库存看市场：热轧板卷市场下周或将高位震荡运行

热轧卷板：本周国内热轧板卷市场价格大幅上涨。截止发稿，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4648元/吨，较上周上涨88元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4585元/吨，较上周上涨91元/吨。

(一)上海市场库存趋势分析

图1：上海热卷库存变化趋势图

2020年12月17日对上海市场热轧卷板库存情况进行调查统计，本周热轧卷板同口径库存为27.20万吨，较上周减少0.2万吨，较上月增加0.05万吨，较去年同期减少2.75吨。另本网所盘上海全体仓库热轧39.95万吨，较上周减少0.30万吨。

(二)全国库存趋势分析

图2：全国热卷库存趋势变化

2020年12月17日对全国主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周全国热轧库存总量为190.78万吨，较上周减少6.73万吨，较上月减少53.86万吨，较去年同期增加26.76万吨。

(三)全国库存变化分析

表1：全国主要城市热卷库存变化(2020.12.11-2020.12.17)

从区域的库存数据来看，其中减幅最大的区域为东北地区，较上周下降4.34万吨；跌幅其次的区域为西南地区，较上周下降3.31万吨。

（四）上海市场价格趋势分析

图4：上海热轧薄板价格K线图

本周上海市场价格大幅上涨，现1500mm普碳钢卷主流报价4650-4670元/吨，1800mm宽卷报价4830-4850元/吨。低合金1500mm主流报价4810-4830元/吨，1800mm低合金报价4950-4970元/吨。本周初期货市场震荡下行，现货市场心态偏弱，商家报价弱势下跌，市场成交整体较差。周中期货出现反弹，市场心态稍有好转，商家报价小幅上涨，成交整体一般，周尾期货大幅上涨，现货市场信心明显提振，商家报价大幅拉涨，市场交投比较活跃。目前市场资源依旧偏紧，短期库存难以明显累积，加上原材料及期货的大幅上涨推动，现货市场价格仍有上行的趋势。综合来看，预计下周上海热轧市场价格或将高位震荡运行。

（五）全国各主要市场价格趋势分析

图5：全国各主要市场价格

本周国内热轧板卷市场价格大幅上涨，据统计，全国24个主要城市，涨幅最大的城市为南昌，较上周累计涨幅160元/吨，涨幅其次的城市为沈阳及哈尔滨，较上周累计涨幅150元/吨。

（六）本周市场回顾及下周市场预测

本周社会库存继续下降；本网监测33个主要城市库存数据，本周全国热轧库存总量为190.78万吨，较上周减少6.73万吨，较上月减少53.86万吨，较去年同期增加26.76万吨。本周初期货市场震荡下跌，现货市场心态偏弱，商家报价小幅下跌，市场成交比较乏力。不过随着周中期货市场的反弹，现货市场信心有所好转，商家报价再度拉涨，到周尾期货大幅上涨，现货市场信心明显提振，商家报价大幅上涨，成交整体较好。短期在库存没有明显累积，成本持续上升的推动下，市场价格仍有上行的趋势。供应方面：本周钢厂产量小幅下降，下周钢厂检修量略有增加，高利润的情况维持，对产量影响不大。库存方面：本周厂库小幅上升，社库继续下降。近期华北地区消费呈现下降，钢厂因利润较高高产继续维持。前期市场缺货，近期发货速度加快，本地投放量减少，南下量加大。近期订单呈现小幅下降，去库压力增加。本周市场价格呈现高位调整，市场维持变现滚动交易，平衡略有打破，边际转差，对去库带来难度。目前看北方本地压力有一定上升，不过订单和欠交尚存，短期大批量南下的可能性不高，不过对于库存难以大幅下降的情况下，市场心态与方向会有所改变。

综合来看，市场库存降幅随着消费的下降而呈现回落速度放缓，而近期发货量有一定上升，对市场造成的压迫感较之前有上升。目前看商家高位滚动出货意愿加强，对于1月份订货则出现减量的情形。从成交的角度看，下游被迫采购的情况有所出现，短期看支撑力度尚存，但被动消费可延续性则相对较差。预计下周热卷现货价格或将高位震荡运行。

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