库存看市场：热轧板卷市场下周或将震荡偏强运行

热轧卷板：本周国内热轧板卷市场价格震荡上行。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为5690元/吨，较上周上涨60元/吨；4.75mm热轧板卷均价为5626元/吨，较上周上涨61元/吨。

(一)上海市场库存趋势分析

图1：上海热卷库存变化趋势图

2021年4月22日对上海市场热轧卷板库存情况进行调查统计，本周热轧卷板全体仓库热轧库存为46.2万吨，较上周减少1.1万吨，较上月减少2.1万吨，较去年同期减少20.75吨。

(二)全国库存趋势分析

图2：全国热卷库存趋势变化

2021年4月22日对全国主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周全国热轧库存总量为351.67万吨，较上周减少6.06万吨，较上月减少53.76万吨，较去年同期减少120.26万吨。

（三）全国库存变化分析

表1：全国主要城市热卷库存变化(2021.4.16-2021.4.22)

从区域的库存数据来看，其中降幅最大的区域为华东地区，较上周下降6.05万吨；降幅其次的区域为华北地区，较上周下降1.48万吨。增幅最大的区域为东北地区，较上周上升1.70万吨。

（四）上海市场价格趋势分析

图4：上海热轧薄板价格K线图

本周上海市场价格大幅上涨，截至发稿，1500mm普碳钢卷主流报价5610-5630元/吨，1800mm宽卷报价5860-5880元/吨。低合金1500mm主流报价5810-5830元/吨，1800mm低合金报价5880-5900元/吨。本周初期货市场震荡运行，现货市场观望情绪较浓，商家报价维稳为主。之后随着期货的震荡上行，现货市场心态偏强，商家报价小幅上涨。后半周期货大幅走高，现货市场信心明显提振，商家报价大幅拉涨，低位成交尚可，但高位稍显乏力。目前市场投机低位收货比较活跃，不过下游采购依旧谨慎，基本还是按需采购。在供应受限、库存持续下降的推动下，短期市场价格仍有上行的趋势，但也需要考虑下游的接受程度。综合来看，预计下周上海热轧市场价格或将震荡偏强运行。

（五）全国各主要市场价格趋势分析

图5：全国各主要市场价格

本周国内热轧板卷市场价格震荡下行，据统计，全国24个主要城市，涨幅最大的城市为杭州，较上周累计涨幅180元/吨，涨幅其次的城市为上海、武汉及重庆，较上周累计涨幅130元/吨。

（六）本周市场回顾及下周市场预测

本周社会库存继续下降；本网监测33个主要城市库存数据，本周全国热轧库存总量为351.67万吨，较上周减少6.06万吨，较上月减少53.76万吨，较去年同期减少120.26万吨。本周初期货市场震荡运行，现货市场观望情绪较浓，商家报价维稳为主，市场成交整体一般。周中随着期货的小幅上涨，现货市场心态偏强，商家报价小幅拉涨，低位成交尚可，但高位成交比较乏力。周尾期货市场大幅上涨，现货市场价格随之大幅拉涨。目前市场库存继续下降，商家出货压力不大，挺价意愿较强。不过下游对高价接受程度低，基本按需采购为主。供应方面：本周钢厂产量有所上升。下周钢厂检修结束，预计产量回升到相对高位。库存方面：本周厂社库均有所下降。近期钢厂发货速度继续维持，厂库已经达到低位水平。本周社会库存继续维持下降，降速略有下降。目前市场上隐形库存已经体现完毕。短期除区域东北和华南有一定投放和增库压力之外，其他区域相对平稳，最好的则是在华东地区，5月份没有明显的可增量空间，错配预期存在。

综合来看，市场资金主要体现在下游端紧张，短期对消费的抑制有所存在。就华东看，降库可维持，但总基数导致其降速会略有放缓，短期会进入调整期，不过整体价格向下的可能性不高。下周现货价格会随着错配问题慢慢体现。预计下周热卷现货价格或将震荡偏强运行。

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