库存看市场：热轧板卷市场下周或将震荡偏弱运行

热轧卷板：本周国内热轧板卷市场价格小幅震荡。截止发稿，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3571元/吨，较上周价格下跌7元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3508元/吨，较上周价格下跌7元/吨。

(一)上海市场库存趋势分析

图1：上海热卷库存变化趋势图

2020年3月12日对上海市场热轧卷板库存情况进行调查统计，本周热轧卷板同口径库存为45.44万吨，较上周增加0.40万吨，较上月增加12.60万吨，同比增15.59万吨。另本网所盘上海全体仓库热轧65.99万吨，较上周增加1.70万吨。

(二)全国库存趋势分析

图2：全国热卷库存趋势变化

2020年3月12日对全国主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周全国热轧库存总量为412.98万吨，较上周增加21.77万吨，较上月增加123.84万吨，较去年同期增加149.63万吨。

(三)全国库存变化分析

表1：全国主要城市热卷库存变化(2020.3.7-2020.3.12)

从区域的库存数据来看，其中增幅最大的区域为华东地区，较上周增加6.49万吨；其中降幅最大的区域为华中地区，较上周下降0.53吨。

（四）上海市场价格趋势分析

图4：上海热轧薄板价格K线图

本周上海市场价格小幅走弱，现1500mm普碳钢卷主流报价3490-3510元/吨，1800mm宽卷主流报价在3660-3670元/吨。低合金 1500mm主流报价3630-3640元/吨，1800mm低合金报价3730-3740元/吨。本周黑色商品期货市场低位回升，上海现货市场报价窄幅震荡运行，从成交来看，整周低位成交尚可，高位成交稍显乏力。库存方面，本周库存继续上升，但增幅明显收窄，钢厂库存下降增加，随着运输恢复，厂库前移速度加快，预计1-2周后社会库存即将达到峰值。供应方面，本周钢厂产量继续下降，钢厂利润目前处于边际线上下，加上订单不佳，部分钢厂主动降产，但后续下降空间有限。综合来看，本周热轧价格窄幅震荡运行，短期上下两难，但外围大环境不佳，对工业品也会稍有影响，库存拐点依然将是关注的重点，预计下周热轧板卷价格仍将承压运行。

（五）全国各主要市场价格趋势分析

图5：全国各主要市场价格

本周国内热轧板卷市场涨跌互现，据统计，全国24个主要城市，跌幅最大的城市为西安，较上周累计跌幅60元/吨；涨幅最大的城市为济南，周累计涨幅30元/吨。

（六）本周市场回顾及下周市场预测

本周社会库存继续增加；本网监测33个主要城市库存数据，本周全国热轧库存总量412.98万吨，较上周增加21.77万吨，较上月增加123.84万吨，较去年同期增加147.63万吨。本周黑色商品期货市场震荡回升，现货市场报价震荡偏弱，整周成交尚可。供应方面：热轧钢厂供应量本周继续下降，下周预计降到最低，3月底之前将会出现产量拐点（周产难破300万吨），下周产量预计在302-304万吨/周之间；库存方面：社会库存短期仍会呈现，北材南下走势，由于各个港口的疏港与集港的情况有明显好转。钢厂库存压力在在缓解，但市场仓库看，虽然加工量加大，但到货与出库短期还会处于持平状态，高库存依旧会维持。短期社会库存仍将继续累加，预计还有1-2周能到达近期高点；心态方面：商家目前依然是呈现回笼资金的状态，下周要打4月份订货款，对市场带来的压力较大。就此而言4月份钢厂与贸易商的压力还会存在，但会比3月份略好，短期看上、中层的压力会继续维持（靠钱支撑），蓄水池问题继续维持，下游则会跟着自己的节奏进行采购，对价格将会带来较大的抑制。综合来看。预计下周热轧板卷市场价格或将震荡偏弱运行。

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