Mysteel解读：Mysteel聚焦钢铁产业数据（2023年11月23日）五大品种钢材供需双增库存去化继续收窄，需求韧性短期仍在

【本周回顾】

供应方面，本周五大钢材品种供应909.95万吨，周环比增14.87万吨，增幅1.7%。本周五大钢材品种产量周环比均增加，核心驱动在于近期钢厂利润继续回升所致，生产企业提产积极性仍在。库存方面，本周五大钢材总库存1309.98万吨，周环比降26.88万吨，降幅2.0%。本周五大品种继续保持去库：厂库降幅较上周有所收窄，主要是产量回升挤压了去库空间；社库降幅环比边际扩大，主要是本周北方天气有所好转，需求阶段性回暖，以及南方需求仍有支撑。消费方面，本周五大品种周消费量增1.1%；其中螺纹消费环比降2.6%，热卷消费环比增4.8%。本周五大品种表观消费除中螺纹和热卷，其余品种环比均有一定回升。表需整体阶段性回暖。

【下周展望】

供应方面，钢厂利润虽然持续回升，但为保持产销平衡，尤其是北方长流程钢厂继续增产的积极性不高；而南方电炉厂，由于前期停产之间较久，年底为完成今年的产量目标，后期或仍有一定的增长空间，螺纹供应压力仍有短流程提供。需求方面，随着淡季逐渐深入，季节性特征将进一步体现，需求逐步下滑，库存累库拐点临近，供需矛盾仍处在累积过程，短期内难对钢价形成较大利空。目前主导钢价的核心逻辑依旧在于预期层面，当前盘面处于移仓阶段，市场也在等待新的政策预期注入，同时现货基本面仍有韧性，因此短期内预计钢价高位震荡运行。

【重要关注】

1、天气：受寒潮影响，预计11月23日08时至11月25日08时，甘肃西部、宁夏中北部、陕西中东部、内蒙古、华北、东北地区、黄淮、江淮、江汉、江南北部等地将先后降温6～10℃，其中，内蒙古中东部、东北地区、河北北部、北京北部和西部、山东、河南东部、安徽北部、江苏北部等地降温12~16℃，黑龙江中部、辽宁东部等地局地降温超过18℃。

2、产业：针对近期铁矿石价格出现连续过快上涨的异动情况，国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局、中国证监会期货部组织部分铁矿石贸易企业和期货公司召开会议，了解有关企业参与铁矿石现货和期货交易情况，要求有关企业依法合规经营，不得捏造散布涨价信息，不得故意渲染涨价氛围，不得囤积居奇，不得哄抬价格，不得过度投机炒作，不得操纵期货市场。

国家发展改革委、市场监管总局、中国证监会将紧盯市场动态，持续加强铁矿石期现货联动监管，严厉打击违法违规行为，切实维护市场正常秩序。

3、水泥：11月15日-11月21日，本周全国水泥出库量611.1万吨，环比上升1.4%，年同比下降27%。本期基建加速回暖，带动水泥需求回升，但今年下游需求整体不及往年。北方已经进入冬施，需求有限；南方传统施工旺季在9-11月，12月后需求会进入全年淡季，开始下降。

据Mysteel统计，螺纹方面，本周停产轧线继续复产，电炉厂在利润好转下生产也继续保持增量。但由于冬季西北钢厂冬休停产及少数地区铁水减量或转产，加上河北环保限产再起，调坯广生产受限螺纹钢产量整体小幅减少；线盘方面，本周线盘产量周环比小幅增加。分区域来看，增量主要集中在西南地区其中内蒙古、河北、四川等省因为钢厂前期产线检修恢复分别增产1-2万吨。而山西、江苏由于钢)检修和不饱和生产，供应合计减少约6.26万吨；热卷方面，本周热轧产量大幅增加，主要增幅地区在华北、东北和华东地区，原因为HG完成退城搬迁工作，新产线试产；JY设备升级改造后产量提高；SGJT、TG、MG复产过后热轧产线生产能力恢复正常，产量上升；部分钢厂由于其他品种停产，铁水转移至热卷。

据Mysteel统计，以螺纹钢为例，本周随着产量回升，在价格拉张及需求减弱现状中短流程钢出货转弱。并且季节性因素影响下长流程钢厂去库情况一般，华东出现小幅累库，螺纹钢厂库降幅继续收窄；线盘方面，本周广库周环比增加约2.88万吨分区域来看，除东北、西北、华南、西南星小幅去库，其余区域均有不同程度累库，其中山西库存增幅最大，约2.9万吨；热卷方面，本周厂库小幅增加，主要原因为钢厂复产过后增加库存，加上近期出口转弱，部分钢厂厂库增多。

据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东和南方周环比分别去化4.77万吨、8.2万吨，而北方周环比累库2.32万吨；从七大区域来看，除了华北和东北外，其余区域均呈现去库状态，其中华东区域去库最明显。热卷方面，从三大区域来看，华东、南方和北方周环比分别去化0.41万吨、6.2万吨和1.98万吨；从七大区域来看，除西北外，其余区域均呈现去库状态，其中西华南区域去库最明显。

据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1309.98万吨，周环比降26.88万吨，降幅2.0%。其中建材库存周环比降12.05万吨，降幅2.3%；板材库存周环比降6.98万吨，降幅2.0%。上期库存总量为1336.86万吨，周环比降31.25万吨，降幅2.3%。其中建材库存周环比降19.27万吨，降幅3.5%；板材库存周环比降3.52万吨，降幅1.0%。

【附件：五大品种周消费量季节性变化】

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。