库存看市场：冷轧市场价格局部走低

2014年12月12日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为47.82万吨，较上周下降0.37万吨；同比下降3.77万吨。

（一）上海市场库存趋势定性分析

图1：上海市场冷轧库存变化

2014年12月12日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为47.82万吨，较上周下降0.37万吨；同比下降3.77万吨。

（二）全国库存趋势定性分析

图2：全国各市场库存量变化

对本网监测23个城市库存数据，本周冷轧库存144.70万吨，较上周下降0.99万吨，环比下降0.68%；较去年同期（2013-12.13）下降13.12万吨，降幅为8.31%。

（三）全国库存变化定量分析

表1：全国主要城市冷轧板卷库存变化（14.12.05-14.12.12）

本周全国主要市场的冷轧总库存小幅下降。从区域库存变化来看，华东地区下降0.55万吨，华中地区下降0.09万吨，华南地区下降0.20万吨，西南地区下降0.17万吨，华北地区上升0.05万吨，西北地区上升0.10万吨，东北地区下降0.17万吨。

（四）上海市场价格趋势分析

图3：上海市场价格变化

截止发稿，地冷轧成交价格在3690-3800元/吨之间。近日宝钢、武钢相继出台1月期货价格政策，调整基调均以弱势下调为主。宝钢方面，除CQ级软钢及非汽车品种钢维持不变外，其他下调100元/吨。武钢方面，普冷卷不变、普冷板下调30元/吨，现1.0mmQ195冷板价格为3840元/吨，1.0mm*1250*CQ195冷卷价格为3840元/吨。贸易商表示，本次钢厂政策的下调短期内对市场影响不大，具体影响须由后期市场走势而定。笔者认为，宝钢、武钢政策的弱势下调主要是为了抢占市场的份额，但同样也造成了本地贸易商较为悲观的市场心态，后期贸易商将会加速资源的降价以求出货。

（五）全国市场价格趋势分析

图4：全国各市场价格变化

据“我的钢铁网”统计，本周五全国主要城市1.0mm冷轧板卷均价为3896元/吨，较上周末价格下降13元/吨。各地市场价格多数下跌，偶有上涨，其中杭州以及石家庄地区跌幅最大，为60元/吨；青岛地区涨幅最大，为30元/吨。

（六）下周走势预测

冷轧板卷：本周国内冷轧价格局部走低，下游需求持弱。本周宝钢、武钢先后出台2015年1月价格政策，两大钢厂冷轧价格纷纷下调，这对目前行情低迷的冷轧市场而言无疑是雪上加霜。值得一提的是，虽然大部分市场仍保持加速下跌的态势，但重庆和武汉市场缺出现30元/吨的反弹，其主要受前期价格跌幅较大以及资源阶段性短缺影响。相对而言，华东和华北市场仍保持较大的跌幅，其中杭州和石家庄跌幅最大，周环比下跌60元/吨。据了解，本周多数地区冷轧到货量较为集中，以上海为例：该地区鞍钢、鞍钢天铁到货量相对较大，鞍钢冷板成交价降至3750元/吨，部分规格逼近3700元/吨，此外，武钢资源也将陆续抵沪。综合来看，季节性因素的影响，导致北材南下资源陆续到达华东、华南市场，大批量的到货资源势必加重商家销售压力。与此同时，月中钢厂出价高峰，冷轧品种的基调仍以下调为主，势必影响商家的预期。虽然宏观方面本周中央经济会议正式召开，提出经济发展“新常态”，对于明年经济形势走向或有重大影响，明年进一步降准降息为大概率事件，但是此次会议能否有效改善钢铁行业的资金面，仍需谨慎观察。总体而言，预计下周国内冷轧仍以下跌为主。

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