库存看市场：热轧板卷市场下周或将弱势震荡

热轧卷板：本周国内热轧板卷市场小幅下跌。截止发稿，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3759元/吨，较上周价格下跌29元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3702元/吨上周价格下跌28元/吨。

(一)上海市场库存趋势分析

图1：上海热卷库存变化趋势图

2019年10月10日对上海市场热轧卷板库存情况进行调查统计，本周热轧卷板同口径库存为34.07万吨，较上周减少0.06万吨，较上月同期增加2.19万吨，同比增4.74万吨。另本网所盘上海全体仓库热轧49.88万吨，较上周减少0.06万吨。

(二)全国库存趋势分析

图2：全国热卷库存趋势变化

2019年10月10日对全国主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周全国热轧库存总量为253.85万吨，较上周减少0.28万吨，较上月减少15.49万吨，较去年同期减少14.34万吨。

(三)全国库存变化分析

表1：全国主要城市热卷库存变化(2019.10.8-2019.10.10）

从区域的库存数据来看，其中增幅最大的区域为华东地区，较上周增加0.56万吨；其中降幅最大的区域为东北地区，较上周减少0.89万吨。

（四）上海市场价格趋势分析

图4：上海热轧薄板价格K线图

本周上海热轧市场价格大幅下跌，现1500mm普碳钢卷主流报价3560-3570元/吨，1800mm宽卷主流报价在3720-3760元/吨。低合金1500mm主流报价3800-3880元/吨，1800mm低合金报价3860-3880元/吨。本周黑色商品期货市场高位回落，上海地区热轧现货价格大幅下跌，节后首日成交尚可，但随着盘面走弱，下游采购情绪转为观望，成交也随之走弱，商家虽想挺价，但节中到货加上节后的厂库前移，市场担心后期库存压力价格，价格也开始下行。从近期北材南下的资源看，主要以东北资源为主，后期华北运输解禁后，将在1-2周内集中到华南与华东一批资源。就商家考虑自身风险与库存问题，订货积极性有一定下降。就短期看，环保限产结束后产量开始恢复至高位，整个市场压力有所体现，对比前期在同样高产量情况下，库存压力更甚于前期，分区域来看，华东、华中、华南小幅增加，其他区域均小幅下降。但从月环比和年同比角度来看，目前库存依然高于去年同期，加上厂库到社库转移的过程需要一定的时间，后期社库或仍将增加，对价格的支撑力度将会有所下降。综合来看，预计下周价格或将震荡走弱。

（五）全国各主要市场价格趋势分析

图5：全国各主要市场价格

本周国内热轧板卷市场涨跌互现，据统计，全国24个主要城市，跌幅最大的城市为杭州，周累计跌幅为60元/吨；涨幅最大的城市为武汉、哈尔滨、沈阳，周累计涨幅100元/吨。

（六）本周市场回顾及下周市场预测

本周热轧社会库存小幅增加；本网监测33个主要城市库存数据，本周全国热轧库存总量为253.85万吨，较上周减少0.28万吨，较上月增加15.49万吨，较去年同期增加14.34万吨。本周黑色商品期货处于震荡下行，现货市场价格有一定跟随，成交也呈现逐日下降走势，本周均价回落17元/吨。从库存情况看，库存呈现厂库转移至社库得到走势，这一趋势在后期仍将继续体现。钢厂产量方面，限产结束后，复产的速度较快，在钢厂利润不高，在边际效益以上的情况下，钢厂短期内产量仍将维持高位，后期是否会因接单不好而调整生产计划，还有待考究；从需求端来看，传统旺季需求回升滞缓，下游批量囤货现象不复存在，现阶段仍以补仓为主，从市场看快速消化的情形不大。近期还有较多地区将资源进口国内进行销售，整体期单售价较国内低150-200元/吨，种种不利因素的交织，对价格形成了一定的抑制，观望情绪较浓。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。