库存看市场：热轧板卷市场下周或将震荡运行

热轧卷板：本周国内热轧板卷市场价格震荡上行。截止发稿，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4065元/吨，较上周价格上涨21元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4003元/吨，较上周价格上涨20元/吨。

(一)上海市场库存趋势分析

图1：上海热卷库存变化趋势图

2020年8月20日对上海市场热轧卷板库存情况进行调查统计，本周热轧卷板同口径库存为28.2万吨，较上周增加0.9万吨，较上月减少3.55万吨，较去年同期减少1.13吨。另本网所盘上海全体仓库热轧38.05万吨，较上周增加1.3万吨。

(二)全国库存趋势分析

图2：全国热卷库存趋势变化

2020年8月20日对全国主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周全国热轧库存总量为267.94万吨，较上周减少3.59万吨，较上月减少4.32万吨，较去年同期增加18.58万吨。

(三)全国库存变化分析

表1：全国主要城市热卷库存变化(2020.8.14-2020.8.20)

从区域的库存数据来看，其中增幅最大的区域为西南地区，较上周上升2.57万吨；降幅最大的区域为华东地区，较上周下降4.25万吨。

（四）上海市场价格趋势分析

图4：上海热轧薄板价格K线图

本周上海市场价格震荡运行，现1500mm普碳钢卷主流报价4050-4070元/吨，1800mm宽卷报价4100-4120元/吨。低合金1500mm主流报价4190-4210元/吨，1800mm低合金报价4290-4310元/吨。周初期货市场震荡上行，现货市场心态比较乐观，商家报价小幅上涨，成交整体尚可。周中随着期货的下行，加上成交的趋弱，市场心态偏弱，现货价格小幅下跌。周尾市场期货震荡运行，现货市场观望情绪较浓，市场价格维稳为主。短期市场库存相对不多，加上新资源成本较高，对价格有一定的支撑，不过需求整体一般，成交的偏弱抑制了价格的上行。综合来看，预计下周上海热轧市场价格或将维持震荡运行。

（五）全国各主要市场价格趋势分析

图5：全国各主要市场价格

本周国内热轧板卷市场震荡上行，据统计，全国24个主要城市，涨幅最大的城市为长沙、武汉及哈尔滨，较上周累计涨幅50元/吨，跌幅最大的城市为西安，较上周累计跌幅30元/吨。

（六）本周市场回顾及下周市场预测

本周社会库存小幅下降；本网监测33个主要城市库存数据，本周全国热轧库存总量267.94万吨，较上周减少3.59万吨，较上月减少4.32万吨，较去年同期增加18.58万吨。本周黑色商品期货价格震荡上行，现货市场心态比较乐观，现货价格震荡上行，市场成交整体一般。目前市场库存相对不多，加上资源成本较高，这对价格有一定的支撑，不过需求依旧一般，成交难有明显改善，价格上涨的空间也有限。供应方面：本周钢厂产量小幅下降，但下周会有所回升，钢厂短期自身调节产品结构的欲望不强。库存方面：本周厂库小幅上升，社库下降。钢厂近期散单报价比较平稳，但每天成交较之前相比时好时坏，因此厂库压力有体现，对外售卖变现的意愿明显增加，从东北与华北地区库存看，短期钢厂继续释放自身压力，而华东地区部分钢厂也会陆续将厂库进行转移，因此整体厂库预期会环比略有下降。全国主流地区地区近期成交有好转，但二、三线城市则呈现下降趋势，总库存量仍有缓慢向上迹象，南方压力会略大于北方。心态方面：现货商家谨慎程度继续提高，主流操作还是以售卖为主，买入被低估区域产品。

综合来看，价值被高估区域换货和售卖的情况比较突出，订货则相对谨慎。预计下周热卷现货价格或将继续呈现窄幅震荡，区域价差预期较之前会有所收缩。

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