Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（11月9日）—五大品种钢材供库消三降，需求延续季节性下滑态势

【本周回顾】

供应方面，本周五大钢材品种供应873.42万吨，周环比降37.16万吨，降幅4.1%。本周五大钢材品种除中厚板产量微增，其余品种产量环比均有明显下滑，主因在于钢厂例行检修减产。库存方面，本周五大钢材总库存1368.11万吨，周环比降53.41万吨，降幅3.8%。本周五大品种去库幅度环比相对持稳，去库力度维持，厂库受钢价上涨刺激，发货节奏较上周略有放缓，社库降幅扩大主因在于下游采购情绪回升。消费方面，本周五大品种周消费量降幅4.1%；其中建材消费环比降幅6.6%，板材消费环比降幅3.0%。本周五大品种表观消费除中厚板，其余品种环比均有一定下降，表需整体下降稍大。

【下周展望】

供应方面，长流程减量主要集中在本周，预计仍有部分减量在下周体现，同时由于短流程利润持续回升，因此下周建材产量整体或小幅回升。库存和需求方面，随着淡季深入，北方地区需求或将继续下降，虽然南方地区仍有赶工现象，但考虑到有些工程进入尾声以及资金改善有限，因此南方需求难以对冲北方需求下滑，预计后期消费或将小幅下滑，同时库存降幅有望继续收窄，中下旬或将出现累库拐点。综合来看，短期建材基本面矛盾不显著，对价格驱动权重较小。目前市场已经进入淡季讲预期的状态，宏观预期对钢价有支撑，同时原料端面临补库的预期，焦炭第二轮提涨已经箭在弦上，成本也将对钢价形成推动，预计钢价维持震荡偏强的格局。

【重要关注】

1、天气：受冷空气影响，9-13日，中东部地区将自北向南先后出现大风降温天气，大部地区过程累计降温幅度有6～10℃，黑龙江东部、吉林东部以河南、湖北、湖南、贵州和广西等地的部分地区降温可达12℃以上；南方地区强降温主要出现在10-13日；13日前后最低气温0℃线位于山东中南部-河南北部一线，江淮地区最低气温5℃左右。降雨方面，10-13日，受较弱的南风影响，南方地区仍多降雨天气，降雨量以小到中雨为主，局地有大雨。

2、宏观：统计局数据显示，10月中国CPI同比下降0.2%，环比下降0.1%。其中，城市下降0.1%，农村下降0.5%；食品价格下降4.0%，非食品价格上涨0.7%；消费品价格下降1.1%，服务价格上涨1.2%。1­­—10月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.4%。10月份，全国居民消费价格环比下降0.1%。10月中国PPI同比下降2.6%，环比持平；工业生产者购进价格同比下降3.7%，环比上涨0.2%。1—10月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降3.1%，工业生产者购进价格下降3.6%。

3、水泥、混凝土：11月1日-11月7日，本周全国水泥出库量612.85万吨，环比下降2.1%，年同比下降29.4%。分区域来看，南方本期降多涨少，主要原因是项目资金情况尚未得到好转，施工进度有所放缓。局部管控运输受阻，部分项目有停工半停工，需求偏弱；北方已经开始供暖，项目接近最后施工阶段，用量陆续减少。故整体来看，本期水泥出库量略有下降。此外，本周混凝土产能利用率为11.96%，环比持平。发运量239.56万方，环比降低0.02%，混凝土企业发运量略有回落。本周华北市场环保管控解除，工地恢复正常施工进度，部分地区重点项目步入冬施赶工阶段，其余多数地区企业较往年更早进入回款状态，多以断供来实现账款回收，发运量增长迎来瓶颈期。

据Mysteel统计，本周建材供应周环比下降。其中螺纹钢品种，华北、华中、西南、东北降产明显，仅西北地区产量微幅增加。降产省份主要有辽宁、河南、江苏、河北等，黑龙江、江西等省增产则较为突出。降产主因在于季节性检修、停产；线盘品种，减量主要集中在华北地区，其中山西、内蒙古等省因为品种调配和检修减产，而西南地区由于前期产线检修恢复。热卷方面，本周热轧产量环比降幅明显，主要降幅地区在华北地区，SGJT、BG和TG均有检修，产量降幅较大；主要增幅地区在东北地区，JLJL上周复产，产量仍有增加。另部分钢厂由于出口和内供量均有增加，本月计划产量增多。

据Mysteel统计，以螺纹钢为例，本周建材厂库继续去化，但幅度不及预期。除东北、西北地区外，其余地区均呈降库，其中江苏广东、河南等省降库明显，江西、黑龙江等省增库较多。降库主因在于供给收缩，叠加宏观提振下游采购情绪回升。热卷方面，本周厂库继续小幅降库，主要降幅地区在东北地区，基本受近期钢厂检修影响，库存相应减少；主要增幅地区在中南地区，近期钢厂超计划排产，厂库有所增量。

据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东、南方和北方环比上周分别去化11.29万吨、8.17万吨和1.57万吨；从七大区域来看，除西北区域，其余区域均呈现去库状态，其中华南、华东区域去库较明显。热卷方面，从三大区域来看，华东、南方和北方环比上周分别去化2.22万吨、6.69万吨和1.77万吨；从七大区域来看，所有区域均呈现去库状态，其中华南、华东、华中区域去库较明显。

据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1368.11万吨，周环比降53.41万吨，降幅3.8%。其中建材库存周环比降27.16万吨，降幅4.7%；板材库存周环比降13.08万吨，降幅3.5%。上期库存总量为1421.52万吨，周环比降55.59万吨，降幅3.8%。其中建材库存周环比降35.61万吨，降幅5.8%；板材库存周环比降10.05万吨，降幅2.7%。

【附件：五大品种周消费量季节性变化】

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