库存看市场：热轧板卷市场下周或将震荡偏强

热轧卷板：本周国内热轧板卷市场价格震荡上行。截止发稿，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4203元/吨，较上周上涨32元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4138元/吨，较上周上涨33元/吨。

(一)上海市场库存趋势分析

图1：上海热卷库存变化趋势图

2020年11月26日对上海市场热轧卷板库存情况进行调查统计，本周热轧卷板同口径库存为27.70万吨，较上周增加0.55万吨，较上月减少0.25万吨，较去年同期减少5.50吨。另本网所盘上海全体仓库热轧42.35万吨，较上周减少0.05万吨。

(二)全国库存趋势分析

图2：全国热卷库存趋势变化

2020年11月26日对全国主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周全国热轧库存总量为233.51万吨，较上周减少11.12万吨，较上月减少43.87万吨，较去年同期增加53.58万吨。

(三)全国库存变化分析

表1：全国主要城市热卷库存变化(2020.11.20-2020.11.26)

从区域的库存数据来看，其中减幅最大的区域为华南地区，较上周下降3.50万吨；跌幅其次的区域为西南地区，较上周下降2.40万吨。

（四）上海市场价格趋势分析

图4：上海热轧薄板价格K线图

本周上海市场价格先抑后扬，现1500mm普碳钢卷主流报价4190-4210元/吨，1800mm宽卷报价4370-4390元/吨。低合金1500mm主流报价4310-4330元/吨，1800mm低合金报价4450-4470元/吨。本周初期货市场大幅下跌，市场观望情绪加重，商家报价稳中小幅下跌，不过目前市场库存资源相对不多，加上成本的支撑，商家也不愿过低销售。后半周期货市场大幅反弹，市场信心明显提振，商家报价大幅拉涨，不过下游用户观望情绪较浓，低位成交尚可，高位成交有些发乏力。虽然后期北材南下资源或有增多，但短期市场到货依旧不多，库存难以明显累积，商家心态比较平稳，操作上仍以高位套现为主。综合来看，预计下周上海热轧市场价格或将震荡偏强运行。

（五）全国各主要市场价格趋势分析

图5：全国各主要市场价格

本周国内热轧板卷市场价格先跌后涨，据统计，全国24个主要城市，涨幅最大的城市为西安，较上周累计涨幅120元/吨，涨幅其次的城市为长沙及郑州，较上周累计涨幅70元/吨。跌幅最大的城市为乌鲁木齐，较上周累计跌幅50元/吨。

（六）本周市场回顾及下周市场预测

本周社会库存继续下降；本网监测33个主要城市库存数据，本周全国热轧库存总量233.51万吨，较上周减少11.12万吨，较上月减少43.87万吨，较去年同期增加53.58万吨。本周初期货市场大幅下跌，现货市场观望情绪较浓，商家报价稳中小幅下跌，不过目前市场库存持续下降，商家出货压力不大，因此也不愿过低销售。后半周期货市场大幅反弹，市场心态明显提振，商家报价逐渐走高，不过下游基本按需采购，低价资源成交尚可，高位有些乏力。短期需求仍有一定的韧性，库存也在下降，这对价格有一定的支撑。供应方面：本周钢厂产量小幅下降，宁钢复产后产线不正常，最近修好后，产量会达到顶点。除本钢1700线以外，其他钢厂均无检修出现，预计下周产量变化不大。库存方面：本周厂社库均有所下降。近期钢厂市场流通材订单稍有下降，钢厂锁单情况有一定减少，协议量发送量较大，北材南下的量有一定增加。鉴于短期钢厂利润较高，因此产量维持，厂库下降空间有限。本周市场价格呈现上升，市场变现的意愿较强，成交维持的局面犹存，后期区域库存变化会随着价差的变化而进行调整。目前看北方本地投放量会减少，北向南压的流向有回升，因此北方存在降库动力而南方则呈现降库预期放缓的局面。

综合来看，目前市场资源虽然不多，但也并不缺，但短期到货增加量不多，市场低售的情况不多，商家心态相对谨慎。从成交的角度看，成交基本维持正常水平。商家近期仍在获利售卖，去钢厂订货意愿下降，因此在市场库存不增的情况下，价格仍会有上升空间。预计下周热卷现货价格或将震荡偏强运行。

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