核心观点：

今日黑色系商品期货全线走弱，其中铁矿跌幅较大，主力合约收跌超2%，盘面减仓下行，持仓锐减17万手，螺纹钢跌超1%，全天偏弱震荡，尾盘小幅跳水，主力合约在3600元/吨附近博弈，短期回调走势明显，热卷和焦炭、焦煤小幅收跌，焦炭供需偏宽松，钢价下行的情况下，焦价压力较大，综合来看，短期市场维持偏弱运行。品种现货方面，收盘面钢价偏弱运行，现货报价小幅下跌，其中全国螺纹钢均价跌14元/吨，热卷均价跌2元/吨，各区域市场涨跌不一，整体价格冲高回落；目前螺纹和热卷价差较大，上海市场卷螺差达430元/吨，螺纹现货价格短期涨幅较大，随着到货增加和需求转弱，后市价格回落风险较大，卷螺差也将缓慢合理回归。

宏观动态

• 期货市场风云

数据来源：钢联数据

数据来源：钢联数据

今日国内黑色系商品期货弱势震荡，螺纹跌1.24%；热卷跌0.42%；铁矿跌0.35%；焦炭跌0.81%；焦煤跌2.14%，黑链指数震荡下跌，资金大幅流出。具体来看: 建筑钢材现货市场报价下调，现货成交清淡，贸易商恐高抛售情绪浓，前期锁价获利资源议价空间较大，主流资源价格下跌30-40元/吨。期价走弱影响市场情绪，从主流持仓分析空单减幅较大或限制回调空间。技术上，RB2001合约继续回调，1小时MACD指标显示DIFF与DEA继续走弱，绿柱缩小；1小时BOLL指标显示中轴与下轨开口拐头向下。操作上建议，短线3650-3580区间高抛低买，止损20元/吨。

• 现货基本面

3.1.钢铁原料

数据来源：钢联数据

数据来源：钢联数据

钢坯: 27日钢坯出厂降10元/吨，报3460元/吨。今日钢坯直发一般，仓储现货全天3540-3550元/吨，低价部分成交，市场谨慎观望情绪高。钢坯仓储库存保持低位，部分贸易库存清仓，交投以远期订单为主，在目前价格回落风险下，部分准现货以1-10天以内为主，报价较即期现货低10-30元/吨。下游成品材价格趋弱10-20元/吨，整体市场成交较昨相差无几，交投继续保持谨慎。下游成材部分生产厂家受利润影响，生产积极性有下降趋势，但供需逆差持续存在，短期内盘面以及下游产销利润变化仍是价格变动的关键因素。综合今日市场交投，预明日钢坯价格继续稳中走弱。

生铁：今日生铁市场价格稳中有涨。主要是三明铸铁、球铁及唐山炼铁价格上涨20-30元/吨。山西翼城：铸铁3420元/吨，球铁3360元/吨，炼铁3050元/吨；山东临沂：铸铁3150元/吨，球铁3430元/吨，炼铁2920元/吨，现款含税。炼铁市场交投氛围尚可，河北地区钢厂开始加大炼铁采购量，上调采购价格增加到货量，同时拉动内蒙地区铁厂积极出货，其他地区铁厂涨后持稳；球铁市场个别区域价格继续上行，而市场成交逐渐放缓，部分铁厂仍在出前期低价订单，暂无库存方面压力。多数商家认为山西12月份停限产情况若有松动，价格或将处于弱势。预计明日生铁市场价格震荡盘整为主。

废钢:今日废钢市场稳中盘整，调价钢厂以涨为主，涨幅在20-50元/吨，个别钢厂下跌，跌幅20-30元/吨。Mysteel废钢价格指数为2612.1，跌0.29%。今日期螺偏弱运行，焦炭价格走弱，带动市场现货价格下行，随着不少钢厂冬储计划进行，废钢市场有一定支撑。由于前期的拉涨，货场出货较为积极，钢厂废钢到货较好，在螺纹表现较好的情况下，废钢将窄幅调整。但随着钢厂废钢到货逐渐增加，沙钢小幅下调废钢采购价格。预计短期内废钢市场窄幅盘整运行。

国产矿: 27日国产矿价格上涨，华北地区的唐山、迁西、迁安铁精粉均上涨5元/吨；华东地区的山东淄博、泰安、枣庄铁精粉均上涨15元/吨，莱芜铁精粉上涨13元/吨。具体看来：华北——唐山66%干基含税现金出厂815元/吨，迁西66%干基含税现金出829元/吨，迁安66%干基含税现金出厂830元/吨；遵化66%干基含税现金出厂785元/吨；宽城65%干基含税现金出厂720元/吨；滦平63.5%钒钛粉干基含税现金出厂710元/吨；沙河64%（碱）湿基不含税现汇出厂现执行600元/吨；武安64%（碱）湿基不含税现汇出厂590元/吨；

进口矿: 27日进口矿现货市场交投情绪较为一般，贸易商挺价，不愿低价出货，钢厂询盘积极性一般。昨晚盘面震荡下行，晨间贸易商报价较昨日下调5-10元，山东地区、唐山地区、天津地区主流PB粉报价在665-675，沿江地区主流PB粉报价在680-685，议价空间5-10元/吨，午后盘面维持弱势，钢厂以按需补库为主，全国各地区成交较为一般。截至收盘，以下为市场部分成交：青岛港：PB粉648、650、655；PB块815，超特粉530；京唐港：PB粉665，麦克粉645，超特粉533，金布巴粉585；日照港：纽曼粉660；曹妃甸港：PB粉665，金布巴粉585。

3.2.成品材

【普钢品种】

数据来源：钢联数据

数据来源：钢联数据

建筑钢材：27日国内建材价格整体弱势下行，主流城市螺纹钢均价报4179元/吨，较昨日跌14元/吨；线材均价报4252元/吨，较昨日跌15元/吨。市场方面，今日华东、华南及中部市场价格整体出现回落，较昨日相比跌10-50元/吨不等，北方个别低价区域报价则维持平稳。成交方面，今日华东、华南商家降价抛售意愿较强，主要市场到货资源较前期相比出现增加，个别市场库存出现回升，外来低价资源对于本地价格形成冲击。总体来看，考虑到目前钢厂利润整体较好，本周钢厂存在较大增产预期，另外南方市场库存后期恐将出现持续回升，预计明日价格仍将继续下行。

数据来源：钢联数据

热轧：27日热轧板卷全国主要城市价格小幅下跌，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3862元/吨，较上个交易日下跌3元/吨，4.75热轧板卷全国均价3801元/吨，较上个交易日下跌2元/吨。分区域来看，华北、东北、华中地区价格小幅下跌，西南、西北地区价格小幅上涨，华东地区价格涨跌互现。今日黑色商品期货市场震荡下行，现货市场观望情绪较浓，商家报价小幅下跌为主，下游观望情绪加重，市场成交整体偏弱。不过目前市场库存仍处于相对低位，商家出货压力不大，因此也不愿过低销售。但考虑到后期资源供应或有所增多，而需求难以持续释放，商家操作上仍以获利出货为主。预计明日热卷市场价格震荡偏弱。

冷轧：今日全国冷轧板卷现货价格呈涨跌互现，全国均价4348元/吨，环比上一交易日上涨2元/吨，其中上海、乐从、天津价格分别是4280、4500和4180元/吨。据市场反馈，今日全国冷轧市场整体以稳为主，出货一般。从区域看，长沙上涨10元/吨，合肥上涨20元/吨，西安上涨40元/吨，北京、天津下跌10元/吨，郑州下跌20元/吨，其他地区暂稳观望。心态方面，市场资源投放整体收缩，贸易商库存较之前有所下降。据了解，现阶段贸易商心态较好，对于目前价格位置看好，普遍认为12月份价格或将有进一步调整，但对于钢厂结算价格更加关注。目前原料热轧价格也恢复平稳，故预计近期冷轧价格或将趋稳运行。

中厚板：27日国内中厚板市场价格盘整为主，全国20mm普板均价3796元/吨，较昨日均价持平。其中广州、兰州、乌鲁木齐上涨10-20元/吨，武汉、天津、沈阳、哈尔滨、武安下跌10-20元/吨，其余上海、杭州、南京、长沙、北京等地维持稳定。市场方面，今日市场情绪有所走弱，部分缺货的规格定价依然坚挺。贸易商上周销售情况较好，但是近两日随着逐步消化之后部分规格开始缺货，整体成交环节受到了很明显的影响。从市场反馈来看，12月份部分钢厂存在不同程度的打折现象，整体市场供应环节压力并不大。从材质角度来看，前期市场存在的低合金过多的现象随着近期的消化，尤其是中间规格的低合金已经有较多存在缺货的现象。综合来看，短期虽有阶段性看空，但基本面并无明显恶化，预计价格暂时性震荡调整。

涂镀：今日国内涂镀板卷价格平稳运行。镀锌板卷1.0mm全国均价4596元/吨，与上一交易日价格持平，彩涂板卷0.476mm全国均价5683元/吨，日均价格环比下跌4元/吨。在全国14个主要城市中，镀锌方面唯有上海0.5mm镀锌上涨20元/吨；彩涂方面主要地区基本持稳为主，仅郑州宝钢黄石彩涂下跌50元/吨。据华南民营钢厂反馈，乐从彩涂价格不会受别的板材品种价格上涨而跟涨，价格普遍还是趋稳运行。钢厂每日订单及出货均保持稳定，综合来看，商家对后市多持谨慎态度，操作上出货为主，预计明日国内涂镀价格盘整运行。

【专业品种】

数据来源：钢联数据

数据来源：钢联数据

型钢：27日国内型钢市场价格盘整运行。唐山型钢价格趋弱运行，下游谨慎观望心态浓，午后交投氛围无改观，型钢厂整体成交一般偏弱，午后原料钢坯价格下调10元/吨，市场情绪继续下降；华东型材价格盘整运行，由于目前电子盘市场表现稍弱，加之坯料价格下浮，因此商家心态谨慎，维持出过为主。午后市场成交不佳，实际成交存在松动；华南型材早盘报价基本稳定，午后随着期钢弱势盘整，下午市场需求表现偏淡，为促进成交，部分商家小幅暗降出货。综合预计明日国内型钢市场或将盘整趋弱。

钢管：27日管材市场价格走低，市场成交一般。焊管、镀锌管方面：今日带钢价格较昨日下跌20元/吨，截至发稿时，各主流管厂出厂价格下调30元/吨，市场方面，近期市场需求较差，询盘电话较少，而随着价格走低，后期市场或继续弱势运行。

无缝管方面：今日山东、江苏管坯持稳，管厂方面暂无变动。市场整体维稳，据悉，山东地区厂家报稳，部分商家下调出货报价，成交价格继续松动，据悉，受近期需求萎缩影响，市场多数商家补货积极性不高，尤其临近12月份，市场观望氛围更加明显。

带钢：今日全国带钢市场价格小幅下降。唐山小窄带盘中降10，主流厂家报3720，整体市场成交偏弱；唐山355系列带钢较昨降20，现货3710-3720，瑞丰3730，现货较期货高80-100，成交弱。华东市场主流报价3830-3850元/吨，较昨日下跌30-50元/吨，市场几无成交，商家库存不大报价随行就市，反映平淡。广州、乐从市场热轧带钢价格弱势持稳，截止发稿时，窄带主流3940-3970元/吨，商家反馈成交一般，相关联品种小幅下跌，预计明日价格弱势调整概率较高。

数据来源：钢联数据

优特钢：今日优特钢价格大体稳定，全国来看45#4002元/吨，40Cr4228元/吨，20CrMnTi4303元/吨，20#管坯3939元/吨。今日市场普材开始冲高回落，对优特钢商家心态有所影响，但市场库存较低，部分资源开始缺货，市场价格较为坚挺。市场成交较前几日有所放缓，下游采购逐渐饱和，现转为观望为主。鉴于目前市场库存较低，商家并不着急出货，报价相对坚挺，预计短期优特钢市场价格稳定为主。

工业线材：27日全国工业线材价格弱势盘整，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日跌4元/吨、跌6元/吨和跌2元/吨，截止收盘，全国冷镦钢均价4144-4184元/吨、拉丝均价3964元/吨、硬线均价4060元/吨。近期黑色系期货价格持续走弱，导致市场信心有所受挫。贸易商方面纷纷下调报价，整体交投不畅。资源方面，目前北材方面港口陆续到货，前期资源偏紧情况有所缓解，下游客户采购积极性不高，需求方面不见好转，短期来看工业线材市场价格将维持弱势调整态势。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。

[查数据、做研究，上钢联数据]