库存看市场：热轧板卷市场下周或将弱势震荡运行

热轧卷板：本周国内热轧板卷市场价格震荡上行。截止发稿，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4096元/吨，较上周价格上涨42元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4033元/吨，较上周价格上涨43元/吨。

(一)上海市场库存趋势分析

图1：上海热卷库存变化趋势图

2020年9月3日对上海市场热轧卷板库存情况进行调查统计，本周热轧卷板同口径库存为27.7万吨，较上周减少0.9万吨，较上月减少0.65万吨，较去年同期减少3.08吨。另本网所盘上海全体仓库热轧37.95万吨，较上周减少0.3万吨。

(二)全国库存趋势分析

图2：全国热卷库存趋势变化

2020年9月3日对全国主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周全国热轧库存总量为272.96万吨，较上周增加8.08万吨，较上月减少7.74万吨，较去年同期增加31.04万吨。

(三)全国库存变化分析

表1：全国主要城市热卷库存变化(2020.8.28-2020.9.3)

从区域的库存数据来看，其中增幅最大的区域为华东地区，较上周上升3.10万吨；增幅其次的区域为西南地区，较上周上升2.03万吨。

（四）上海市场价格趋势分析

图4：上海热轧薄板价格K线图

本周上海市场价格震荡上行，现1500mm普碳钢卷主流报价4020-4050元/吨，1800mm宽卷报价4080-4100元/吨。低合金1500mm主流报价4160-4180元/吨，1800mm低合金报价4260-4280元/吨。周初期货市场大幅上涨，市场心态明显提振，商家报价小幅上涨，不过需求依旧一般，高位成交乏力，低价资源成交尚可。周中随着期货的盘整运行，市场观望情绪加重，市场价格震荡运行，周尾期货震荡走弱，现货商家出货意愿较强，市场价格小幅松动。目前市场库存资源相对不多，加上后期资源成本较高，对价格有一定的支撑，但需求整体偏弱，终端用户基本按需采购，成交难有明显改善，价格上涨比较乏力。综合来看，预计下周上海热轧市场价格或将维持震荡运行。

（五）全国各主要市场价格趋势分析

图5：全国各主要市场价格

本周国内热轧板卷市场震荡上行，据统计，全国24个主要城市，涨幅最大的城市为济南和太原，较上周累计涨幅80元/吨，跌幅最大的城市为重庆，较上周累计跌幅20元/吨。

（六）本周市场回顾及下周市场预测

本周社会库存小幅上升；本网监测33个主要城市库存数据，本周全国热轧库存总量272.96万吨，较上周增加8.08万吨，较上月减少7.74万吨，较去年同期增加31.04万吨。本周黑色商品期货价格震荡上行，现货市场心态比较乐观，现货价格震荡上行。周初在期货大幅上涨的推动下，市场心态提振，商家报价逐渐走高，低位成交整体尚可，高价资源成交乏力。周尾随着期货的震荡下行，市场观望情绪较浓，商家报价也随之小幅松动。目前市场库存相对不高，加上成本居高，价格仍有一定的支撑，但需求面偏弱，缺乏成交的支持价格上涨也比较乏力。供应方面：本周钢厂产量小幅上升，后期钢厂产量继续维持，有利润的情况下，预计产量仍将继续上升。库存方面：本周厂库下降，社库上升。当前华北钢厂在积极将库存向市场进行转移，华东地区工厂则出货相对偏慢，略有累增。整个厂库变化幅度暂不会过于明显。全国主流地区地区近期成交与开平较上周相比略有转差，而流通品的总库存量也会继续向上，目前看北方社库难增的情况下，压力会转到南方市场，这一情况预计需要在9月中旬才有望缓解。心态方面：现货商家特别是华东地区商家，本周售卖力度加强，但并没有出现明显的抛售行为。不过就从市场角度看，南北区域压力在进行分化。

综合来看，钢厂长协订单9月份没问题，不过10月份品种钢略有担忧，但短期而言利润尚可的情况下产量难降。社会库存开始累库，北材南下华东资源量加大，华东地区部分码头开始出现排队集港现象，短期市场压力华东大于华南大于华北。从价格角度来看，下周热卷现货价格特别是南北区域价差预期较之前再度收缩。预计下周热卷现货价格或将继续维持弱势震荡运行。

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