库存看市场：热轧板卷市场下周或将震荡盘整

热轧卷板：本周国内热轧板卷市场大幅下跌。截止发稿，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3715元/吨，较上周价格下跌44元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3658元/吨上周价格下跌44元/吨。

(一)上海市场库存趋势分析

图1：上海热卷库存变化趋势图

2019年10月17日对上海市场热轧卷板库存情况进行调查统计，本周热轧卷板同口径库存为34.57万吨，较上周增加0.50万吨，较上月同期增加1.59万吨，同比增4.29万吨。另本网所盘上海全体仓库热轧50.18万吨，较上周增加0.30万吨。

(二)全国库存趋势分析

图2：全国热卷库存趋势变化

2019年10月17日对全国主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周全国热轧库存总量为237.72万吨，较上周减少16.13万吨，较上月减少1.73万吨，较去年同期减少3.95万吨。

(三)全国库存变化分析

表1：全国主要城市热卷库存变化(2019.10.11-2019.10.17）

从区域的库存数据来看，其中降幅最小的区域为华东地区，较上周减少0.85万吨；其中降幅最大的区域为华南地区，较上周减少5.00万吨。

（四）上海市场价格趋势分析

图4：上海热轧薄板价格K线图

本周上海热轧市场价格大幅下跌，现1500mm普碳钢卷主流报价3500-3510元/吨，1800mm宽卷主流报价在3660-3670元/吨。低合金1500mm主流报价3780-3800元/吨，1800mm低合金报价3830-3840元/吨。本周黑色商品期货市场震荡走弱，上海地区热轧现货价格大幅走弱，目前华东价格依然出去三地最低，区域价差仍处于不合理状态。整周来看，成交弱于上周，但整体需求尚可，本周数据上也侧面证明了节后终端的刚需仍在，但市场对后期的需求可持续性存疑，这也导致心态较为悲观，商家大多以出货为主。而目前盘面主力合约为1901合约，该合约含有冬储情绪在，而市场大多数客户对今年的冬储行情看的较空，导致盘面走势弱势这也压制了现货价格的反弹情绪。综合来看，预计下周价格或将震荡盘整运行。

（五）全国各主要市场价格趋势分析

图5：全国各主要市场价格

本周国内热轧板卷市场涨跌互现，据统计，全国24个主要城市，跌幅最大的城市为杭州，周累计跌幅为60元/吨；涨幅最大的城市为武汉、哈尔滨、沈阳，周累计涨幅100元/吨。

（六）本周市场回顾及下周市场预测

本周热轧社会库存大幅下降；本网监测33个主要城市库存数据，本周全国热轧库存总量为237.72万吨，较上周减少16.13万吨，较上月减少1.73万吨，较去年同期减少3.95万吨。本周黑色商品期货处于大幅下降，现货市场价格跟随速度较快，短期成交并没有出现明显好转，本周均价回落44元/吨。从库存情况看，库存在节后出现明显的厂库转移至社库得到走势，这一趋势在后期仍将继续体现，市场压力将继续体现。钢厂产量方面，在钢厂利润不高的情况下，依然在边际效益以上的情况下，钢厂短期内产量调整空间并不大，后期是否会因接单不好而调整生产计划，还有待考究；从需求端来看，传统旺季需求回升略慢，下游观望的情绪依然存在，现阶段仍以补仓为主。近期还有较多地区将资源进口国内进行销售，整体期单售价较国内低150-200元/吨，种种不利因素的交织，对价格形成了一定的抑制，有继续向下的可能性。

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