库存看市场：热轧板卷市场下周或将维持区间震荡

热轧卷板：本周国内热轧板卷市场价格小幅上涨。截止发稿，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3584元/吨，较上周价格上升13元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3521元/吨，较上周价格上升13元/吨。

(一)上海市场库存趋势分析

图1：上海热卷库存变化趋势图

2020年3月19日对上海市场热轧卷板库存情况进行调查统计，本周热轧卷板同口径库存为45.42万吨，较上周下降0.02万吨，较上月增加9.18万吨，同比增16.07万吨。另本网所盘上海全体仓库热轧67.17万吨，较上周增加1.18万吨。

(二)全国库存趋势分析

图2：全国热卷库存趋势变化

2020年3月19日对全国主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周全国热轧库存总量为404.88万吨，较上周下降8.10万吨，较上月增加71.17万吨，较去年同期增加149.57万吨。

(三)全国库存变化分析

表1：全国主要城市热卷库存变化(2020.3.13-2020.3.19)

从区域的库存数据来看，其中增幅最大的区域为华南地区，较上周增加2.50万吨；其中降幅最大的区域为华北地区，较上周下降4.64吨。

（四）上海市场价格趋势分析

图4：上海热轧薄板价格K线图

本周上海市场价格大幅下跌，现1500mm普碳钢卷主流报价3420-3440元/吨，1800mm宽卷主流报价在3590-3600元/吨。低合金 1500mm主流报价3580-3590元/吨，1800mm低合金报价3680-3700元/吨。本周黑色商品期货市场高位回落，上海现货市场报价震荡下跌，从成交来看整周成交一般，随着本周后两天盘面大幅走弱，现货市场一度出现恐慌式下跌，期现公司盘面获利后现货砸盘抛货，周五随着前一天情绪的市场，市场情绪稍有缓和，部分商家低价收货补仓情况也有存在。从供应方面来看，钢厂本周产量继续下降，厂库前移速度也有所加快，预计下周钢厂产量仍将维持低位，后续下降空间有限。从库存来看，本周库存在节后首次出现拐点止增转降，但库存基数依然居高，加上国外疫情加重停工增多，出口压力加大，后期降库基本要靠内需拉动，这一点上长材受影响较弱，所以短期呈现长强板弱现象。综合来看，随着情绪的缓和，短期或将维持低位震荡，下周即将到三月底，或将是现货商家资金压力最大的时候，热卷价格或将维持震荡。

（五）全国各主要市场价格趋势分析

图5：全国各主要市场价格

本周国内热轧板卷市场涨跌互现，据统计，全国24个主要城市，跌幅最大的城市为上海，较上周累计跌幅70元/吨；涨幅最大的城市为重庆，周累计涨幅90元/吨。

（六）本周市场回顾及下周市场预测

本周社会库存止增转降；本网监测33个主要城市库存数据，本周全国热轧库存总量44.88万吨，较上周下降8.10万吨，较上月增加71.17万吨，较去年同期增加149.57万吨。本周黑色商品期货市场震荡走低，现货市场价格小幅回升，成交方面依然表现为高位成交乏力，低位成交较好；供应方面：热轧钢厂本周产量继续下降，预计下周仍有下降至最低，但可降空间不大；库存方面：厂库在努力向市场进行转移，厂库则会继续处于下降态势，短期钢厂在检修状态中，库存降幅会略快，但后期复产后预期速度会下降，社库本周止增转降，但库存基数依然很大，库存压力仍在；心态方面：市场对于短期走势逻辑而言，依然呈现环比上升的概念，而同比压力这个问题暂未考虑。现货市场则更多的考虑是如何降低库存与解决资金压力，同时降低风险预期。对于钢厂订货的积极性不高，正常订货，考虑到库存水平问题，会抑制市场价格的高点，相应的需求相对回升后，对于价格向下的空间也会收缩，价格整体的波动空间略小。综合来看，预计下周国内热轧板卷价格或将维持区间震荡。

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