库存看市场：热轧板卷市场下周或将震荡偏弱运行

热轧卷板：本周国内热轧板卷市场价格弱势震荡运行。截止发稿，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3922元/吨，较上周价格下跌4元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3863元/吨上周价格下跌6元/吨。

(一)上海市场库存趋势分析

图1：上海热卷库存变化趋势图

2020年1月2日对上海市场热轧卷板库存情况进行调查统计，本周热轧卷板同口径库存为27.30万吨，较上周下降1.05万吨，较上月下降5.50万吨，同比增0.47万吨。另本网所盘上海全体仓库热轧34.60万吨，较上周减少1.61万吨。

(二)全国库存趋势分析

图2：全国热卷库存趋势变化

2020年1月2日对全国主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周全国热轧库存总量为168.21万吨，较上周增加5.23万吨，较上月下降167.51万吨，较去年同期下降11.42万吨。

(三)全国库存变化分析

表1：全国主要城市热卷库存变化(2019.12.27-2020.1.2）

从区域的库存数据来看，其中增幅最大的区域为华北地区，较上周增加3.33万吨；其中降幅最大的区域为华东地区，较上周减少1.28万吨。

（四）上海市场价格趋势分析

图4：上海热轧薄板价格K线图

本周上海市场价格小幅震荡，现1500mm普碳钢卷主流报价3900-3920元/吨，1800mm宽卷主流报价在3970-4000元/吨。低合金 1500mm主流报价4010-4020元/吨，1800mm低合金报价4080-4100元/吨。本周黑色商品期货市场震荡走弱，上海现货市场价格震荡运行，普碳主流规格报价小幅上涨，但薄规格，宽卷、低合金卷及花纹卷表现都一般，价格有小幅下跌，规格差及品种差目前依然没有修复，本周到货资源稍有增加，但其中主流规格基本较少，主要因为前期很多商家都在在途时就将主流规格提前预售掉了，导致目前普碳主流规格价格依然居高不下。而本周出现在市场的宝钢锁价资源，商家接货成本在3900元/吨左右，高成本导致商家不愿低价出售，但为了在10日前抛光货物不必冬储，也稍有降价。就后期来看，短期上海地区价格终将进行修复，加上交割临近，有效销售时间所剩无几，后期价格或将震荡偏弱运行，但下跌空间依然有限，高成本冬储或难改变，但节后也不应过分看空。

（五）全国各主要市场价格趋势分析

图5：全国各主要市场价格

本周国内热轧板卷市场涨跌互现，据统计，全国24个主要城市，涨幅最大的城市为沈阳、哈尔滨，周累计涨幅为30元/吨；跌幅最大的城市为长沙，周累计跌幅60元/吨。

（六）本周市场回顾及下周市场预测

本周社会库存大幅增加；本网监测33主要城市库存数据，本周全国热轧库存总量为168.21万吨，较上周增加5.23万吨，较上月下降7.51万吨，较去年同期减少11.42万吨。本周黑色商品期货市场震荡走弱，现货市场价格小幅震荡，主要涨幅区域是华东、东北、华中地区，主要跌幅区域是华中、华南、西南地区，其他地区价格小幅震荡运行。库存方面：本周市场库存大幅增加，主要增幅区域华中、华北地区，主要是因为周边地区价格不足以支撑当地钢厂资源外发，只能投放于本地市场，集中到货导致库存上升，主要将去区域是华东地区，由于前期资源预售导致目前库存资源依然难以累积，新到资源基本在途时就已被卖掉；供应方面：本周钢厂产量大幅下降，主要是受CZZT、WG检修影响，后期产量继续下降空间不大。心态方面：随着元旦的结束，公历2020年开始，节日的氛围已愈加浓厚，现在商家只能继续保持快速出货套现，因为剩下的有效交易日可能只有一周左右的时间，之后终端大多都要开始陆续放假。目前虽然01即将进入交割期，期现价差修复，但现货下跌空间可能也不大，无法卖光的货只能被动冬储，今年高价冬储的情况或难改变，但也不应对节后市场过分看空。

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