跟随相同幅度下调，而鞍钢、唐钢、邯钢等冷轧价格平盘出台，看得出，当前钢厂政策略有开始分化，但随着成本难以形成支撑，市场信心已经遭受更大打击。此外，目前钢厂并未大幅减产检修，冷轧产能释放不减，虽说一方面，市场去库存对减少商家压力起到一定作用，但另一方面钢厂可能因产能释放形成的高库存积压，导致订单的抛售将是定时炸弹，加之近期冷轧走势明显弱于热轧、涂镀等上下游品种，冷轧好转预期仍将奢望。下游方面，当前汽车行业增速放缓较为明显，家电行业消费持续低迷已不再是话题，宏观经济走弱导致的制造业持续疲弱，因此，需求面仍面临较大压力。
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