Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（5月11日）—五大品种总库预期内再度转降，供应收缩幅度延续扩张

【本周回顾】

供应方面，本周五大钢材品种供应922.66万吨，减量18.27万吨，降幅1.9%。本周除中厚板，其余品种供应水平环比延续减产主因在于五一期间检修或减产的影响延续，叠加部分新增检修、减产、转产等，且复产和增产的企业比例低于检修和减产比例，因此供应环比延续减量。库存方面，本周五大钢材品种总库存1872.68万吨，周环比降库84.63万吨，降幅4.3%。现阶段多数企业加快厂库前移节奏，将库存转移至市场，已达到缩短销售周期，保证销售利润的目的。此外，节后市场现货价格小幅反弹，提振补库情绪和交易节奏，进而促使库存再度转为去化状态。此外，消费方面，本周五大品种周消费量增幅9%；其中建材消费环比增幅18.5%，板材消费环比增幅2%。受积极补库推动，库存重新去化，交易情绪和氛围较为积极，因此促进周消费量环比有所提升，且以建筑钢材品种表现最为明显。

【下周展望】

五一小长假第二周总库存预期内再度转降，但以建筑钢材为主。截至本周，板材逆季节性连续累库三周。从刚需表现来看，建材终端因节后赶工节奏加快，提振补库情绪，推动消费改善。但板材终端制造业内外需表现相对偏弱，叠加供应水平收缩表现不如建材那般明显，因而消费延续弱势表现。从现货价格表现来看，虽然节后有小幅反弹，但随之再度转跌，市场情绪和成交表现受到影响，对下周去库动力施压。综合来看，目前成本支撑力度偏弱，市场预期以偏悲观为主，在现货价格延续弱势震荡的环境下，若企业增产/复产比例超过检修/减产比例，供需矛盾再度激化，进而使得现货价格修复预期落空。

【重要关注】

【宏观】5月11日，由国际货币基金组织（IMF）与中国金融四十人论坛（CF40）联合主办的最新一期《亚太地区经济展望》报告宣讲会在北京举行。本期报告预计，今年亚太地区经济增速将从去年的3.8%上升至4.6%，对全球经济增长的贡献将在70%以上。今年中国经济有望增长5.2%，继续成为亚太地区及全球经济增长引擎——这一预期水平较去年10月发布的报告上调了0.8个百分点。

【宏观】4月，市场供应总体充足，消费需求逐步恢复，CPI环比下降0.1%，同比上涨0.1%；4月，受国际大宗商品价格波动、国内外市场需求总体偏弱及上年同期对比基数较高等因素影响，PPI环比下降0.5%，同比下降3.6%。

【汽车】4月汽车销量215.9万辆，同比增长82.7%。

据Mysteel统计，本周建材合计产量周环比维持减量趋势。其中螺纹钢品种除东北，其余区域供应水平均有减量；省份方面，山西、山东、四川等省降产表现明显，湖南、新疆等省环比供应小幅增加。线盘品种除华南、西北和西南，其余区域小幅减量；山西、江苏、内蒙古等省环比供应减量，四川、河南福建等省环比小幅增量。热卷方面，本周热轧产量有所下降，主要降幅地区在东北和中南地区，原因为BG、WG分别有一条产线检修，产量有所下降。

据Mysteel统计，建材方面，本周建材厂库预期内重新去化。其中除东北，其余区域均有不同程度去化，且集中于华东、华南、华北和西南。省份来看，四川、云南、两广、山西和安徽等省降库表现较为突出。热卷方面，本周厂库小幅降库，主要受钢厂检修影响，基本以正常出货为主。综合来看，伴随现货价格小幅反弹提振市场信心，散单采购情绪积极，促使钢厂出货和厂库前移节奏均有加快。

据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东、南方和北方环比分别降库5.14万吨、15.49万吨和19.73万吨；从七大区域来看，各区域均有不同程度下降，其中降库城市以成都、杭州、北京、兰州、西安、沈阳等城市为主。热卷方面，从三大区域来看，华东环比降库2.65万吨，南方和北方环比分别增库13.04万吨和0.42万吨；从七大区域来看，除华东、西南和东北，其余区域均有不同程度累库，其中降库城市一无锡、常熟、重庆、唐山等城市为主，增库城市以长沙、郑州、乐从、成都等城市为主。综合来看，同比社库压力集中于热卷，其余品种同比社库均处相对低位。

据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1872.68万吨，周环比降库84.63万吨，降幅4.3%。其中建材库存下降92.9万吨，降幅7.4%；板材库存增加8.3万吨，增幅1.2%。上期库存总量为1957.3万吨，周环比增库17.23万吨，增幅0.9%。其中建材库存下降9万吨，降幅0.7%；板材库存增加26.2万吨，增幅3.9%。

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研究员：陈苏兰

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