库存看市场：热轧板卷市场下周或将震荡运行

热轧卷板：本周国内热轧板卷市场价格震荡上行。截止发稿，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3982元/吨，较上周价格上涨26元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3918元/吨，较上周价格上涨27元/吨。

(一)上海市场库存趋势分析

图1：上海热卷库存变化趋势图

2020年7月23日对上海市场热轧卷板库存情况进行调查统计，本周热轧卷板同口径库存为31.75万吨，较上周减少0.3万吨，较上月减少0.9万吨，较去年同期增5.52吨。另本网所盘上海全体仓库热轧43.7万吨，较上周减少0.1万吨。

(二)全国库存趋势分析

图2：全国热卷库存趋势变化

2020年7月23日对全国主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周全国热轧库存总量为272.26万吨，较上周增加3.18万吨，较上月增加24.57万吨，较去年同期增加21.99万吨。

(三)全国库存变化分析

表1：全国主要城市热卷库存变化(2020.7.17-2020.7.23)

从区域的库存数据来看，其中增幅最大的区域为东北地区，较上周上升1.10万吨；降幅最大的区域为华中地区，较上周下降0.45万吨。

（四）上海市场价格趋势分析

图4：上海热轧薄板价格K线图

本周上海市场价格震荡上行，现1500mm普碳钢卷主流报价3910-3930元/吨，1800mm宽卷报价4060-4080元/吨。低合金1500mm主流报价4110-4130元/吨，1800mm低合金报价4210-4230元/吨。周初期货市场震荡上行，现货市场信心有所提振，商家报价小幅拉涨，市场成交整体尚可。不过随着价格的快速上涨，市场恐高情绪加重，成交大多还是中间商低价补货为主，终端用户比较谨慎，基本还是按需采购。临近周末，期货市场震荡下行，市场交投比较冷清，商家心态转弱，市场价格小幅下跌。短期市场供需仍处于两弱的局面，加上成本的支撑，商家挺价意愿仍较强。综合来看，预计下周上海热轧市场价格维持震荡运行。

（五）全国各主要市场价格趋势分析

图5：全国各主要市场价格

本周国内热轧板卷市场震荡上行，据统计，全国24个主要城市，涨幅最大的城市为南京、合肥、南昌及昆明，较上周累计涨幅50元/吨，涨幅其次的城市为上海、杭州、武汉及西安，较上周累计涨幅40元/吨。

（六）本周市场回顾及下周市场预测

本周社会库存小幅上升；本网监测33个主要城市库存数据，本周全国热轧库存总量272.26万吨，较上周增加3.18万吨，较上月增加24.57万吨，较去年同期增加21.99万吨。本周初黑色商品价格震荡上行，现货市场信心有所提振，市场价格震荡上行，成交整体尚可。周尾期货市场震荡下行，现货市场心态转弱，商家报价小幅下跌。短期库存压力不大，成本支撑较强，商家不愿过低销售。但需求相对偏弱，也抑制了价格上涨的空间。供应方面：本周钢厂产量继续上升，不过下周部分钢厂会有检修，预计产量有所下降。库存方面：本周厂社库均有所上升。钢厂厂库因近期成交略差，特别是华北地区库存略有增加，后期下游需求环比回升后，才有可能呈现大幅下滑趋势。社库方面区域会有明显的调整，主要是北方原产地的压力是呈现明显上升，对当地市场短期库存呈现压力。而华东地区近期海外资源到货，库存增加；华北地区库存因需求问题而导致厂库增加。不过从整体看，总库存量后期继续大幅增加的空间有限，北方压力会大于南方。心态方面：当前市场谨慎程度高，商家低价不愿销售，终端用户高价也不愿采购，短期仍将将继续维持这种格局。

综合来看，目前市场库存压力不大，加上成本处于高位，商家挺价意愿仍较强，但随着价格的持续上涨，下游接受仍需时间，成交也难以明显放量。短期市场供需相对平衡，价格涨跌空间均不大，但区域价差或有所拉开。预计下周热轧板卷价格或将维持震荡运行。

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