库存看市场：热轧板卷市场下周或将弱势震荡运行

热轧卷板：本周国内热轧板卷市场小幅下跌。截止发稿，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3926元/吨，较上周价格下跌9元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3880元/吨上周价格下跌14元/吨。

(一)上海市场库存趋势分析

图1：上海热卷库存变化趋势图

2019年12月26日对上海市场热轧卷板库存情况进行调查统计，本周热轧卷板同口径库存为28.35万吨，较上周下降1.60万吨，较上月下降4.85万吨，同比增2.02万吨。另本网所盘上海全体仓库热轧36.21万吨，较上周减少1.90万吨。

(二)全国库存趋势分析

图2：全国热卷库存趋势变化

2019年12月26日对全国主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周全国热轧库存总量为162.97万吨，较上周下降1.05万吨，较上月下降16.96万吨，较去年同期下降12.84万吨。

(三)全国库存变化分析

表1：全国主要城市热卷库存变化(2019.12.20-2019.12.26）

从区域的库存数据来看，其中增幅最大的区域为华东地区，较上周增加1.38万吨；其中降幅最大的区域为华南地区，较上周减少1.60万吨。

（四）上海市场价格趋势分析

图4：上海热轧薄板价格K线图

本周上海市场价格小幅上涨，现1500mm普碳钢卷主流报价3890-3900元/吨，1800mm宽卷主流报价在4020-4030元/吨。低合金 1500mm主流报价4010-4030元/吨，1800mm低合金报价4100-4120元/吨。本周黑色商品期货市场高位震荡运行，上海地区现货市场价格小幅上涨，市场成交较上周稍有增加，但市场资源不多，库存截止本周依旧在下降，主要是到货资源较少，市场商家又不愿意做库存基本资源在途时就预售掉了，导致库存迟迟无法累积。这也导致了热轧市场价格居高不下，尤其上海地区本周出现了年内首次价格高过华南地区，目前华东地区价格3900元/吨，华南地区3870元/吨，华北地区3730元/吨。而规格价差出现失衡，普碳中间规格价格居高，而薄规格以及低合金、花纹等品种价格依然不高，从供需基本面来看热轧供需结构强于螺纹，库存短期难以有效累积，目前价格下跌空间不大，预计今年冬储价格再3800-3900元/吨，需警惕交割和节后风险。

（五）全国各主要市场价格趋势分析

图5：全国各主要市场价格

本周国内热轧板卷市场涨跌互现，据统计，全国24个主要城市，涨幅最大的城市为上海、重庆，周累计涨幅为30元/吨；跌幅最大的城市为长沙，周累计涨幅100元/吨。

（六）本周市场回顾及下周市场预测

本周社会库存继续下降；本网监测33主要城市库存数据，本周全国热轧库存总量为162.97万吨，较上周下降1.05万吨，较上月下降16.96万吨，较去年同期减少12.28万吨。本周黑色商品期货市场高位震荡运行，现货市场价格小幅下跌，市场成交尚可，整体较上周稍有增加。从库存方面来看：本周市场库存小幅下降，主要降幅华东和西南地区，主要增幅地区在华南地区，主要是前期华南价格居高，很多贸易商将资源发往华南陆续开始到货，加上万钢热卷资源产出投往市场，导致华南市场价格下跌库存上升，而华东地区到货依然不多，需求虽有回落但依然表现良好。从钢厂方面看：本周钢厂产量336.62万吨，周环比增加0.66万吨，目前供给端产量处于高位，且较为稳定，钢厂接单情况较好，利润也稳定在400-500元/吨，短期大幅减产可能不大。从心态方面来看：目前商家基本保持高位出货套现为主，既不挺价也不砸价，因为手中资源成本不低库存不高，所以基本随行就市，低价出售意愿不强。而就后市来看，即将进入1月，市场库存量目前处于历史低位，短期很难大幅累积到市场难以接受的地步，所以预计春节前价格很难有太大跌幅，今年的冬储价格可能会处于3800元/吨左右。

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