Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（2023年12月7日）—五大品种钢材供需库三降，整体基本面无明显矛盾

【本周回顾】

供应方面，本周五大钢材品种供应908.31万吨，周环比降12.63万吨，降幅1.2%。本周五大钢材品种产量除螺纹外周环比均有所下降，核心驱动在于近期钢厂利润有一定收缩，且订单也有所下降，因此生产企业开始降产以求产销平衡。库存方面，本周五大钢材总库存1297.85万吨，周环比降11.04万吨，降幅0.8%。本周五大品种继续保持去库：厂库周环比继续增加，增幅主要来自建材贡献，主要受季节性影响，下游拿货需求下滑所致；社库降幅周环比边际扩大，主要是热卷降库增加所致，部分地区热卷转产及直供增加导致热卷加速去库。消费方面，本周五大品种周消费量为919.35万吨，降0.3%；其中建材消费环比降1.1%，板材消费环比增0.2%。本周五大品种表观消费呈现建材降板材增的分化局面，反映季节性因素暂对建材消费影响更明显。

 【下周展望】

供应方面，当前钢厂利润整体仍尚可，尤其是电炉利润持续表现良好，因此后期建材产量增量贡献主要来自短流程电炉；而板材方面由于钢厂检修继续，因此后期板材产量或面临一定收缩压力。需求方面，随着淡季逐渐深入，季节性因素将继续对建材消费造成压力；而板材消费受天气影响较小，因此短期内消费仍能维持。目前基本面并不是主导钢价运行的核心逻辑，后期原料端面临补库逻辑，叠加市场也正在等待新的宏观预期注入，因此在成本定价以及宏观预期的双重驱动下，短期内钢价仍或将震荡偏强。

【重要关注】

1、天气：受较强冷空气影响，今晨内蒙古东部、东北地区、华北、黄淮、江淮等地出现4～8℃降温，黑龙江中东部、吉林中东部、辽宁中部等地降幅达10～15℃，黑龙江哈尔滨和七台河、吉林白山局地降幅超过20℃。此外，预计8日至9日，受新一轮冷空气影响，内蒙古、华北、黄淮、东北地区气温将下降4～8℃，内蒙古东部、东北地区中南部降温幅度可达10℃以上；内蒙古东北部、东北地区北部、新疆北疆有小到中雪或雨夹雪，局地大到暴雪。

2、产业：11月中国出口钢材800.5万吨，较上月增加6.6万吨，环比增长0.8%；1-11月累计出口钢材8265.8万吨，同比增长35.6%。11月中国进口钢材61.4万吨，较上月减少5.4万吨，环比下降8.1%；1-11月累计进口钢材698.0万吨，同比下降29.2%。

3、水泥&混凝土：11月29日-12月5日，本周全国水泥出库量607.05万吨，环比下降1.05%，年同比下降25.71%；基建水泥直供量244万吨，环比下降1.21%，年同比上升0.83%。本周混凝土产能利用率为11.93%，环比降低0.11个百分点，混凝土发运量239.06万方，环比降低0.94%。

据Mysteel统计，螺纹方面，本周产量微幅增加。其中华东地区增产明显，主因在于利润修复后、钢厂复产及品种调剂带动，而西南华中降产较多，主因在于检修、停产增加，同时部分高炉不饱和生产所致。其余地区产量波动不大；线盘方面，本周产量有所下降。分区域来看、减量主要集中在东北地区，其中受天气影响下，吉林、内蒙古、黑龙江等省由于钢厂检修及不饱和生产，分别减产1-4万吨。江苏、四川等省供应合计增加约4.2万吨；热卷方面，本周产量有所下降，主要降幅地区在华东、中南地区，原因为BG、NG热轧轧线检修，AG高炉检修，整体产量有所下降。主要增幅地区在华北地区，原因为BG上周复产，产量继续增加。

据Mysteel统计，螺纹方面，本周厂库继续增加，但幅度有所收窄。其中华东、西南、华北地区增库明显，江苏、山西、云南、四川等省份累库幅度均超1万吨，需求缓步下降仍是主要原因。其余地区库存则呈小幅下降态势；线盘方面，本周厂库周环比仍小幅增加。分区域来看，除东北、华中呈小幅去库，其余区域均有不同程度累库，其中山西库存增幅最大，约1万吨；热卷方面，本周厂库小幅下降，主要降幅地区均在华东地区，原因为钢厂检修库存减少和钢厂向市场发货速度加快所致。

据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东和南方周环比分别去化1.19万吨、3.89万吨，而北方周环比累库7.12万吨；从七大区域来看，除了华北、西北和东北外，其余区域均呈现去库状态，其中华北地区累库最明显，环比增3.57万吨；而华中去库最明显，环比降2.13万吨。热卷方面，从三大区域来看，华东和南方周环比分别去化1.69万吨、8.86万吨，而北方周环比累库0.81万吨；从七大区域来看，除华北和西北外，其余区域均呈现去库状态，其中华南去库最明显，环比降7万吨。

据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1297.85万吨，周环比降11.04万吨，降幅0.8%。其中建材库存周环比增5.43万吨，增幅0.9%；板材库存周环比降16.47万吨，降幅2.4%。上期库存总量为1308.89万吨，周环比降1.09万吨，降幅0.1%。其中建材库存周环比增5.11万吨，增幅0.81%；板材库存周环比降6.2万吨，降幅0.92%。

【附件：五大品种周消费量季节性变化】

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。