库存看市场：热轧板卷市场下周仍将承压运行

热轧卷板：本周国内热轧板卷市场价格小幅震荡。截止发稿，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3578元/吨，较上周价格下跌4元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3515元/吨，较上周价格下跌6元/吨。

(一)上海市场库存趋势分析

图1：上海热卷库存变化趋势图

2020年3月6日对上海市场热轧卷板库存情况进行调查统计，本周热轧卷板同口径库存为45.04万吨，较上周增加3.80万吨，较上月增加14.30万吨，同比增15.26万吨。另本网所盘上海全体仓库热轧64.29万吨，较上周增加4.74万吨。

(二)全国库存趋势分析

图2：全国热卷库存趋势变化

2020年3月6日对全国主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周全国热轧库存总量为391.21万吨，较上周增加26.76万吨，较上月增加137.18万吨，较去年同期增加119.79万吨。

(三)全国库存变化分析

表1：全国主要城市热卷库存变化(2020.2.28-2020.3.6

从区域的库存数据来看，其中增幅最大的区域为华北地区，较上周增加9.33万吨；其中降幅最大的区域为华南地区，较上周下降1.10吨。

（四）上海市场价格趋势分析

图4：上海热轧薄板价格K线图

本周上海市场价格震荡运行，现1500mm普碳钢卷主流报价3500-3510元/吨，1800mm宽卷主流报价在3660-3670元/吨。低合金 1500mm主流报价3630-3640元/吨，1800mm低合金报价3730-3740元/吨。本周黑色商品期货市场窄幅震荡，上海现货市场报价小幅震荡，周初成交较好，但随后成交有所走弱，本周市场库存继续增加，北方市场需求复苏较慢，市场难以消化过多资源，加上华南仓库已经爆满，所以近期华东地区新到货及新投放资源较多，市场库存压力继续加大，且目前来看3月下旬或将是商家资金压力最大的时刻，所以商家目前依然保持出货降库回笼资金为主。商家目前必须保持资源流转，所以降价降库是必然，这有这样才能保证有资金接后期资源，也侧面反映商家的悲观情绪有所恢复。综合来看，预计下周国内热轧板卷市场价格或将弱势震荡运行。

（五）全国各主要市场价格趋势分析

图5：全国各主要市场价格

本周国内热轧板卷市场涨跌互现，据统计，全国24个主要城市，跌幅最大的城市为昆明，较上周累计跌幅80元/吨；涨幅最大的城市为济南，周累计涨幅70元/吨。

（六）本周市场回顾及下周市场预测

本周社会库存继续增加；本网监测33个主要城市库存数据，本周全国热轧库存总量391.21万吨，较上周增加26.76万吨，较上月增加137.18万吨，较去年同期增加119.79万吨。本周黑色商品期货市场窄幅震荡，现货市场报价震荡偏弱，整周成交尚可，较上周有所增加，从供应角度来看：热轧钢厂供应量将继续下降，3月份将会出现产量的低位拐点（产量影响同比每周少20-25万吨，全月同比同口径少80万吨），预计下周产维持在302-306万吨/周之间；从库存角度来看：市场库存则因仓库缓慢恢复，厂库转移至社库量将会明显增加，厂库拐点已现，开始下降，到货情况看，北材南下将会继续维持，但各个港口的疏港与集港的压力依然较高。钢厂库存压力在小幅缓解，而短期物流和人手问题缓解速度依然较慢，下周仓库加工与出库将会逐步增加，因此预计增幅呈现小幅向下的情形出现，但库存仍将继续累加，预计还有2周能到达近期高点；从心态角度来看：商家目前依然是呈现回笼资金的状态，且市场仍在到货中，短期压力继续体现。不过就3月份钢厂的订单下降，4月份订单压力依然存在钢厂后结算资源逐步到市。就此而言3月份的上、中层的压力会继续维持（靠钱支撑），钢厂与贸易商之间的压力都会继续体现（蓄水池继续加大），下游则会跟着自己的节奏进行采购，对价格将会带来更多的压力。综合来看，预计下周国内热轧板卷价格仍将承压。

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