Mysteel半年报：2024年上海建筑钢材市场上半年回顾与下半年展望

概述：2024年上半年上海建筑钢材市场呈先急跌后慢涨再快跌的态势运行。一季度市场库存偏高，季初市场价格高位运行，多数商家冬储成本偏高，市场库存量较大，季中多数工程项目复工偏慢，需求急速下滑，市场价格快速下跌，贸易商亏损较大。二季度季初由于产量恢复速度较缓，部分钢厂以卖钢坯为主，商家到货节奏偏慢，整体库存量逐渐降低，建材价格启动反弹行情，不过季末由于钢厂产能逐渐恢复，市场到货节奏加快，同时需求逐步进入淡季，贸易商信心不足，操作上多以去库为主，价格再次快速回落。展望下半年，宏观利好预期和房地产相关利好或逐步兑现，整体开工率或有望进一步提升，市场有机会在下半年迎来新一轮提振，下半年价格重心或将小幅上移。

一、2024年上半年上海建筑钢材市场运行特点

1、2024年上半年上海抗震螺纹钢均价在3705元/吨，较去年下移301元/吨，降幅7.51%，高低价差为600元/吨，较去年价差略有缩小；

2、2024年上半年上海建筑钢材资源投放量有所减少，较上一年同期减少54.74%；

3、2024年上半年上海建筑钢材样本贸易商日均成交量1.38万吨，同比减少37.27%；

4、2024年上半年上海建筑钢材库存均值61.46万吨，较去年变化不大，其中库存峰值83.83万吨，出现在2月末；

5、2024年上半年上海建筑钢材市场螺盘价差均价在298元/吨，螺盘差呈先收后扩态势运行。

二、2024年上海建筑钢材价格运行情况回顾

1、上海建筑钢材价格走势情况

上半年上海建筑钢材价格大幅回落后反弹上涨再次下挫态势运行。具体来看，上半年均价为3705元/吨，较2023年同期下移301元/吨，降幅.51%，上半年最高价格出现在1月初，为4010元/吨，最低价格出现在4月初，3410元/吨，波动区间为600元/吨，波动幅度介于2023年的810元/吨和2022年的1200元/吨之间。在经历了2月下旬至整个3月的单边下跌行情后，4月初在市场需求逐步恢复，钢厂呼吁减产保价，总体库存稳步下降的情况下，上海建材价格低位回涨340元/吨，价格在五月下旬回到3750元/吨附近，不够由于6月淡季来临，梅雨季节叠加高温天气，同时钢厂发货节奏加快等因素，市场商家出货压力较大，价格再次连续下跌直至月末，从高位下跌270元/吨，跌至3480附近。

2、螺盘价差先收后扩，重回300元/吨以上

2024年上半年上海建筑钢材螺盘价差在298元/吨，1月至3月中旬螺盘价差在300以内，多数时间均高与去年同期。主要原因在于盘螺节奏相比螺纹钢较为缓慢，盘螺需求表现尚可，同时由于部分钢厂钢坯订单增加，盘螺发货量有限，上海社会库存去库速度较为顺利，尤其在五月阶段，部分规格加价也出现一定异动，部分品牌短时间内盘螺供给出现缺口，市场商户挺价较强。

3、上海与周边市场价格对比情况

2024上半年上海建筑钢材价格并无明显优势。具体来看，上海建筑钢材均价较广州、济南、合肥、南京均价差均有所扩大，价格优势有所下滑；与杭州价差变化不大，对其有一定的分流作用，部分资源转而流入上海；而与沈阳价差继续扩大，南下资源较去年同期也有明显下滑。

三、2024年上半年上海建筑钢材投放、流通及消费情况回顾

1、投放量有所回升

2024年上半年上海建材资源投放量较2023年减少53.74%。今年上海建材价格较周边城市虽存在一定优势，但由于螺纹钢利润压缩较大，钢坯利润尚可，钢厂钢坯订单增加，产能向板卷等方向释放，螺纹钢整体发货量明显减少，同时相较北材并无优势，因此投放量大幅减少。

 2、成交同比偏差 但韧性尚可

2024年上半年上海建筑钢材日均成交1.38万吨，同比变化不大。春节后归来，上海建材成交表现不及预期，市场需求恢复较为始终缓慢，且未见某个节点有明显爆发式的需求出现，贸易商出货情况同比往年明显缩量，市场信心不足，投机端亦无积极表现，资源流通节奏偏慢。

3、库存峰值低于同期 去库周期延长

2024年上半年上海建筑钢材库存年均值61.46万吨，较2023年减少变化不大，其中库存峰值83.83万吨，出现在2月末。虽然上海需求恢复较为缓慢，不过由于价格低洼，钢厂发货意愿偏弱，投放量明显减少，上海上半年整体去库节奏较为平稳，最低库存量为47.05万吨，年同比下降6.79%，直至7月首周，建材库存转降为增。

四、2024年下半年上海建筑钢材市场运行展望

上半年上海建筑钢材价格下滑较大，商家多数表示亏损严重。虽然上半年整体需求缩量较为明显，但若下半年宏观方面专项债下发加速，资金到位率转好，项目需求或有望适当提升，整体需求或优于上半年 。另外由于今年出口量有望增长18%左右，突破1亿吨，同比缓解1600-1700万吨供给压力，同时加上政策性限产，相关地区控产落实到位，下半年基本面情况或能实现供需平衡。所以整体来看，下半年螺纹钢市场贸易商尚可保持相对平稳的心态。综合来看，由于上海价格同比周边优势并不明显，钢厂整体发货量增量依然有限，同时由于螺纹钢金融属性较强，上海市场投机参与者较多，资源流动速度尚可，整体价格足够抗跌，在宏观及基本面预期向好的基础上，下半年上海市场价格或有望底部稳步抬升，预计波动范围在3300-3800元之间。

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