库存看市场：热轧板卷市场下周或将偏强震荡

热轧卷板：本周国内热轧板卷市场小幅下跌。截止发稿，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3705元/吨，较上周价格下跌10元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3647元/吨上周价格下跌11元/吨。

(一)上海市场库存趋势分析

图1：上海热卷库存变化趋势图

2019年10月24日对上海市场热轧卷板库存情况进行调查统计，本周热轧卷板同口径库存为34.82万吨，较上周增加0.25万吨，较上月同期增加1.14万吨，同比增4.24万吨。另本网所盘上海全体仓库热轧49.43万吨，较上周减少0.75万吨。

(二)全国库存趋势分析

图2：全国热卷库存趋势变化

2019年10月24日对全国主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周全国热轧库存总量为219.71万吨，较上周减少18.01万吨，较上月减少19.95万吨，较去年同期减少23.25万吨。

(三)全国库存变化分析

表1：全国主要城市热卷库存变化(2019.10.18-2019.10.24）

从区域的库存数据来看，其中降幅最小的区域为西南地区，较上周减少0.98万吨；其中降幅最大的区域为华北地区，较上周减少5.68万吨。

（四）上海市场价格趋势分析

图4：上海热轧薄板价格K线图

本周上海热轧市场价格暂稳，现1500mm普碳钢卷主流报价3500-3510元/吨，1800mm宽卷主流报价在3660-3670元/吨。低合金1500mm主流报价3780-3800元/吨，1800mm低合金报价3830-3840元/吨。本周黑色商品期货市场震荡走强，上海地区热轧现货价格震荡维稳，整周成交尚可但高位成交稍显乏力，基本仍保持不温不火状态，目前华东地区价格依然维持三地最低，区域间价差仍处于不合理状态，这也导致北方资源南下华东意愿不强，加上刚需仍在，供应端有所减产，所以目前热卷去库存依然保持流畅。但虽然基本面良好，但仍难改市场对后市的悲观情绪，商家目前挺价情绪尚可，但涨价情绪不足，依然保持出货为主的状态，希望将库存持续压在一个安全位置，所以本周期卷的上涨并未带动现货价格上扬，仅是止住了下跌的颓势。综合来看，短期热卷价格难有太大突破或仍将以震荡为主，震荡偏强概率较大。

（五）全国各主要市场价格趋势分析

图5：全国各主要市场价格

本周国内热轧板卷市场涨跌互现，据统计，全国24个主要城市，跌幅最大的城市为南昌，周累计跌幅为60元/吨；涨幅最大的城市为广州、成都，周累计涨幅10元/吨。

（六）本周市场回顾及下周市场预测

本周社会库存大幅下降；本网监测33个主要城市库存数据，本周全国热轧库存总量为219.72万吨，较上周减少16.13万吨，较上月减少1.73万吨，较去年同期减少3.95万吨。本周黑色商品期货市场震荡向上，现货市场价格跟涨力度不强，基本维稳。从库存情况看：目前成交尚可，刚需仍在，去库速度良好，市场库存压力不大，但商家大多不看好后市，悲观情绪较浓，控制库位意识较强，有意压制库存量，基本都以出货降库为主。供应方面：钢厂产量本周继续下降，主要是上周检修钢厂未检修结束，加上上周并未整周检修，本周检修天数多以上周，这样导致本周产量继续下降。心态方面：虽然本周基本面数据良好，但依然没有改善市场的悲观情绪，市场竞价行为尚在，这也导致现货很难拉高，商家到货成本也没有下降。综合来看，短期上有压力，下有成本支撑，依然是震荡为主，震荡偏强概率较大。

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