Mysteel周报：预计下周上海本地建筑钢材价格呈震荡偏强运行

概述：本周上海建筑钢材价格呈震荡上涨趋势运行，螺纹钢价格周环比上涨50元/吨。具体来看，本周一，商家多数持稳开盘，伴随着期螺走弱，现货市场小幅跟跌，但由于本地库存处于低位，价格有一定韧性，周二，在低位资源吸引下，连续抑制几日的终端需求入市积极，日内成交小幅放量，随后三天，市场连续收阳，基差走扩下，投机资金相对活跃，而终端采购多以按需为主。

【价格方面】

以主要品种螺纹钢来看，上海市场与广州市场价差周环比小幅减小，价差为-10元/吨。上海市场与沈阳市场价差周环比小幅增加，价差为60元/吨。上海市场与济南市场价差周环比持平，价差为0元/吨。上海市场与合肥市场价差周环比持平，价差为0元/吨。上海市场与南京市场价差周环比减少，价差为-40元/吨。上海市场与杭州市场价差周环比持平，价差为0元/吨。

【库存方面】

7日本网所盘上海全体仓库库存，其中螺纹合计23.99万吨，环比减少2.79万吨左右；盘螺合计8.11万吨，环比减少1.26万吨，线材合计2.79万吨，环比减1.26万吨，本周库存出现小幅回落，系本地到货减少及行情上涨需求增加所致，但季节性累库趋势不改。从需求来看，本网公布螺纹表观需求为258.88万吨，环比回落6.74万吨，本周行情上涨刺激需求小幅回升。

【市场情绪】

本周市场情绪较为高涨，随着期螺价格不断走高，贸易商拉涨意愿也较为强烈，同时宏观方面的利好消息也再次提振了市场信心。但是，随着价格的走高，市场恐高情绪也渐浓，多数商家操作上较为谨慎，仍以出货为主，屯库意愿并不积极。

【下游调研】

【市场关注】

本周市场对部分地区钢厂检修，发货情况较为关注，同时宏观方面的利好消息也引得较大的反响。另外，随着消费淡季的到来，市场对需求与供应情况的变化也依然较为上心。

【下周预测】

本周上海建筑钢材价格呈震荡偏强走势运行，螺纹钢价格周环比上涨50元/吨。从库存来看，7日本网所盘上海全体仓库库存，其中螺纹合计23.99万吨，环比减少2.79万吨左右；盘螺合计8.11万吨，环比减少1.26万吨，线材合计2.79万吨，环比减1.26万吨，本周库存出现小幅回落，系本地到货减少及行情上涨需求增加所致，但季节性累库趋势不改。从需求来看，本网公布螺纹表观需求为258.88万吨，环比回落6.74万吨，本周行情上涨刺激需求小幅回升。供给端，本网公布螺纹钢周度产量为261.12万吨，环比变化不大，从其他品种来看，总产能呈季节性回落特征。金融盘面上，成材领涨黑色系，当前价格已经突破三角区域上沿，主力有望上探前高。宏观层面，自七月政治局会议召开，市场预期出现改善，随着政策的逐步落地，市场高度关注高频与宏观数据及后续政策推进，从公布的11月PMI数据来看，数据出现季节性回落，但存在以下亮点，制造业购进与出厂价格一降一升，前者在于大宗原材料出现回调，而后者是偏积极的，出厂价格走扩有利于企业利润回暖，这点于预期项相呼应，更多亮点存在于建筑分项，可以看到从业人员及预期分项都出现扩张，从公布的社融数据来看，10月整体高于预期，其中政府债券发行贡献了主要增量，亦为后续财政政策发力奠定了基础，新增人民币贷款为4837亿，同样略超预期，数据公布前后，可以看到人民币汇率、债市、股市皆走强，15日统计局公布了10月一揽子经济数据，我们看到9月的一些积极线索在延续，必需消费品及失业率数据持续改善，说明居民端收入和支出双双增加，这是经济活动的压舱石，相关高新技术投资分项依旧保持高增速，而整体投资数据作为利润与企业家预期的滞后项，不必过于悲观。超出预期的是，自上次万亿国债公布后，市场或再有万亿资金将支持旧改、保障房及城市平急两用设施，此番财政政策出台一定程度上扭转了市场预期，市场短期上涨概率偏大。从各资产价格来看，市场对复苏的定价并不一致，债券市场短端利率先于长短利率企稳，商品市场自6月以来持续回稳，被视为经济晴雨表的权益市场自政策底后正走向市场底。值得关注的是，我们可以看到即使美联储政策利率按兵不动，但美国债利率已有高位回落迹象，美元亦同步走弱，结合公布的10月就业及失业数据，联储维持当前高利率恐难以为继，这意味美元流动性宽松预期将逐步显现，这有利于商品及全球权益市场回暖。近期需重点关注年底中央经济工作会议、联储最后一次议息会议、以及国内11月一揽子经济数据公布。

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