Mysteel早报：上海建筑钢材市场早盘预计窄幅运行为主

【市场回顾】

上周五上海本地建筑钢材市场价格小幅上涨。早盘商家多持稳开盘，即使北材资源陆续到货，但多数小厂资源库存压力不大，开盘后期货出现一定调整，多数商家选择挺价观望，午后市场成交逐步活跃，低位资源多上浮报价，但终端追涨意愿不强。日整体资源呈现缩量上涨运行态势。

【昨日现货市场成交】

上周五本地成交出现减量，期货虽有拉涨，但需求释放乏力，样本内24家贸易商成交降至1.7万吨。

【期现升贴水】

上周五现货小幅上涨，期货涨幅不及现货，盘面贴水缩小。

【现货市场情绪预期】

从库存来看，30日本网所盘上海全体仓库库存，其中螺纹合计26.78万吨，环比增加1.04万吨左右；盘螺合计9.37万吨，环比增加0.45万吨，线材合计3.21万吨，环比减0.41万吨，本周库存出现小幅回升，系本地集中到货增加及实际需求表现偏弱所致，季节性累库趋势或开启。从需求来看，本网公布螺纹表观需求为252.14万吨，环比回落14.75万吨，系国内降温，需求减弱所致。对于供给端，本网公布螺纹钢周度产量为260.9万吨，环比小幅回升，系钢材利润回升带动供给端走扩，多为短流程产能贡献。金融盘面上，黑色系处于高位调整阶段，趋势形成有待进一步观察。宏观层面，自七月政治局会议召开，市场预期出现改善，随着政策的逐步落地，市场高度关注高频与宏观数据及后续政策推进，从公布的11月PMI数据来看，数据出现季节性回落，但存在以下亮点，制造业购进与出厂价格一降一升，前者在于大宗原材料出现回调，而后者是偏积极的，出厂价格走扩有利于企业利润回暖，这点于预期项相呼应，更多亮点存在于建筑分项，可以看到从业人员及预期分项都出现扩张，从公布的社融数据来看，10月整体高于预期，其中政府债券发行贡献了主要增量，亦为后续财政政策发力奠定了基础，新增人民币贷款为4837亿，同样略超预期，数据公布前后，可以看到人民币汇率、债市、股市皆走强，15日统计局公布了10月一揽子经济数据，我们看到9月的一些积极线索在延续，必需消费品及失业率数据持续改善，说明居民端收入和支出双双增加，这是经济活动的压舱石，相关高新技术投资分项依旧保持高增速，而整体投资数据作为利润与企业家预期的滞后项，不必过于悲观。超出预期的是，自上次万亿国债公布后，市场或再有万亿资金将支持旧改、保障房及城市平急两用设施，此番财政政策出台一定程度上扭转了市场预期，市场短期上涨概率偏大。从各资产价格来看，市场对复苏的定价并不一致，债券市场短端利率先于长短利率企稳，商品市场自6月以来持续回稳，被视为经济晴雨表的权益市场自政策底后正走向市场底。值得关注的是，我们可以看到即使美联储政策利率按兵不动，但美国债利率已有高位回落迹象，美元亦同步走弱，结合公布的10月就业及失业数据，联储维持当前高利率恐难以为继，这意味美元流动性宽松预期将逐步显现，这有利于商品及全球权益市场回暖。

【今日现货建材价格预估】

综上所述，预计今日本地建筑钢材价格将窄幅运行为主。

【样本说明】

1、成交量数据为上海市场24家贸易商当日成交；

2、情绪指数样本为上海现货贸易商汇总 ；

3、期现升贴水（期货主力合约收盘价-上海中天现货价格）；

4、以上表内现货价格均为我的钢铁网当日HRB400EΦ20mm最后一次网价。

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