Mysteel周报：全国建筑钢材小幅下跌 预计下周偏弱整理运行（12.8-12.15）

概述：国内建筑钢材价格本周震荡偏弱运行，周价格环比下跌33元/吨。具体来看，本周一，市场偏弱运行，小厂资源领跌市场，基差收窄下，期现盘出货较多，周二，市场小幅缩量，在周一终端需求释放后，终端拿货明显放缓，周三，市场再度缩量，金融盘面午后出现跳水，市场多观望为主，全国主流贸易商成交减少至10.8万吨，周四，市场延续偏弱调整态势。

【价格方面】

本周建材价格震荡偏弱运行，其中华东、华北地区跌幅居前，华南、西南地区跌幅次之。

【供给方面】

本周我网统计的建材产量362.6万吨，环比回落0.45%，产量小幅回落。其中西北、华中地区减产明显，主因在于周内轧线检修、停产增加。华东、东北地区虽有轧线复产以及部分钢厂铁水由圆钢转产螺纹现象，但增量有限；线盘品种，上周线盘产量微减，但本周产量有所增加。分区域来看，增量主要集中在东北地区，其中吉林、河南、黑龙江省由于前期产线检修恢复，分别增产1-3万吨，而西南地区供应减产约1万吨，其余地区产量波动不大。

【需求方面】

本周全国建材周均成交量12.7万吨，周环比回落15%。其中北方区域成交回落明显。未来10天（12月15-24日），新疆西北部、东北地区东部、江淮、江南、华南及重庆、贵州、云南南部等地累计降水量有3～15毫米，江南东部局地超过25毫米。19日之后，全国大部地区降水将明显减弱。未来10天，受强寒潮及补充冷空气影响，除青藏高原和云南等地气温偏高外，我国大部地区平均气温较常年同期偏低2～4℃，其中华北、东北地区、黄淮、江淮、江汉、江南等地偏低6℃以上。

【库存方面】

本周我网统计的螺纹钢社会库存357.63万吨，环比增加0.11%，库存略有回升。从三大区域来看，华东、南方环比上周分别去化2.09万吨、2.86万吨，而北方环比上周增加5.35万吨；从七大区域来看，各区域库存情况分化，其中华中、华东区域去库较明显，而华北、西北累库较明显。

【心态方面】

淡季特征逐渐显现，全国各地区寒潮来袭后，部分地区下雪开始后施工条件进一步恶化，不利于项目推进，螺纹厂库以及社库均出现累库。随着淡季的深入，钢材基本面矛盾有开始累积的迹象，宏观预期效应逐渐减弱后，市场将关注点逐渐回归至基本面。

【下周预测】

从需求来看，本网公布螺纹表观需求为256.86万吨，环比回落4.26万吨，系冷空气来临，需求减缓。供给端，本网公布螺纹钢周度产量为251.87万吨，环比减少7.01万吨，从其他品种来看，总产能呈季节性回落特征。金融盘面上，期螺加权跌破3920点支撑线，后续或考验3900点乃至3880点。宏观层面，自七月政治局会议召开，市场预期出现改善，随着政策的逐步落地，市场高度关注高频与宏观数据及后续政策推进，从公布的11月PMI数据来看，数据出现季节性回落，但存在以下亮点，制造业购进与出厂价格一降一升，前者在于大宗原材料出现回调，而后者是偏积极的，出厂价格走扩有利于企业利润回暖，这点于预期项相呼应，更多亮点存在于建筑分项，可以看到从业人员及预期分项都出现扩张，从公布的社融数据来看，11月社融整体低于市场预期，政府债券融资贡献了多数增量，M1增速仍处于低位，表明货币的交易和投机需求不佳。超出预期的是，自上次万亿国债公布后，市场或再有万亿资金将支持旧改、保障房及城市平急两用设施，此番财政政策出台一定程度上扭转了市场预期，市场短期上涨概率偏大。从各资产价格来看，市场对复苏的定价并不一致，债券市场短端利率先于长短利率企稳，商品市场自6月以来持续回稳，被视为经济晴雨表的权益市场自政策底后正走向市场底。值得关注的是，我们可以看到即使美联储政策利率按兵不动，但美国债利率已有高位回落迹象，美元亦同步走弱，结合公布的10月就业及失业数据，联储维持当前高利率恐难以为继，这意味美元流动性宽松预期将逐步显现，这有利于商品及全球权益市场回暖。14日凌晨年内美联储最后一次议息会议释放鸽派信号，劳动力市场将是联储后续决策重要依据，多数官员预计2024年降息3次，风险资产普涨。下周，预计下周全国建筑钢材市场盘整运行为主。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。