库存看市场：冷轧价格走势或继续分化

2014年8月22日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为48.76万吨，较上周上升0.12万吨，同比下降2.65万吨。

（一）上海市场库存趋势定性分析

图1：上海市场冷轧库存变化

2014年8月22日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为48.76万吨，较上周上升0.12万吨，同比下降2.65万吨。

（二）全国库存趋势定性分析

图2：全国各市场库存量变化

对本网监测23个城市库存数据，本周冷轧库存147.18万吨，较上周下降0.03万吨，环比下降0.02%；较去年同期（2013-8-23）下降13.59万吨，降幅为8.45%。

（三）全国库存变化定量分析

表1：全国主要城市冷轧板卷库存变化（14.08.15-14.08.22）

本周全国主要市场的冷轧总库存继续小幅下降，从区域库存变化来看，华东地区库存上升0.2万吨，华中地区下降0.4万吨，华南地区上升0.01万吨，西南地区下降0.11万吨，华北地区持平，西北地区上升0.15万吨，东北地区上升0.12万吨。

（四）上海市场价格趋势分析

图3：上海市场价格变化

本周冷轧价格底部震荡，成交周环比小幅下滑，商家心态悲观。截止发稿，主导钢厂冷轧报价在3880-4020元/吨。据了解，本周上海市场冷轧库存继续回升，供应压力再度增加，而市场的需求并未出现放量现象，在供需矛盾激化背景下，本地冷轧价格延续下行态势。对于下周行情，笔者仍不寄予太好预期，一方面，上海市场的低价资源依然较多，如，近期马钢的部分冷轧价格出现明显下降，柳钢、鞍钢莆田等钢厂资源价格较低，对高价资源冲击较大；另一方面，需求释放缓慢，大户日均成交较上周下降10%，日均不足300吨，需求难以支撑较大企稳或反弹。

（五）全国市场价格趋势分析

图4：全国各市场价格变化

据“我的钢铁网”统计，本周全国主要城市1.0mm冷轧板卷均价为4077元/吨，较上周末价格下跌5元/吨。各地市场价格表现不一，其中乌鲁木齐地区跌幅最大为80元/吨；而武汉地区出现30元/吨的上涨。

（六）下周走势预测

本周国内冷轧走势继续分化，多数区域下跌为主，商家心态悲观。分区域来看，乌鲁木齐和沈阳市场跌幅居前，分别下跌80元/吨和40元/吨，而武汉出现60元/吨的反弹。钢厂方面：据了解，8月份个别钢厂冷轧普材生产量大幅下滑，在品种钢高利润驱使下，钢厂加大品种钢如：汽车板，高强镀锌板等产品的计划产量，部分市场普材的供应量规格不全。市场方面：由于价格的再度下跌，商家对于未来的悲观预期增强，8月份订货积极性大打折扣，市场的压力再度传导给钢厂。为了加速资源流转，钢厂继续提升前置能力。笔者认为，虽然部分钢厂订货量打折力度较大，但是多数市场资源量以及替代能力并没有受到较大影响，低价资源、钢厂分公司或销售公司对于现货价格的牵制作用较为明显，加之本周需求继续下滑，部分市场大户日均出货量由500吨降至不足300吨，成交难以支撑较大止跌或反弹。综上，预计下周冷轧价格跌幅将会小幅放大，部分货源紧张区域或继续逆势小涨。

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