库存看市场：冷轧市场跌势加剧

2014年12月26日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为47.54万吨，较上周上升0.32万吨；同比下降3.02万吨。

（一）上海市场库存趋势定性分析

图1：上海市场冷轧库存变化

2014年12月26日对上海市场冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧卷板库存为47.54万吨，较上周上升0.32万吨；同比下降3.02万吨。

（二）全国库存趋势定性分析

图2：全国各市场库存量变化

对本网监测23个城市库存数据，本周冷轧库存143.88万吨，较上周上升0.27万吨，环比上升0.19%；较去年同期（2013-12.28）下降13.37万吨，降幅为8.50%。

（三）全国库存变化定量分析

表1：全国主要城市冷轧板卷库存变化（14.12.19-14.12.26）

本周全国主要市场的冷轧总库存小幅上升。从区域库存变化来看，华东地区上升0.39万吨，华中地区下降0.10万吨，华南地区上升0.10万吨，西南地区下降0.17万吨，华北地区上升0.07万吨，西北地区下降0.12万吨，东北地区上升0.10万吨。

（四）上海市场价格趋势分析

图3：上海市场价格变化

上海冷轧：本周上海市场冷轧板卷窄幅盘整。鞍钢1.0mm冷卷报价在3770元/吨，1.2mm以上规格报价在3750元/吨；本钢1.0mm冷轧出厂平板报价在3730元/吨左右，1.2mm以上规格报价在3700元/吨；首钢、唐钢、邯钢、西城等钢厂1.0mm冷卷报价在3720-3750元/吨。临近年末，商家资金回笼压力逐步加大，加之下游需求低迷，导致本周上海冷轧成交状况弱势难改。笔者认为，上海冷轧价格依然有继续下行的空间，主要体现在：一方面，上游原料以及基板的价格进一步趋弱，对冷轧价格提振支撑不足；另一方面，截止今日，上海市场冷轧库存已达47.54万吨，较上周回升了0.32万吨，因此在需求弱稳的前提下库存有增无减，无疑为上海冷轧价格形成了利空；再一方面，目前上海市场冷轧价格竞争激烈，贸易商多以降价出货为主。综上，上海市场冷轧板卷价格将继续维持弱稳状态。

（五）全国市场价格趋势分析

图4：全国各市场价格变化

据“我的钢铁网”统计，本周五全国主要城市1.0mm冷轧板卷均价为3866元/吨，较上周末价格下降12元/吨。各地市场价格多数下跌，个别上涨，其中济南和天津地区跌幅最大，为70元/吨；上海地区涨10元/吨。

（六）下周走势预测

全国冷卷：本周国内冷轧市场跌势加速，下游需求偏弱。目前各大钢厂生产量充足，临近年末商家资金压力愈发明显，加之下游需求始终不温不火等综合因素影响之下，本周冷轧市场价格继续下跌。主要表现在华北地区，以京津冀为例：现北京首钢1.0规格冷卷报价3700元/吨，跌50元/吨；天津地区鞍钢1.0大盒3900元/吨，跌60元/吨，天铁1.0规格卷板资源报价3570元/吨，跌80元/吨，包钢1.0规格资源3560元/吨，跌90元/吨；造成价格下跌的主要原因还是资金压力导致的商家纷纷采取跌价促销手段以回笼资金。华南地区本周表现较为缓和，值得一提的是，近期从上海发往华南的鞍钢低价盒板资源对本地市场造成一定冲击，前期保持高位的鞍钢资源开始小幅下调。其中钢坯价格加速下跌是本周冷轧市场加速下滑的主要原因，本周钢坯价格累计下跌150元/吨，现出厂含税2110元/吨。本周最新统计全国冷轧库存143.88万吨，较上周增加0.27万吨，同比减少13.37万吨，市场持续去库存，但是相比热轧同比减少148.05万吨，冷轧市场去库存压力明显。就目前市场现状来看，本年度还有不到一周时间即将结束，而从上游原材料来看并未有止跌迹象，加之目前各大钢厂生产量充足，给市场带来更大压力，商家心态普遍处于悲观情绪中，认为冷轧价格短期内难以好转，较大的库存压力势必继续推动价格的下移，预计下周冷轧市场继续弱势盘整。

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